一项加密资产的畅通速度很大概会跟着其生意业务量的增加和区块链的趋于成熟而增加。John Pfeffer 公道地认为，一个实用型区块链，假如处于均衡状态，将具有很高的速率，其 PQ 将便是运行网络所需的计较资源的本钱。即便有一部门实用代币被永久持有，好比在 PoS 共鸣中作为押注，但其余代币应该会频繁易手，这将提高整体畅通速率。
假如我们照旧利用 INET 模子对三种要领举办跟前面一样的演算，速率从 2018 年的 20 （最初在 INET 模子中的假设）增长到 2028 年的 365 （即代币逐日易手），我们将得到以下三个方针价值：Burniske 模子为 $0.014；Multicoin Capital 模子为 $0.79；HASH CIB 模子为 $0.39。
UT 币的畅通速度从 2018 年的 0 增长到 2028 年的 365，与此同时，UT 的市场份额也凭据沟通的 S 曲线增长
加密钱币如何估值是传统投资者面对的一个要害困难，他们是在最近才开始存眷这一新的资产种别。但估值要领本日仍然很是滞后。
首先，我们认为，至少在今朝的公链成长程度上，NVT不能用于评估网络，因为这个比率只是单一特定变量，即畅通速度的函数。我们将推导出一个简朴的公式来证明这一点。
我们信奉极简原则(KISS principle)。
在我们的模子中，按照 logistic S 形曲线，我们假设加密资产的畅通速度跟着区块链的回收而同步增加。人们可以自由调理 S 形曲线的陡峭水平，这取决于他们对该区块链将来乐成的假设，但一般纪律是，生意业务速度和回收率具有雷同的 S 形曲线。
2018 年全球存储市场估量为 300 亿美元，估量 2018 年至 2028 年间将增长 13%-22%。
HASH CIB 估值要领的实践为了辅佐各人最终消化我们的估值要领，我们想展示它是如安在一个极其简朴的模子上运行的。此举是为了清楚地表明我们的要领，所以我们不会对一个假想的区块链项目、其畅通代币数量等做出巨大的假设。
下面这个简朴的例子，可以表明我们这个要领的异同。设想某个网络 5 年后成熟，从此一直以年增速 g 无限增长。到 t 年尾，网络的效用值用 CUVt 暗示。那么，周期 t 的附加效用值 ACUVt 就便是 CUVt — CUVt-₁。第五年尾的 TV 便是 ACUV₆ /(r-g) = ACUV₅ *(1+g)/(r-g)。这是一个计较最终代价的经典公式，个中 r 是贴现率。
先容代币估值模子「INET 通用代币模子」。
在我们的内部模子中，我们利用动态且不绝增长的速度来评估加密资产的代价。来由很简朴。只有投资者，而不是终端用户，会在 ICO 期间和随后的二级市场上购置代币，而且只有投资者，会在该区块链处于开拓和成熟阶段时持有代币。我们认为，纵然他们举办生意业务，平均持有时间也会是几个月，而不是几天。因此，在项目标初始阶段，畅通速度相对较低。假如项目乐成，而且网络已经启动并运行，终端用户会插手进来，并将代币用于他们的主要目标。这个时候，终端用户因此逐渐代替投资者成为代币持有者，生意业务速度也随之增长。
在本文中，我们提出了我们的要领。我们相信，这一要领在加密资产估值要领方面走出了有意义的一步。我们假定，读者已经有必然的常识配景，熟悉由 Willy Woo 并由 Dmitry Kalichkin 完善 的网络代价与生意业务之比（NVT）这种相对性怀抱指标，以及基于钱币互换方程式（根植于钱币量化理论）的绝对估值要领，后者别离由 Chris Burniske 和 Brett Winton 提出。
ACUVt = CUVt — CUVt-₁
贴现率为 40%
假设有一个名为 UT 的区块链项目，它的方针是提供去中心化存储处事，在 2028 年之前占据全球存储市场份额的 10%。
NVTannual = 1/V
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