谷燕西：比特币会像瑞银认为的那样归零吗？
最近，世界上最大的资产打点公司之一的瑞银财产颁发了一篇研究概念。这个研究概念认为由于禁锢法子以及更好设计的版本呈现发生的竞争，加密数字钱币的代价很大概会归零。“在我们看来，当一个更好的版本上线之后或假如禁锢政策的改变会压制市场情绪的时候，没有什么能阻止加密数字钱币的价值归零。”持有加密数字钱币的投资者，因此会失去他们的资产。比特币是最大的加密数字钱币，因此瑞银的概念也包罗比特币。显然瑞银认为比特币的代价同样也长短常有大概归零的。
主流金融机构的差异概念和投资选择很是有意思的是，今朝主流金融机构对付比特币的概念开始呈现了强烈的分化。新加坡最大的贸易银行星展银行已经打算开始提供比特币的生意业务处事。美国最大的资产打点公司富达已经开始提供比特币的托管处事。摩根斯坦利通过购置MicroStrategy的10%的股票来间接持有比特币。MicroStrategy是全球拥有比特币数量最多的公司之一。因此摩根斯坦利间接地持有了大量的比特币。策划汗青高出150年的MassMutual保险公司也开始买入比特币。一些主流金融机构的研究者也开始唱多比特币。譬如花旗银行的研究人员认为比特币会在2021年底之前上升到30万美元。大通摩根的研究人员认为比特币恒久会上升到14万6千美元。这些主流金融机构一方面表达了其比拟特币的承认，同时也将本身的资金真正地投入到比特币傍边。
首先，不变币相对付现有的法币畅通机制有其优越性，出格是在跨境转账和生意业务方面。在可以或许畅通的地理范畴方面，不变币也会流向现有的法币畅通机制无法触及的处所。在支持数字资产的生意业务方面，不变币更是具有无可相比的优势。所以不变币推出之后，必然会受到遍及的回收。可是它在同比特币的竞争方面有一小部门的重叠。它们照旧主要偏重于差异的市场，因此并不会发生最直接的面劈面的竞争。并且从别的一个角度来看，由于不变币为比特币生意业务提供了越发便捷的条件，所以不变币反而会敦促比特币价值的进一步上涨。
总之，此刻在主流金融机构傍边，比拟特币的态度今朝处在一个很是有争议性的阶段。可以说这些比拟特币的概念是一个持续体。一个极度是积极阻挡，另一个极度是非常支持。那么比特币是否有大概像瑞银提出的代价有大概归零呢？我认为瑞银的概念中有其公道的部门，但另一部门值得商榷。
禁锢比拟特币的影响首先，在比拟特币的禁锢方面。全球主要经济实体中的金融禁锢机构，在比拟特币的相关方面采纳法子时，必然会引起比特币价值的大幅震荡。并且这些金融禁锢机构必然会采纳这样的法子（见我的文章“解读欧洲央行行长比拟特币禁锢立场与影响”）。所以比特币价值大幅下跌的几率还长短常大的。实际上我一直认为，禁锢法子是影响比特币价值的灰犀牛因素。这个灰犀牛的撞击不是是否会产生，而是什么时候会产生，会撞向谁，撞击导致的影响会有多大？对付比特币的持有者来说，必需对此有清楚的判定。
来自不变币的竞争瑞银的别的一个概念是，不变币的推出会比拟特币发生很是强的竞争，因此会导致它的市场需求下降。我认为这个论据有其公道的一面。 可是不变币比拟特币发生的竞争结果，毫不会像瑞银提出的这么大。
在别的一个极度，一些主流金融机构依然持有比拟特币的很是负面的概念。除了瑞银的概念之外，别的尚有美国银行的研究概念。这个概念认为比特币是所有的泡沫之母。富国银行也认为比特币是高度投机性的产物。但富国银行同时也认为，，像比特币这样一个一连成长的12年的现象，不能就认为它是一个泡沫。
可是，我同样认为，在比特币方面的禁锢法子不会彻底消除比特币。比特币此刻已经普遍被认定是一种资产。所以禁锢机构没有来由比拟特币的本质举办从头界说，所以比特币会继承存在。别的最要害的是，在一些禁锢法子执行之后，比特币的运作会被纳入禁锢的范畴之内。这一方面会限制比特币的高度的投机性，因此会限制它的价值的大幅颠簸。另一方面也会为资金流入比特币奠基坚硬的基本。全球范畴内机构把握的资金因此就可以自由地流入和流出比特币。而这会为比特币的进一步的升值提供大概性。
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