BTC 汗青走势

比特币第三次减半的看涨逻辑

由此可见，比特币减半前的汗青价值走势泛起出了必然的趋势相关性。在此基本上，我们可以通过比拟前两次正式减半之后比特币的汗青价值走势揣度其第三次减半后将如何演进。

投资者风险偏好及投机需求的改变一定反敦促金融衍生品市场的成长，不难发明，如今的金融衍出产物种类愈加繁多，其市场正在细分，生意业务局限也在快速增长。

如今，比特币第三次减半已正式完成，通过此次减半前一周的比特币市价均值与阶段性前高、阶段性前低做比拟，可以得出这一次 BTC 减半前一周低于峰值 56%，较最底部上涨了 177%。

而卖力正减半事后，比特币日总产量从其时的 7200 BTC 直接降到了逐日 3600 BTC。这一事实促使比特币从 12.31 美金的均价从 2013 年至 2014 年间开始暴涨近 8000%，到 13 年年底乐成破千。

2020 年 5 月 12 日破晓，比特币正式完成第三次汗青性减半。回首过往汗青，不难发明比特币在减半后都维持着相似的价值走势，因此我们判定，比特币的第三次减半将延续并真正确立其减半趋势周期性。

比特币的第二次减半时间为 2016 年 7 月 9 日，这次减半事后，比特币的区块嘉奖将从 25 BTC 降为 12.5 BTC。这里需留意的是，第二次减半与第一次减半之间相隔的时间只有 1316 天，即 3.6 年。

在 Facebook 宣布的 Libra 白皮书 1.0 中，Libra 的构思是缔造一种去中心化的全球付出系统，为成长中国度没有银行账户的小我私家提供转账和付出成果。同时 Libra 为自身成立了一套监视机制，Libra 协会（官方运营机构）由多个差异的组织组成，这让整个系统越发公正。

2009 年 1 月 3 日，芬兰赫尔辛基，中本聪在此地用一个小型处事器上挖出了第一个区块，同时他得到了 50 个比特币的酬金，这一区块被称为 「上帝区块」。

如此，才气吸引更多的外部资金入场，支撑大矿工、比特币巨鲸等持币大户陆连续续套现离场。所以就减半的当下时间节点而言，抛盘的好处远远比不上持币拉升的收益。

连年来，传统互联网巨头与金融投资机构进入数字钱币市场已成为一种新的趋势。

第一、二次减半后比特币价值增长

至此，比特币信仰开始回归，甚至吸引了更多的外部投资者和投资机构开始进入数字钱币生意业务市场。以太坊、柚子横空出世，各类 lCO 不大涌现，平台币等新观念也不绝刺激市场勾当，更换投资者努力性。

与自发项目比拟，传统金融机构与投资人往往更方向于投资数字钱币市场的存量主流。当人们都在接头对冲基金传奇大佬 Paul Tudor Jones 颁发的比特币相关言论时，许多人开始发明机构与金融专业人士或多或少都是比特币的真正持有者。

以功效来论证，比特币的这一经济模子初始设定在被推广和采用方面取得了很是了不得的后果。减半机制塑造了其相对不变的经济收益模子，而可预期的收益体验更容易吸引矿工参加和推广生态。

团结前两次减半的数据，在此可以劈头阐明比特币减半趋势相关性，下方将通过两组数据比拟测算泛起对其纪律的意料：

取两次减半的相关数据举办比拟，可劈头成立以下表格：

2019 年 7 月 10 日，全球最大的加密谈天软件 Telegram （电报）在 Liquid 生意业务所举办了首次代币销售，值得留意的是，此次销售的是组织者是一家亚洲最大私募买家 Gram Asia，而非 Telegram 官方。

比特币 S2F 模子如上图所示，图中的 「黑线」 为 S2F 模子曲线，「红线」 暗示比特币的实际价值。按照比拟过往汗青价值，可以看到比特币根基上一直都保持在 S2F 模子轨迹区间内举动，少数的高点则说明比特币被高估。

所以可以判定，减半后在矿工圈层，更多的比特币将会合在看多市场的矿工群体手中。而对付他们而言，他们险些不行能在减半事后会合倾销比特币，类比传统金融市场规模，，庄家砸盘更多的是为了 「吸筹」 而不是为了 「出货」。

而在本年 4 月 16 日宣布的 Libra 白皮书 2.0 中，Libra 却迫于禁锢的压力而对其做出了让步。与 1.0 版本对比，2.0 的变革主要浮现于：在锚定一篮子法币之外，提供挂钩单一法币的不变币；通过稳健的合规框架增加 Libra 付出系统的安详性；在保持其要害的经济属性同时，放弃将来向无许可系统（公链）过渡；为 Libra 的钱币储蓄成立强大的掩护法子。

深究其因，其实是因为浩瀚的张望者比拟特币所谓的信仰存有质疑，而且由于数字钱币市场远高于传统金融市场的不确定性和风险性，让他们感想了害怕与茫然。

如今，我们正站在比特币成长过程中的第三个重要立足点，当你转头审视过往汗青，或者可以或许发明比特币的价值纪律，其实际上正以其 「减半」 为时间节点，开始逐渐演化出其趋势周期性。

所以我们看到，近几年来，比特币减半的观念开始为越来越多的人所知。但与此同时，当大大都人都在宣扬减半后币价会涨时，更多的人始终保持着猜疑，傍观而不参加。

比特币区块嘉奖减半，意味着供应瞬间淘汰 50%，理论上需求稳定的话，其价值将一连上涨，虽然这是十分抱负的环境，假如要预测比特币减半之后的演进趋势的话，实际上需要思量到的问题相当巨大。

在这里，牛市涨幅缩减可以由比特币的代价体量逐渐增大表明，也可以领略为边际效用递减；而牛市一连时间耽误则主要是因为矿工等持币大户与市场新增流量的竞赛所致（文章最后将针对这一点举办具体阐述）。

与此同时，我们可以通过统计得出，在第一次减半的前一周 BTC 的价值距上一次峰值下跌了 63%，距上一次的最低点上涨了 485%。

然而大大都人认为，即便 Libra 在禁锢之下开始揭示出屈从的姿态，但它所面对的政治阻力依然存在，所以将来传统机构投资者进入数字钱币市场或者都需要充实思量地合规及禁锢问题。

本文逻辑：

首先，比特币产能淘汰将直接影响到矿工的挖矿收益，许多小型矿场实际上难以遭受利润腰斩给他们带来的冲击，当矿场变得无利可图时，矿工们往往会选择封锁可能专卖设备，以低落其本钱。在这种环境下，算力将大幅下降，出块时间也会越来越慢，从而影响到比特币系统效率，这种影响最坏的功效是导致整个系统崩盘，币价归零。

如表一，减半前一周均价与前峰值比拟，下跌幅度的均值在为 50% 四周上下颠簸，振幅呈收敛趋势。

于是我们看到，数字钱币二级生意业务市场正在不绝地完善和构筑自身的法则与财富逻辑。矿圈、币圈、链圈开始串联，形成了一条互存而稳固的全球生态财富链。

2012 年 11 月 28 日，比特币第一次正式减半，区块嘉奖从 50 BTC 降至 25 BTC。而此前比特币方才经验其自降生以来的第一轮牛熊转换。

「汗青不会重演细节，进程却会反复相似。」

表三

比特币减半的趋势相关性阐明

在这一配景下，比特币的第一次减半预期开始形成上涨共鸣，比及 2012 年 11 月 28 日比特币正式减半，BTC 已经从暴跌的最底部上涨了 341.9%。在这一阶段，BTC 平均成交价仅为 12.31 美金。

表一

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