金色财经上个月阐明过灰度投资2019年年报，发明2019年度投资者投向灰度投资的资金到达6亿美元，个中71%来自机构投资者。这6亿美元的新投资中，新投资者投资了1.47亿美元，占比24%，其他73%（约4.6亿美元）来自已有投资者的再投资。第四季度2.25亿美元资金中高达86%投向比特币信托。

可是，却有一批投资者就是这样投资的。

据灰度投资以太坊信托基金的汗青数据，ETHE的溢价是一个恒久现象。自2019年6月ETHE经FINRA核准开始生意业务，其溢价程度一度高达1800%，随后低落到约100%四周。2020年1月又开始飙升。

并且这些机构投资者中许多是对冲基金，，溢价的存在为它们提供了套利的时机，好比可以溢价价值借入股票售出，在溢价较低时买入换回，从而举办差价套利。

为什么这些投资者愿意以近400％的溢价购置以太坊

但也有不少投资者暗示，灰度投资的加密钱币信托基金股份风险太高了，不值得参加。

此刻以太坊的市场价值约为190美元，假如让你以靠近400%的溢价即912美元每枚买入，你会买吗？必定不会吧。

不只仅是ETHE，灰度投资基金旗下的的加密钱币信托基金均呈现了较高的溢价现象。

通过ETH和Ethereum的google搜索趋势，可以发明，ETHE的溢价和人们对它们的搜索存眷度根基同步。

不管怎么说，ETHE的溢价程度未免太高了。

这批投资者买入的是灰度投资旗下的以太坊信托基金，其在OTC Markets的生意业务代码为ETHE。每股ETHE的市值相对其对应的基本资产净值（每股ETHE含0.09456个ETH）存在着庞大溢价，溢价高达380％。也就是说，2020年3月11日（美国时间）这些投资者愿意以88.5美元买入为代价18.3美元的以太坊。

除了上面的以太坊信托基金，灰度投资旗下的比特币信托基金GBTC的生意业务价值也高于对应标的资产净值，截至发稿溢价为13.6％，即投资者为净值7.57美元的比特币付出了8.6美元。

不外GBTC和ETHE的体量差距很大，GBTC资产高达23.6亿美元，而ETHE资产仅有1.697亿美元。

今朝普遍的观点是，传统投资机构如有税收优惠的小我私家退休账户IRA、401K账户既无法直接在加密钱币生意业务所购入加密资产，也无法通过诸如比特币ETF正规途径进入加密钱币市场。而灰度投资旗下的这些信托投资基金，可以让它们以合规、专业机构托管（灰度投资的加密资产由coinbase托管）且较为利便的方法进入加密钱币市场，所以这些投资者愿意为之付出溢价。

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