比特币本轮牛市的思考：数字黄金、DeFi、NFT、区块链等

原文标题：比特币本轮牛市的思考

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美国十年期国债最高都已经高出1.7%了，这件工作在已往一个月已经刷屏了伴侣圈。就算是对金融没有任何领略的普通人好像都已经开始探讨这样的数据对将来的影响。

整个2020年，因为疫情的原因，全球各个央行一直在放水。所以带来了股票、债市与商品的全面牛市，最终形成了中国的茅台、美国的特斯拉与比特币三足鼎立的活动性抱团牛。这个抱团牛什么时候竣事，各人都在看美国债券。

美国债券其实从已往40年来看，一直都是牛市。但实际上假如要购置美国国债，至少需要50年以上的回本周期，这照旧没有计较通胀的前提之下，假如计较了通胀，那么预计回本遥遥无期，就更不消说欧洲债券与日本债券了。

这个逻辑显然是谬妄的，可是依然有无数的资金涌入了这个市场，因为债券市场有利可图，都是炒家。对付美国债券来说，占据了全球债券持有量的33%，而第二名的欧洲债券只有20%阁下，而中国债券此刻或许在6%阁下，固然数量很少，可是确是在快速增长的环节。

世界各国对美国债券的需求下降，会导致供需失衡，这个时候，美国央行只能印发钞票来购置债券，节制债券收益率上限，这将造成现金贬值。此刻美元海量超发的环境，会让各个持有美元的国度越发担忧。

这也会导致成本的外流，因为成本家会想方设法将财产转移到其他国度可能规模。在上世纪30年月大萧条今后，美国的做法就是克制了黄金的私人存储，通过锁定黄金，锁定了资产没有呈现外流。

美元的海量超发意味着整个美国债券牛市的终结越来越近，因为当我们开始存眷美元超发今后带来的压制美国债券收益率的结果实际上正在变的越来越差。耶伦也表白了美国不认为十年期国债到达2%有什么太大的问题。

其实去年因为疫情这样一个大自然的供应侧改良导致的美元超发，从某种角度来说，是美国当局在买入央行看跌期权。全球经济显然不太大概在短期内顿时规复，那么超发的美元钱币最后只能流入美国债券市场与资产市场，好比股市与比特币。

从2020年3月份开始，疫情在全球发作，美联储提出了“无限制量化宽松”的观念。美国财务部先后发放了高达5万亿美元的经济刺激和公众接济政策。酿成了一个轮回：财务部刊行国债处处乞贷，美联储再印钞举办购置，疫情期间，美国当局也没有太多税收来历，然后用印钞的钱一方面购置国债，一方面直接发给公众、企业和处所当局。

欧洲跟其他国度也开始纷纷仿效，除了中国较量忍的住以外，根基各人都在比拼谁能印更多的钱。这并没有改进经济，而是在懦弱的经济链条上打了一剂强心剂，延后了经济崩盘的时间。无限量化宽松政策必然是有止境的，以后刻来看，这个止境就是MMT+UBI，现代钱币理论+全民根基收入。

也就是央行与财务部归并，不思量债务问题，直接印发钱币办理所有问题，更进一步的就是央行把财务部要做的工作也做完，企业不需要盈利纳税，老黎民也不需要事情纳税，当局直接发钱办理问题。可是假如都走到了这一步，还要钱币来干嘛？

所以2020年美股大牛市、中国股市的高涨与比特币的暴涨，是全球经济加快衰落的符号，而不是经济繁荣的符号。这里各人必然要有一个清醒的认识，我们离大崩盘越来越近了。此刻各人都体贴通胀问题，这与美国什么时候加息有强关联性，我们更容易看到的现象是富人通胀，穷人通缩。因为富人在买资产，穷人只能持有现金换得商品与消费品。

最简朴的例子，就是去年底中国北上广深楼市的暴涨。可是股市楼市会一直暴涨下去么？当前美国十年期债券收益率1.7%阁下，中国在3.2%阁下。将来一年，美国高出中国的大概性不大，但差距将缩小。所以本年来中国钱币政策一直在收紧，否则就会呈现本币贬值，资产价值下跌。

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