针对本次瀑布呈现的主要原因，OKExResearch首席研究员William阐明，比特币具有很强的金融属性，可以说投机需求是影响比特币价值的重要因素。比特币作为一种非凡的资产种别，差异于股票或债券，不会发生任何可预期的现金流，投资者获取回报的独一方法是比特币价值的上涨，而且同所有风险资产一样，其价值受投资人情绪钟摆和风险立场的变革泛起出周期变革的特征。

从上面的阐明就可以看出，11月26日上午的比特币大跌并不是突如其来，实际上早有迹象可循。

11月26日上午，比特币及主流币市场呈现全线瀑布现象。BTC一度跌破17500美元关隘，ETH跌破510美元关隘，LTC跌破80美元关隘……市值排名前十币种均泛起差异水平的下跌。

如何对待这轮比特币及主流币全线瀑布 山寨季还会来吗？

首先，比特币的价值周期与投资人的情绪钟摆周期有很强的关联。比特币市场如此大幅度的颠簸，基础不能用企业、行业、经济这些根基面变革来表明，很洪流平大体归因于投资者的心理和情绪像钟摆一样大幅摆动。出格是在短周期中，投资者的心理就像一个钟摆一样，这个钟摆往返摆动，在乐观和灰心之间。这个钟摆很少在中间的位置逗留很长时间，往返摆动往往泛起从某一个极度点转向反偏向的举动。这种从一个极度到另一个极度的摆动现象，在比特币的市场颠簸中常常可以调查到。

那么当前的比特币市场环境如何呢？自10月中旬以来，比特币价值从10,000美元阁下跃升至今朝的19,000美元阁下。市场上许多人都比拟特币抱有十分乐观的预期，认为比特币在年尾可以冲上8万、10万美元；另一方面，在调研市场时，发明有不少投资者开始利用信用卡可能通过贷款投资比特币，这是十分危险的行为。从比特币贪婪指数看，今朝已经到达94，市场处于非常贪婪狂热的状态。出格是从汗青数据上看，自11月中旬以来，比特币贪婪指数就一直处于90阁下的高位，这是一个相当危险的信号。

太过风险容忍导致成本市场线变得平坦，，太过风险规避导致成本市场线变得陡峭。在市场顺风顺水的时候，比特币价值飙升，投资人往往意味将来一片光亮，风险是伴侣，赚钱很容易，每小我私家都感受精采；这意味着只有少少数风险规避包括在订价中，因此这样的市场价值布满了危险；同样，在市场底部时，风险容忍会低到无法再低，人们的确不答允存在任何风险，以至于投资人在这么低的价值程度买入，吃亏完全不行能，但之前市场下跌的刺痛感仍在，让投资者只想提高风险规避，只愿意坐在一傍寓目，尽量价值处于低程度，人们却不肯意投资。

比特币价值的另一个重要影响因素是投资人的风险立场周期变革。按照芝加哥学派的金融理论，看起来有更高风险的资产，必需显得有更高的风险溢价，不然没有人愿意做这些投资。比特币也正是这样，尽量风险过高，但由于其潜在的高收益，吸引了大量投资者入场。