二是 1:1 赎回法则。用户向 Token 刊行机构退回 1 单元 Token，Token 刊行机构向用户返还 1 单元标的资产。在前两个法则下，Token 刊行机构确保 Token 与标的资产之间的双向 1:1 兑换。
6.Token 赎回触发 Token 布置账户转出等量资金；第一，资金和证券 Token 化的经济学逻辑不巨大，可是法令问题尚无清晰谜底，主要浮现为 Token 持有者的法令权利，以及 Token 持有者、Token 刊行者与 Token 刊行的储蓄资产之间的干系。
要领略主流的证券持有模式，必需领略 CSD 的成果和运作模式。CSD 使证券非实物化，使证券成为 CSD 账户中的电子记账（Book-entry）科目，进而使证券非活动化（Immobilize），使证券生意业务不涉及纸质凭证的物理交割。
二是链上清算，即通过央行数字钱币举办结算。试验功效发明，央行数字钱币的引入大幅简化了单据生意业务流程，可实现自动及时的 DvP、监控资金流向等成果。而假如回收链外清算，则基于区块链技能的数字单据优势将大幅缩水，与传统电子单据系统差别不大。这说明，证券 Token 化后，必需共同资金 Token 化，才气发挥区块链在金融生意业务后处理惩罚中的潜力。
五是可跟踪性好，透明度高；
Token 化证券可以视为区块链存托凭证（Blockchain Depository Receipt，BDR），只不外主流存托凭证买通的是境外证券和境内投资者，区块链存托凭证买通的则是同一证券的账户形态和 Token 形态（图 6，个中蓝色箭头暗示账户操纵，橙色箭头暗示 Token 操纵）。存托机构在证券 Token 化中居于焦点职位。存托机构凭据存托协议的约定持有基本证券，委托托管机构托管，并在区块链上签发代表基本证券的 BDR。不丢脸出图 5 和图 6 之间的同构干系：Token 布置账户对应着存托机构的证券账户，Token 刊行者对应着存托机构。存托机构可以是贸易银行或证券公司，也可以是证券生意业务所或 CSD。假如 CSD 接受存托机构，就是姚前（2019）说的 CSD 与 SSS 融为一体的环境。
第二，区块链应用于金融生意业务后处理惩罚的须要性和公道性。今朝阐明劈头表白，在证券的间接持有模式中引入区块链，有助于缩短托管链条，低落对中介机构的依赖，简化对账事情量，从而缩短结算活动并提高结算效率。这些改造对存在证券多层持有时更为明明。但在我国成本市场（包罗股票市场与债券市场）这样的直接持有模式中，区块链的改造浸染尚有待调查和测试。
六是在大概有多方参加验证的环境下，确保生意业务信息的保密性。
四是缩短托管链，使投资者可以直接持有证券，低落投资者包袱的法令、运营风险以及中介本钱；
这些事情引起了媒体存眷，但也陪伴许多似是而非的概念。好比，一些媒体文章认为通过区块链刊行并生意业务证券是显而易见的工作，而很少去深究背后的巨大
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