这是一个很好的例子，说明白难度的引力浸染，但我们看到的是，由于插手网络的矿工对难度举办了倒霉的调解，导致利润受到压缩。坚苦不变了采矿网络，为维护比特币的安详层提供了足够的鼓励。跟着时间的推移，尽量比特币价值呈现颠簸，但其利润率仍足以让刚强、高效的矿商保持盈利。最终，坚苦将没落那些运营效率低下的企业，但当比特币价值在短期内大幅上涨时，纵然是效率低下的矿商也能享受到康健的利润率。
在吃亏运营足够长时间后，第4层和第5层的矿工封锁了S9，这给幸存矿工带来了有利的坚苦调解。第4层和第5层中的封锁S9占整个网络哈希率的14.5%。这意味着，在封锁之后，之前由第4层和第5层S9收集的新开采的比特币的14.5%将从头分派给幸存的矿工。这种从头分派将提高幸存矿工的盈亏均衡价值，并低落比特币的销售压力，因为幸存矿工的利润率将提高。新开采的比特币此刻正由实力雄厚的人（效率更高的矿工）积聚起来。矿商的最低销售压力从69.60%降至51.49%
摩擦使效率低下的矿工无法实时规复出产。因此，新开采的比特币嘉奖是由高效的矿工积聚的，因此新开采比特币的最低销售压力继承低落。由于比特币价值为10000美元，矿商抛售压力的最低比例降至23.33%。
相识比特币市场参加者——矿商敦促比特币价值的懦弱性
1. 供给方面的经济状况改进了一半
3、通过债务得到成本的时机主义情况
比特币价值反弹至1万美元——减半后——矿商的投降行为加快了比特币价值的下跌
领略实际操纵功效与纸面操纵功效
2. 需求侧经济状况的改进(由于需求减半)激发了努力情绪
2020年减半比拟特币行业的影响——三管齐下
在矿商封锁(投降)后，新开采的比特币被分派给效率最高的矿商，这将最小化比特币市场的出售压力，因为这些矿商的价值远远高于盈亏均衡点。就像在比特币被抛售时，矿业公司会封锁与之发生摩擦，在比特币上涨时，矿业公司又会从头开启与之发生摩擦。
因此，这推翻了环保人士比拟特币网络的预测。很多人预测，跟着比特币网络的能量耗损高出特定的哈希率，比特币网络的能量耗损将会太过。
有很多低效的，老一代的挖矿平台正在挖掘比特币(3-8层运行S9的)。这些矿商比拟特币的出售压力最大，因为他们开采的比特币大部门需要出售，以付出电费。3-8层的矿商，运行S9的矿商也有最高的盈亏均衡价值。它们代表了当前采矿网络中比拟特币价值造成下行压力的压力点。
很多人畏惧减半，但假如你相识矿工的心理，以及博弈论将如何敦促行为，在减半前后，高效率的矿工应该接待它。拥有最高效的采矿设备的矿工(6.3c)将会感想疾苦，但他们会保留下来。比特币自然谋面对来自矿商的抛售压力，这些矿商压低了比特币的价值。减半后新法币将被要求抵消矿商的出售压力。因此，通过向金融体系注入足够多的法币来实现恒久的价值上涨，投资基金和持币者将更有本领不变下行压力。
为什么我们对这些断言有信心:
跟着比特币价值下跌，矿商的利润空间受到挤压。因此，他们被迫出售更大比例的区块嘉奖来付出电费(收入在淘汰，但用度却保持稳定)。
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