杨舟：矿业在变得专业化和机构化，然后会有许多的风险节制和活动性节制，以及更多的衍生品的利用。我小我私家认为，比特币的颠簸率会逐渐下降，减半之后价值照旧会上涨。固然说有点像许哲老师说的刻舟求剑，可是，我小我私家照旧方向于这个概念，因为这是一个很是好的故事，会吸引更多的人进来，增加比特币的需求。

许哲：关于用期权去打点比特币价值风险的工作， 我一直是这样做的，这件工作也做了泰半年了。

伊朗人确实在中国用加密钱币去做跨国的商业清算，也没有做很奇怪的生意，都是很正常的糊口日用品生意业务，然后，他们确实在用加密钱币清算。这是他真正的需求。可是，很不幸的是，在疫情的环境下，所有国度都面对着经济衰退的问题。

比特币借贷市场，好比贝宝在做的这个工作，你用比特币借贷市场的 USDT 融资，去杠杆做多比特币，跟用带杠杆的远期合约，包罗期货永续跟场外的交流去做的话，他们都能发生一个杠杆做多比特币的效应，两者的资金本钱不会差太多，不然会激发无风险套利。

薄荷：矿工对这个是有需求的，并且各人用期权来做对冲的话，它的收益相对来说必定是有提高的，然后也可以或许去对冲本身的一些风险。行业内里之前有人也就往这个偏向提出来一些办理方案，可是还没有形陈局限化和体系化的一个运作方法，所以，我们假如可以或许找到一个很好的办理方案的话，给矿工其实是可以或许带来很好的一个福利。

首先，各人可以对这个机型举办迭代。60W/T 的话，在减半今后大概相对来说会较量危险了，所以各人就在尽本身最大的尽力的前提下，可以或许把矿机迭代成好比说较量新的机型。不必然必需是 S19 可能说是 M30 这种价值较量高的，可是只管靠前，大概 50W 以内我以为是较量安详的一个阈值。这是第一点，尽大概的迭代本身的机型，前提是假如你没有足够优秀的电的资源。

米小平：接下来聊一聊减半今后，对矿工的生态，以及说对付整个行业，会不会带来一些新的影响？

本年因为减半前的这个暴跌，许多火电的矿场在向水电矿场去转移，转移的进程傍边，各人其实也城市在甄选。火电此刻明明是弱于水电的，因为在这个周期下，水电最大的优势就是电价相对火电较量自制。

薄荷在 2013 年进入币圈，是海内最早的比特币社区——僻静饭馆的参加者。2019 年，薄荷转型做矿业，建设了奇妙成本，其旗下的奇妙矿场有 6 万的水电负荷，能容纳或许有 17,000 多台的大算力的矿机。薄荷在整个矿圈的资源上下游，都有较量多的履历。

杨舟：因为比特币的活动性出格好，然后别的就是他对付钱币政策的敏捷度也出格高，然后就会有越来越多的资金入场，可能来做这两个资产的投机。

比特币的代价不在于共鸣，而在于比特币在不易获取性上面用了一些很硬的对象去做保障，而不是说相信他们的人多。这个是纷歧样的，一个是硬的，一个是软的——人们的观点是容易改变的，可是物理学纪律和数学纪律是人们不能改变的。

减半前期大概风险是相比拟力高的，较量审慎的矿工，可以选择在减半后再下手。将来矿业会越发专业化和有筹划，有资源、有话语权的人会脱颖而出。

对新入场的中小矿工来说，各人其实在不变现金流的同时，就屯好本身的币就好了。此刻还属于一个熊市的阶段，挖矿的恒久收益比一些实体行业回本周期是要快的。好比此刻投资矿的回本周期不会高出两年，所以对那种较量审慎的矿工，可以选择在减半今后再下手。减半前期大概风险是相比拟力高的。

你也不能因为前屡次减半都上涨了，就认为这次减半了就必然上涨，这也是不科学的。将本身的财政前途交到这样的推论上，也是不足理智的。

好比说原油，假如油田的出产本钱是 30 美元一桶的话，现价假如在 35 美元以上的时候，他大概会做空一个 40 美元的看跌期权。假如价值没有到每桶 40 美元的话，它的期权费就是免费的收入，假如到的话就以 40 的价值交割掉。

挖矿之所以有收益，是拿牢靠投入不易撤出的风险去换来的收益。挖矿不是凭空发生收益的，它是有代偿效应的。任何一个以重资产作为贸易模式的企业，它都是有活动性风险打点的需求的。许多矿工没有这个意识，他只是纯真看比如特币，然后挖矿又有比特币上的收益，他就出场做了，但对付活动性的风险没有打点，这是差池的。

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