此刻假设 Coinbase 上 ETH 的价值从 100 美元涨到 150 美元。在颠末一番套利之后，Uniswap 合约也将反应出这一价值变革。生意业务者将增加 DAI，淘汰 ETH，直到新比率酿成 150 : 1。这会对活动性提供者造成什么影响呢？合约反应出的数字会靠近 122,400DAI 和 817ETH （做个算数查抄一下这些数字的是否精确：122,400 * 817 = 100,000,000 （恒定乘积），122,400 / 817 = 150 （新价值））。假如把我们有权得到的 10％ 提取出来，那么此刻会酿成 12,240DAI 和 81.7ETH。此时的总市值为 24,500 美元。做市导致错失了约莫 500 美元的利润。

如图所示，程度偏向权衡耗费的币 A 的数量，越往右移，单元数量获得的收益（即收到的币 B 的数量）越少（Y 值变换越小）

当活动性提供者向池中增加活动性时，他不能只向生意业务对的一方提供活动性，这样会改变两种代币间的比率、设定出一个新生意业务价值（这是个危险操纵，因为他将当即被生意业务敌手套利，从而赔钱）。譬喻，某一活动性提供者仅增加了 1,000ETH，则合约的新比率为 100,000 / 2,000 = 50。套利者将簇拥而至，直至该比率再次酿成 100：1。活动性提供者必需为生意业务对的两个币种提供等值的资金（Uniswap 接口将确保不会呈现错误操纵）。

有些智慧的读者大概已经意识到，其实这个模子与去年推出的 Bancor 网络很是相似，但 Uniswap 不收取任何上币用度，耗损的 Gas 少得多，而且越发去中心化。Bancor 要求上币方抵押 BNT，同时要需要填写上币申请表，并且 BNT 很容易被随意冻结。而 Uniswap 不存在这些问题， 只要以太坊网络在，Uniswap 就会一连运转下去。

好吧，和通例的基于限价订单簿的生意业务所对比，Uniswap 这种机制听上去要巨大得多。溢价也使得大型生意业务的本钱过高。那它到底有什么长处呢？简而言之，活动性的搜集办理了订单的深度问题，并且不再有较大的交易价差。那些不想处理惩罚限价订单的中小生意业务者会喜欢这一点（在我们看到的所有加密钱币生意业务平台中，Uniswap 的 UX 是最容易上手的）。在 Uniswap 上，无需挂买单或卖单，也不消举办沉重的计较。活动性提供者也可以一劳永逸，订单和仓位打点方面的开销也明明淘汰。这是一种很佛系的提供活动性并赚取用度的方法。

Uniswap 是在以太坊上推出的一个极有意思的项目。它是一个去中心化代币生意业务所的协议，但与今朝看到的一般协议很纷歧样。几年前，Vitalik 在 reddit 上发了一条帖子，Uniswap 的首创人 Hayden Adams 因此受到开导，但他一开始只是抱着进修 Solidity 的想法。不外很快，这项编程操练就收到了一笔来自以太坊基金会的奖金。Uniswap 是一组陈设到以太坊网络上的智能合约，这意味着整个进程都是在链长举办的。Uniswap 没有本身的代币，完全去中心化，也没有任何手续费流向首创人。固然 Uniswap 的机制需要一些时间来习惯，但我们会发明，与传统的去中心化生意业务所（DEX）对比，这种代币生意业务协议拥有一些显著的利益。

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