BitMEX首创人：如何赐与太坊的将来估值？

如作甚以太坊网络估值一直都是行业性困难，克日BitMEX首创人Arthur Hayes撰文谈及这一问题。

在这篇文章中，Arthur Hayes通过估算传统金融处事向用户收取的用度总额，以及以太坊DeFi大概从CeFi手中抢夺的市场份额，来估算以太坊网络生态的代价。

他的结论是，假设CeFi体系0.5%的生意业务量被转移到以太坊生态系统，ETH的价值将比目出息度升值10倍。为了进一步泛起该文章的逻辑思路，链捕手对该文举办了翻译并做出不影响原意的编辑。

（以下表达的任何概念均为作者的小我私家概念，不该作为作出投资抉择的基本，也不该被表明为举办投资生意业务的发起。）

人类环绕保留倾向于寻找方方面面的捷径。在金融市场的配景下，每小我私家都但愿找到专家、一手讯息或私募轮项目。假如老是这样，将导致短暂的、高风险的、超出平均程度的病态状况。

从本质上讲，我们都知道上述捷径是有很大风险，可是人们照旧会冒着风险追逐它——我不绝被问到「我应该买哪些币」、「此刻是购置的好机缘吗」、「可否提供一些技能阐明」等等，然而即即是我最亲密的伴侣，我也不会给出任何意见，以免他们误认为我是先知。

我最近成为新加坡超等联赛Tampines Rovers足球俱乐部的赞助商。一些足球运带动对加密钱币很感乐趣，有一天在午餐时间他们向我请教了一些问题。这傍边有三名玩家都曾涉足加密钱币生意业务，并得到了或多或少的收益，但他们也同样问了我上面提到的一系列问题，但愿我能在两个小时的午餐时间里汇报他们财产暗码。

不幸的是，我让他们失望了，反而问了他们许多问题。让他们思考为什么要投资、生意业务？规划投入几多时间？以及风险遭受本领如何？这篇文章的灵感来自于——其时我询问他们中是否有人读过比特币白皮书时，没有一小我私家答复是必定的。

白皮书之所以重要并不是因为我是比特币研究员，而是因为险些所有区块链项目都警惕了白皮书中的观念，并将其作为基准。一些项目大概不直接借用比特币的白皮书，而是仿照其它回收了比特币白皮书观念的项目。作为一个履历法例，险些每个区块链或加密项目都回收了先前项目中的一些乐成且颠末验证的观念，仿照它们或实验在其基本长举办开辟。

虽然，也有些不做实事的项目在外貌上仿照得很差，但他们也拥有一个席卷所有加密词汇的大度网站，而假如你真的花时间去阅读他们的白皮书的话，那你应该可以或许当即识别出它是一个山寨项目(凡是是因为它要么是胡乱堆砌的复制版本，要么就是完全不知所云)。

比特币之后的1000个项目就是举办仿照，然后改造。固然以太坊在许多方面仿照了比特币，可是它在技能上提供了一个实质性的改造，极大地扩展了比特币技能的潜在应用场景。莫非你不但愿在前几年预售的时候买一些 ETH 吗？我知道我会，固然我在早期的时候果真说这是一个垃圾币。最终，任何新项目都需要答复以下根基问题，以最大限度地增加乐成的时机：

为什么我们而今会在这个神奇的互联网钱币系统中举办生意业务？

我们但愿实现什么？

我们正在尽力改造或代替的现行金融体系是奈何的？

假如你对「为什么」和「怎么做」没有一个深刻看法，那你就无法区分事实和虚构。跟着数字钱币越来越被人们所熟知，没有对其本质有一个宏观且全面的相识，你将不会知晓搜索引擎和推广内容在宣传虚假数字钱币中的浸染，最终往往会等闲掉进陷阱。

实际上，我在2021年写的文章在本质上比以往更具哲学性，很少去研究项目可行性。这是因为假如不首先领略为什么数字资产大概会对我们现有的金融体系造成致命攻击，你就永远不会拥有当本身的资产在熊市中下跌90%仍然持有 ，继而在牛市中上升10倍的信念。

假如你2017年以2万美元的高价购置比特币，到2018年底，你的资产下跌了近90% 。可是假如僵持到本日，你的投资总体增长了3倍，仍然高于美联储资产欠债表的增长率。所以我会不绝提醒各人，要逾越的指标是现有钱币的通胀。假如你没有信念，那你就输了。

整个去中心化金融举动的方针是成立一个点对点的钱币系统，在没有一个会合的、可信的把关人的环境下，将钱币从一个点转移到另一个点。这篇文章的重点是在高条理审视为我们盲目相信的金融体系而缴纳的各个方面的智商税。假如我们想象一种将来，一些去中心化的数字钱币可以代替一其中心化把持团体的部门需求，那么今朝的加密市场将有几多上行空间？

让我们从一些图表开始，这些图表显示了市场对传统银行业务模子的观点。

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