在这个严寒的加密钱币冬天里，著名的投资机构 连系广场风投 Union Square Ventures 两位合资人 Albert Wenger 和 Fred Wilson 熬了浓浓的鸡汤送给加密钱币行业的恪守者。
已往那些比特币价值的调解产生时，比特币可能整个加密世界在公家视线中的知晓度并不高。这次环境差异。所以，认为机构投资者将马长进入加密钱币市场的想法实际上忽略了「认知风险」。
这种「认知」带来的风险可以表明为什么有这么多人会一同涌入热门行业，以及为什么当一些行业呈现重大荆棘之后，谋面对恒久资金不敷的田地。
其时，很多牛人分开了互联网行业。同样的工作也会产生在加密钱币行业。
这就是我对加密世界今朝所处位置，以及将来走向何方的观点。
此刻看着虚拟钱币价值走势图，很难不心存退意。不外，回首已往是有些辅佐的，可以看看一个新兴行业成长的过程，来领略未来会产生什么。
有些惨不忍睹。从本年年头的汗青高点，加密钱币市场已经丧失了万亿美元市值。
这是 Messari 做的统计，显示了主要加密资产市值缩水的状况。图中玄色部门代表了今朝残留的市值，而赤色部门代表的则是市值灰飞烟灭的部门。
熊市到底长什么样？原文链接 （11 月 25 日颁发）：https://avc.com/2018/11/what-bear-markets-look-like/
原文链接：https://continuations.com/post/180838945050/uncertainty-wednesday-investing-perception-risk
我记得一次和高盛一个哥们开会，我们给他表明白我们的观点：互联网泡沫中不少资金流入了基本设施建树，所以当互联网进入应用阶段的时候，新的代价将会被缔造出来。
好比在 2001 年时， Brad Burnham 连系广场风投首创人之一 和我，尚有一位我俩的配合伴侣，实验为一个投资打算 其实就是日后的连系广场风投 募资，没有人给我们资金。
但对付当年我们那批在 1999～2002 年间投资科技创业公司的人来说，那段时间永远铭记在心。那是段残忍的年华，对我们的互联网信仰是一种极度检验。很多伴侣和同事分开了这个行业，再也没有返来。
好比说，在一个行业中不挣钱，和一个行业中各人都在挣钱你却不挣钱，是差异的意义。同样的，在某个生意业务中亏钱，和在一宗别人已经试过、此刻已经普遍被认为会亏钱的生意业务中亏钱，也是完全差异的意义。
其实这和加密投资规模今朝的环境很像。加密世界的恒久投资者喜欢说：「比特币已经经验过许多次庞大的价值调解了。」不外这都是从回报风险的角度举办的调解，并没有从人们认知的角度来看个中的风险。
我相信工作变好之前，先会变糟。
其时，险些所有的大公司都取消了互联网部分，因为以为徒劳无功而打消了成长互联网的打算。这些同样会产生在加密钱币行业。
在加密世界的隆冬里，连系广场风投如何看到
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