换句话说，进入比特币ETF的资金会直接流入到BTC现货中来，这会直接对BTC现货价值形成攻击。

所以每当有场外资金出场时，BTC价值很容易被推升，可是我们需要留意的是，现货与永续合约中有资金费率来彼此接洽，可交割合约与现货之间可以在交割日来举办期转现的生意业务，假如纯真的锚定BTC的价值，流入BTCC的资金不会流入BTC现货中来从而无法对BTC价值形成攻击，而BTCC据通告称也是直接投资现货（如下图二官网说明所示），

跟着多伦多生意业务所上周四迎来首只比特币ETF上市，当前全天成交量已达965万份，位居该生意业务所成交量前10，共生意业务了代价1.65亿美元的份额。其刊行人Purpose Investments Inc.在一份声明中暗示，Purpose比特币ETF（股票代码BTCC）通过直接投资实物或数字比特币，旨在提供全球最大的加密钱币敞口，并支持加元和美元两种法定钱币购置形式。

显然在有了BTCC后，散户买入比特币的门槛低落了许多，假如没有BTCC，小我私家投资者大概面对着数字钱币的密钥的丢失、被黑客进攻、手续繁琐等问题，而BTCC的刊行办理了这一系列问题，投资者能更高效、轻松的进入加密钱币市场。

而就今朝的市场而言，少数人持有了绝大部门的比特币，且由于比特币总量有限的特性，导致市场上畅通的比特币更是少之又少（如下图一，通过已往24小时生意业务量与总市值比得出换手率，在同当下BTC火爆水平举办比拟可佐证），

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对付ETF，我们从2020年原油宝事件已经有了深刻的认知，原油ETF并不等同于原油价值。同样的比特币ETF同样未必等同于比特币价值，尤其是在极度行情下。

对付投机而言更重要的是买入后会不会有更多的人买入，而这个问题在拜登当局新一轮财务刺激下显得尤为重要，尤其是在当下投机气氛浓重的配景下，，新一轮财务刺激有几多会进入金融市场用于投机很难说，因此至少对付投机而言在新一轮财务刺激出来前买入是相对安详的。

图一

一般环境下，BTCC的推出会明明增加比特币的活动性，而活动性的增加会导致成交量的不绝放大，放大的成交量也会短期攻击资产价值。在这种环境下，短期急剧变革的价值会使得投机属性的增加，进而造成在短期内资产价值的进一步颠簸，资产价值的一连上涨会吸引场外资金一连入场，从而不绝放大的成交量、短期价值的猛烈颠簸、投机热情的增加这三者形成不绝增强的正反馈：BTCC的推出则有利于这种正反馈机制的形成。

在BTC一连走高的进程中，其市值已经破万亿美元，很难想象BTC将来空间尚有几多，如在图一我们看到纵然在创出新高后24小时内BTC的全网换手率（生意业务量/市值）也才6%，而近几日平均5%阁下，一方面是少部门人会合持有了大量的BTC，而这些人大概是恒久看好数字钱币市场于是大部门数字钱币被蕴藏起来了，而市场上真正畅通的大概不到10%，大量的活动性去追逐市场上畅通的少量BTC，这自然会大幅推高BTC价值，对付万亿市值来说，1.65亿的增量资金无足轻重，可是按平均5%换手率算，成交量近50亿来说1.65亿的增量资金占50亿市值的3%阁下，而市场上部门人预期增量资金入场会发动BTC价值上涨时会惜售BTC可能做多BTC，这使得市场上畅通的BTC更少、买盘更多，在预期的浸染下发动BTC价值大涨。

图二

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