Pantera Capital：比特币最终会有10万倍级涨幅

很是奇怪：有两个数据，它们都有五个数量级的上涨，而且它们的干系完全恒定。

比特币每增加百万用户，其价值上涨200美元。 除2016年2月有所延迟外，其他均如此。

比特币价值的上涨一直惊人地保持稳定。 为什么如此？我将其留给将来的阿伏伽德罗（注：阿伏伽德罗常数）去弄清楚原因。 重要的一点是： 假如这种干系创立，到2022年比特币将到达200000美元。

我意识到对获得这一预测需要警觉，可是这些干系已经存在了十年。 十多年来，比特币的复合年均增长率为213％。 来岁的200000美元将比本日跨越213％。 这只是正常的趋势增长。

本文下面，我们将先容已往八年中比特币减半对供求干系的最新环境。 在2020年4月的投资者信件中，我们利用S2F比例预测，比特币在本周大概到达62968美元。 比特币价值真的到了。

在2020年12月份的投资者信件中，我们专注于供需干系。

一个Tiger Cub的伴侣/TMT投资者：“我们不投资比特币，因为它没有现金流。”

我：“好吧，欧元/美元也没有现金流，但也没有人对这些欧元/美元生意业务举办三思。”

如何估值比特币？

谜底是： 双边汇率只是供需干系。

我意识到对付某些人来说，这不是令人满足的谜底。

我们从供需干系双方来看。 首先是经济学入门（Econ 101）的供需图：

我们已经看到了两个庞大的转变——一个在需求方面，一个在供给方面——两者都在向上移动。

在需求方面，已经有像Morgan Stanley和PayPal这样的大型公司进入市场。 这使需求曲线移动得更高。

同时，比特币每四年减半。去年5月比特币减半后，新刊行的比特币的供给量淘汰了一半。

需求曲线不可是变革了一次，十年来一直在变革，因为新进入者发明白比特币。

下面是尺度化log价值图。 x轴为比特币用户数。

今朝全世界35亿人拥有智妙手机，智妙手机是利用比特币的独一要求。 从久远来看，没有来由大大都人不会去利用比特币。 不比在Facebook上分享照片要求更多。

利用这些干系，我们可以猜测比特币大概的最终代价。 假如按每百万名用户200美元继承上涨，比特币价值将到达70万美元。

在这个价值程度上，比特币总市值将到达15万亿美元，占全球M2的15％。 这好像完全可行。

而这是比特币，比特币只是区块链的一个代表。 尚有很多其他的区块链具有重要的用例，而且经常是完全差异的用例。

当投资者问“我应该买比特币吗？”时，我说“是”。 当他们问是否应该购置其他代币时，我说是。 要害的第一步是去动作，持仓区块链中的某些对象。

比特币是区块链粉碎性创新的靠得住代表。 可是，这还不是全部。 比特币约占该行业市值的一半，但将来大概少于一半。

在之前的信件中，我们已经证明白比特币大概会上涨许多，但以太坊大概会上涨更多，波卡甚至会涨得更多。 并且我们最看好DeFi和其他基于以太坊和波卡构建的项目。

部门原因是，在牛市中一些小市值股的表示会优于大市值股。 大部门其他原因我们在其他处所接头过。

我们在一月份给投资者的信件中写道，比特币和以太坊的市值占整个市场的84％。 所有其他5000个项目标总和仅为16％。

此刻正在产生。 在下图中很容易显示出来。

在已往三个月，非比特币+以太坊的市场份额已翻了一番以上，从16％增至34％。

存眷此空间。 它是最大的收益地址。

Pantera Liquid Token基金今朝非比特币+以太坊仓位占比70％。

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