真实环境
那么你大概会问，DeFi 的生意业务量来自那边？看着 https://curve.fi 和 https://coingecko.com/en/exchanges/uniswap…，主要是不变币，以及生意业务和锁定平台的管理代币……。
DeFi 行业的「存亡决议」
可是你不能去卖估值。因此，实际上，活动提供者赚的钱是从购置管理代币的人哪里来的。那么你大概会问，，这些工钱什么要以更高的估值购置那些管理代币？因为他们的项目 TLV 已经启动。
不外，Bitfinex 的用度相对较高，他们为此感想孤高，因为这意味着它们的生意业务量是真实的。实际上，Bitfinex 本年已经处理惩罚了数十亿美元的法币/不变币生意业务（缔造/赎回/美元存款/取款）。可是那些并没有呈此刻他们的「生意业务量」中，因为他们不认为这是真实的，这些就是大量的易手生意业务。诚然，Bitfinex 本日的生意业务量仿佛只有 3500 万美元。但它或许赚了 5 万美元（https://leo.bitfinex.com）。DeFi 生意业务平台的生意业务额为 1 亿美元，收入却是 0 美元。本日，FTX 的不变币生意业务量也与 DeFi 雷同。可是我们也没有算到日常生意业务量中。
那么真实环境是这样吗？
FCoin 和 BitMax 都是从大型营销勾当开始的-与本日的活动性挖矿差异。可是在那之后他们做出了差异的选择，最终一个倒闭了，另一个倒成了较好的生意业务平台之一。
这就是整个周期。活动性鼓励–> TLV 向上–>估值上升–>更大的鼓励–> TLV 更多–> …
接下来我们来看这部门逐日付出的 100 万美元的代币从哪来的呢？—来自管理代币。DeFi 项目向平台用户空投代币，于是溘然之间，这些项目们有了庞大的估值。
好的，那么下一个问题就是 DeFi 的生意业务量如何？http://Curve.fi 7 月 20 日的生意业务额已靠近 1 亿美元，高出 Deribit 和 Bitfinex 的总和。Uniswap 本日的生意业务量为 3600 万美元。创下本月单日生意业务量的高记载。1inch 总汗青成交量靠近 10 亿美元。顺着这个思路，所以人们将代价锁定在 DeFi 中，生意业务量大量增加。
有一段时间，他们很是相似。两者天天都在打印数十亿美元的「生意业务量」。生意业务量都是惊人的-通过空投平台币来鼓励无内容的刷量生意业务。这两个代币都呈指数级增长，最后一路狂泻直至崩盘。当他们的平台币瓦解时，所有空话都消失了，FCoin 剩下什么了?……什么都没有。可能，真的，比没有还少（欠债）。没有生意业务量了，没有估值，也没有资产。
我们可以指出这些数字的相对局限。虽然，DeFi 的总汗青生意业务量靠近 10 亿美元。在三月大行情时，FTX 的生意业务量也高出 5 亿美元。仅仅是 FTX 一个生意业务平台，还不算市场上其他生意业务平台。纵然是单个生意业务平台的单日生意业务量，所有的 DeFi 项目单日生意业务量加起来都还没有遇上。
DeFi 到底怎么样，是真正在发作性增长照旧一个 2.0 版本的梦幻泡影？
为了达到这个最终方针，我们必需制造出优质的产物，并在迷雾（炒作）徐徐消失时留下一个可以引觉得傲的市场。不外这并不是说 DeFi 项目都欠好，需要明晰的是，一些项目正在扩大这个市场（这是个好工作）。Compound 是一款清洁、成果齐全的产物，还附带着精细的用例。Balancer 以一种有趣的方法扩展了 Uniswap。在市场营销方面表示精彩，并不料味着这个项目没有实质意义。。
DeFi 的火热「泡沫」大概会割裂，留下一个令人难过的杂乱排场。可是也大概符号着真正的去中心化金融的开始。
律动BlockBeats 动静，加密衍生品生意业务平台 FTX 首创人& CEO Sam Bankman Fried 7 月 20 日在推特颁发了长文，叙述了本身对付当前 DeFi「热」的一些观点和担心。他认为今朝 DeFi 行业正处于一种泡沫之中，所谓的生意业务量突飞猛进其实也只是另一种去中心化生意业务平台的「刷量」，这样的环境十分危险，会将 DeFi 推向一个存亡生死的田地。如何让泡沫迟钝落地，办理问题是今朝人们需要担忧的工作。
那项目（代币）的估值上升了吗？好吧，COMP，LEND，MKR 和 SNX 的市值上限均高于任何 DeFi 项目，而且完全稀释后的总代价达数十亿美元。
最后 SBF 发起，当前的环境下应该节制一下对付 DeFi 活动性挖矿的热情，这长短常重要的，迟钝低落活动性鼓励法子，直到到达公道程度，等等。
但这并不是在为用户缔造收入或代价（虽然，这不包罗管理代币购置者付出的价值）。这是整个子行业。一无所有，然后缔造了一些对象来举办生意业务。这就是一种去中心化生意业务的「刷量」。
锁定代币的环境又如何？同样，这都是不变币。今朝锁定代币数量占比最多的 Compound，其实是大大都都是用户从该平台借 DAI。Curve 根基上也都是不变币。今朝，DeFi 的大大都举办的勾当是相互锁定，生意业务和借出不变币的方法。
也许你会说，DeFi 还在增长，对吗？虽然，我本人实际上真的很喜欢 DeFi 的。DeFi 本日生意业务，险些是 Bitfinex 生意业务平台的 2 倍了。Bitfinex 在许多方面都很是有名-最重要的是 Twitter 上的一个匿名仇人（还记得 bitfinex 是什么大事吗？）。
律动认为，Fomo 情绪不只存在于散户之间，还会伸张到项目中间。当前险些所有 DeFi 项目自己开启了 Fomo 模式，推出了活动性挖矿机制。每一个推出该鼓励方法的项目管理代币都呈现指数级的上涨，仿佛 IC0 的复刻。用户盲目跟从，项目着急推币。而其自己正如 SBF 所说，很是像是另一种在去中心化生意业务平台上的「刷量」行为。DeFi 市场今朝还仍处于一个低级且小局限的阶段，假如通过这波「炒作」将其用户群体和理念扩大，更是一个值得思考的课题。在此律动也提醒列位读者，投资需审慎，切勿盲目跟风，留意风险。
这是一个努力的反馈周期，从无到有，缔造了数十亿美元的生意业务量，锁定的资产和估值。
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看似所有指标都在突飞猛进，但从本质上讲也就是一个谬论罢了。这是一个绝妙的增长计谋和营销打算，照旧只是一种假象? 我想在这里讲两个生意业务平台的故事：FCoin 和 BitMax。
先来看一组数据：DeFi 的总锁订代价为十亿；仅 Compound 一项就高出 1 亿美元。这比几个月前有了很大的提高。世界是否正在将钱投入 DeFi 产物？毫无疑问，是的。
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