Matthew Graham暗示：

因此，在比特币/法定钱币生意业务正当之前，不要指望来自海内的 USDT 购置压力会很快遏制。

1、加密钱币场交际易在海内拥有䘝庞大的市场，远超出人们的想象；

据猜测，这种趋势在海内提供场交际易处事的六家加密钱币生意业务所中很常见。并且，按照 Sino Capital 的陈诉和 Chainalysis 的数据显示，这种趋势大概只是在加密钱币生意业务禁令实施之后才呈现，而正是在这种禁令的影响下，才让越来越多的海内比特币“生意业务呆板”开始利用 Tether。

但事实真是这样的吗？凭据 Sino Capital 陈诉的阐明，影响 Tether 不绝增发的一个原因就是：大量海内买家会利用场交际易平台购置 USDT。该公司首席执行官 Matthew Graham 提出了两个重要概念：

“加密钱币场交际易处事的专业程度和局限各不沟通，另外，在中国正当的灰色地带也存在很多差异范例的。对付专业程度较高的场合生意业务处事平台，他们凡是会迎合一些巨鲸级此交际易者，好比高净值人士和机构投资者，这些局限较大的生意业务处事一般会在 Signal 和 Telegram 上促成。固然这是一个灰色地带，但不行否定在经济上简直有必然优势，业务成长也蒸蒸日上。”

“尽量 USDT-BTC 生意业务确实答允更多的海内散户投资者和机构投资者交易，但实际上，我们认为 USDT 流入市场在必然水平上其实抑制了比特币的价值上涨。对付那些想要利用犯科定钱币生意业务比特币的人来说，Tether 提供了一个可供选择的着陆点，而 USDT 的价值并不会呈现较大动荡。”

按照 Morgan Stanley（摩根士丹利）的数据，Sino Capital 声称在禁锢机构开始存眷之前，海内比特币生意业务者首选的付出方法是人民币（假如把时间再往前推的话，是美元），可是跟着禁锢部分隔始采纳动作，USDT 迅速成为生意业务者的首选，生意业务量也开始慢慢扩大。

这种表明有助于办理市场上对付 USDT 的一些品评：此前有学术论文声称 Tether 哄骗了 2017 年的牛市，因为Tether（USDT）是由其同名母公司建设（据称该公司持有四分之三Tether储蓄），并且险些所有代币城市被转移到 Bitfinex 生意业务所，当比特币价值下跌时，Bitfinex 和其它生意业务所就会利用Tether以协调共同的方法购置比特币，并且 Tether 公司只是纯真地“印制” USDT 但却没有任何真正的买家，从而举高了比特币价值。

可是，，假如您认为 Tether 与比特币之间的接洽会推高比特币的价值，大概无法如你所愿了。Matthew Graham 表明说：

假如说哪一个不变币是比特币的“最爱”，大概非 Tether 莫属。

Sino Capital 陈诉还指出：

“按照我们场交际易平台的动静来历预计，约莫有 100,000 个散户投资者参加了 Tether 和比特币兑换，固然详细数字难以直接证实，但这个估算数字其实一点也不奇怪。”

自 2020 年以来，Tether 在加密钱币市场里增发了代价 50 亿美元的 USDT，今朝总市值已经到达了 90 亿美元，高出了其他任何不变币的 10 倍以上。劈头预计，Tether 的大部门需求来自于至少 10 万名海内散户加密钱币投资者和机构投资者，因为假如没有 USDT，他们很大概无法进入加密钱币市场，也不能处理惩罚生意业务对。

Matthew Graham进一步增补说：

凡是来说，场交际易平台会分发 Tether，这是一种经纪模式，今朝在海内市场好像较为流向，也是散户投资者进入受限市场的一种方法。按照运营环境，这些场交际易将在海内高度网络化，细密接洽的加密经济中将买家与卖家匹配，可能自行提供活动性。

“对付加密钱币场交际易的另一端——即散户投资者——来说，这种处事让他们购置加密钱币更为容易，因为这些生意业务根基上也是在禁锢雷达下航行，一些局限较小的账户持有人可以直接通过加密钱币生意业务所的场交际易处事举办加密钱币生意业务，然后利用付出宝、微信或银行电汇举办付款。”

事实上，Sino Capital 陈诉中好像已经给出了这个问题的谜底，即：Tether 一部门支持者大概就是中国投资者。

Sino Capital 在陈诉中出格强调，固然有些灰色地带看上去并不违法，可是在这些规模里“跳舞”大概依然存在不少潜在风险，不外有些局限较大的场交际易机构好像已经把握了在行业内站稳脚跟的须要步调。Matthew Graham表明说：

“海内一些最智慧、最乐成的生意业务者凡是也是最低调的，这就是为什么到今朝为止没有人果真谈论过购置 Tether 的原因；这不是因为 Bitfinex / Tether 正在将无抵押的 USDT 投入市场，而是因为那些举办 Tether 生意业务的人不太但愿有人（大部门是禁锢机构）知道。”

“USDT 是中国散户投资者和机构投资者进入加密钱币市场的一种很是风行的方法，并且大大都加密钱币生意业务所都提供了一系列场交际易选择。”

或者这就是 USDT 呈现的原因之一，这个不变币很是适合为被银行和禁锢机构拒之门外的加密钱币客户提供处事，因为 USDT 具有很高的活动性，并且已经与不少东南亚加密钱币生意业务所整合，支持免许可生意业务处事。

“场交际易商好像是一个‘果真的奥秘’，尤其是涉及到USDT的场交际易商，这是一个较量敏感的话题，但也是海内加密社区的一个共鸣。”

按照 Sino Capital 的陈诉显示，大部门 USDT 生意业务都是通过口碑、推荐等方法来完成的，从这个环境来看，一些即时通讯应用平台为用户之间的交换提供了渠道。

2、USDT 是加密钱币场交际易的要害症结。

前文提到的那位场交际易平台匿名员工暗示，他地址的公司今朝有约莫 100 个大客户，这些客户年生意业务额高出 50 亿美元，详细取决于比特币的价值趋势。不只如此，该员工还透露不少场交际易客户在西方国度的加密钱币友好银行中也拥有账户，这些银行包罗 Silvergate 和 Deltec（后者也是 Tether 在巴哈马所利用的银行）。

不外，一直以来都有人认为 Tether 不变币并没有足够的背书，因此在加密钱币行业里也激发了不少争议。但事实好像并非如此，按照 Sino Capital（汉全咨询）最近宣布的一份市场研究陈诉发明，Tether在海内好像有很大需求。下面，就让星球君（微信：o-daily）和各人一起来实验答复比特币建议者们碰着的谁人最棘手问题——谁买了支撑比特币的 Tether？

Sino Capital 首席执行官 Matthew Graham 进一步暗示：

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