比特币的价值颠簸是其新兴的成果。在刚开始的几年里，比特币表示得像低价股，任何大买家——好比温克莱沃斯兄弟——都大概引起价值暴涨。跟着多年来接管度和活动性的增加，比特币的颠簸性相应淘汰。当比特币的市值高出黄金的时候，它将泛起出雷同的颠簸程度。由于比特币高出了黄金的市值，其颠簸性将低落到适相助为遍及利用的生意业务前言的程度。如前所述，比特币的钱币化产生在一系列加德纳炒作周期中。在炒作周期的稳按期，颠簸率最低，而在周期的峰值和崩盘期，颠簸率最高。每个炒作周期的颠簸性都比之前的低，因为市场的活动性增加了。

250 美元—1100 美元（2013 年 4 月 -2013 年 12 月）：第三个炒作周期见证了早期小额和机构投资者的入场，他们勇敢地面临了极其巨大、活动性存在风险的比特币购置渠道。在此期间市场活动性的主要来历是日本的 MtGox 生意业务所，该生意业务所由恶名远扬、行为不检的马克·卡佩莱斯（Mark Karpeles）策划，他厥后因在生意业务所破产中饰演的脚色而在牢狱中渡过了一段时间。

互换前言：当钱币完全被确立为代价储存时，其购置力将不变下来。 在不变购置力后，利用钱币完成生意业务的时机本钱将低落到适适用作互换前言的程度。在比特币最早期，很多人并不相识利用比特币作为互换前言而非初期代价储存的庞大时机本钱。有人用 10,000 比特币（在撰写本文时代价约 9400 万美元）换两个披萨的著名故事说明白这种夹杂；

在抉择收集或缔造哪些保藏品时，早期人类会碰着一个重要的博弈论逆境：其他人会想要哪些物品？通过正确地预测人们会需要哪些物品的可保藏代价，持有者就可以完成生意业务并获取财产，获得庞大的好处。一些美洲原居民部落，如纳拉甘西特族（Narragansetts），专门制造并无他用的保藏品，仅仅是因为它们在商业中的代价。值得留意的是，对将来对可收集品需求的预期越早，赋予其拥有者的优势就越大；它可以比被遍及需求时更自制地得到，而且，跟着需求扩大的人口的增长，其商业代价会升值。另外，但愿一件商品成为将来的代价储存而得到它，因此加快了它的回收。这种轮回实际上是一个反馈环路，它促使社会迅速凝结到一个单一的代价储存中。在博弈论术语中，这被称为「纳什平衡」（Nash Equalibrium）。实现代价储存的纳什平衡是任何社会的一大福音，因为它极大地促进了商业和劳动分工，为文明的呈现铺平了阶梯。

汗青悠久的：该物品被社会认为有代价的时间越长，其作为代价储存的吸引力就越大。一个汗青悠久的代价储存将难以被新贵所代替，除非通过征服的气力，可能假如该新贵在上述其他属性中具有显著优势；

原文标题：《The Bullish Case for Bitcoin》

耐用的：该物品不能等闲腐朽或容易被粉碎。因此小麦不是抱负的代价储存；

除了金融来由之外，比特币作为非主权代价储存的崛起将发生深远的地缘政治效果。一种全球性、非通胀的储蓄钱币将迫使各国将其主要的融资机制从通货膨胀转变为直接税收，这在政治上的可取性要小得多。各国的局限将缩小，以匹配过渡到税收作为其独一一资金来历的政治疾苦。另外，全球商业的办理方法将满意戴高乐的愿望，即任何国度都不该该拥有任何对其他国度的特权：

固然我们不行能预测当前炒作周期简直切幅度，但可以公道猜测在这个周期中，峰值将到达 2 万美元到 5 万美元之间。假如高于这个范畴，比特币将占据黄金总市值的很大一部门（在编写本文时，假如比特币价值约为 38 万美元，黄金和比特币将到达沟通的市值）。黄金市值的很大一部门来自央行的需求，央行或各国不太大概参加这个特定的炒作周期。

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