别忘了，在 Uniswap 呈现之前，市场上已经有了大量去中心化生意业务所！Uniswap 却能击败 IDEX 和 0x 等基于订单簿的去中心化生意业务所。为什么呢？
5 年后，自动做市商会在 DeFi 规模饰演什么样的脚色？
事实上，你这位伴侣口中的构思就是 Uniswap。Uniswap 是全球最简朴的自动化做市商（AMM）。去年，这个不起眼的做市商迎来生意业务量暴涨，成了全球生意业务量最大的去中心化生意业务所。从订单簿到自动化做市商
Uniswap 之所以如此乐成，最后一个原因是，鼓励池的建设难度很低。鼓励池的建设者会向活动性提供者空投代币，使活动性提供者的收益高于 Uniswap 的尺度收益。这一现象也被称为“活动性挖矿”。Uniswap 上最大的几个鼓励池已经发放了空投鼓励，譬喻，AMPL、sETH 和 JRT。Balancer 和 Curve 的鼓励池今朝利用其原生代币作为鼓励。
想象一下，你大学时代的伴侣找到你说：“嗨，我有一个贸易构思。我规划运行一个做市商呆板人。无论谁来询价，我城市即时报价。我将利用 x * y = k 作为订价算法。差不多就是这样。你想投资吗？”
尽量如此，我并不认为 Uniswap 的乐成将一直一连下去。假如以太坊 1.0 的范围性培育了自动化做市商如今的职位，那么以太坊 2.0 和二层系统会敦促越发巨大的市场发达成长。别的，DeFi 这颗新星正冉冉升起。跟着用户人数和生意业务量激增，做市商也会大幅增加。我估量，Uniswap 的市场份额将会逐渐缩小。
自动化做市商又是什么的踏脚石？它是会被代替呢？照旧与 DeFi 配合成长？我会在此后的文章中解答这些问题。
我认为，到 2025 年，自动化做市商不会像本日这样成为人们主要的生意业务方法。纵观整个技能成长史，这种过渡很常见。
CoinDesk 的专栏作家哈西卜·库雷希（Haseeb Qureshi）是跨境加密钱币风险基金 Dragonfly Capital 的执行合资人。
我认为，Uniswap 可以或许击败订单簿生意业务所的原因有四个。
本文系作者本人概念，不代表 CoinDesk 中文版态度。
看到自动化做市商数量增长，人们很容易会认为自动化做市商想要吃掉 DeFi 规模的整个链上生意业务市场，而且认为它们的乐成是注定的。可是，我不这么想。事实上，自动化做市商之所以能取得如此庞大的乐成，背后有一些很是非凡且偶尔的原因。
传统做市商有三种赚钱的方法，个中之一是通过指定的做市商协议，由资产刊行方来付出用度。从某种意义上来说，鼓励池就是指定的做市商协议：资产刊行方通过空投的方法向那些提供活动性的自动化做市商付费。
这一点至关重要，因为 Uniswap 上的大部门活动性都由一些小型持币者提供。这些小型持币者对收益没有那么敏感，因此 Uniswap 的一键式体验可以减轻他们的承担。设计者有一个坏习惯，就是会忽略心理生意业务本钱，认为市场参加者都很勤勉。Uniswap 最洪流平上低落了活动性提供的难度，取得了很好的成效。
固然这些项目都担任了 Uniswap 的焦点设计，可是它们都有本身奇特的订价函数。以 Curve 和 Balancer 为例，前者回收了殽杂恒定乘积和恒定总和的订价函数，后者则回收了多维度的多资产订价函数。甚至还呈现了一些可以或许耗尽活动性的曲线，譬喻，Foundation 就回收这种曲线来出售限量版商品。
以太坊 1.0 之所以有这么多限制，是为了实现简朴化。假如你无法做巨大的事，就得将简朴的事做到最好。Uniswap 就是这样一个简朴优雅的协议。第三，向 Uniswap 提供活动性很是容易。对比在订单簿生意业务所上成为活泼的做市商，Uniswap 的一键式活动性提供体验要便捷得多，尤其是在 DeFi 规模的生意业务量激增之前。
这不是一个小问题。我认为，比及下一代高吞吐量降生时，订单簿生意业务所终将占据主导职位，就像我们在金融规模中所看到的那样。可是，订单簿生意业务所能在以太坊 1.0 占据主导职位吗？
自 Uniswap 崛起以来，自动化做市商规模掀起一股创新高潮。一大批独具特色的自动化做市商项目涌现出来。
在互联网的早期时代，雅虎等网络派别是最先在网络上取得乐成的。鉴于早期网络情况的范围性，人工目次是最佳的网络组织方法。跟着主流用户开始上网，互联网上涌现出了大量派别！可是，我们此刻大白了，在互联网信息组织方法的成长阶梯上，派别只是一块踏脚石。这些因素深入表明白 Uniswap 如此乐成的原因（本文并未提及“首次 DeFi 刊行”，我会在另一篇文章中叙述）。
第二，Uniswap 的禁锢面很小【布拉姆·科恩（Bram Cohen）认为 Bittorrent 也是因此才取得了乐成。】Uniswap 的去中心化水平很高，并且不需要链下输入。对比那些小心审慎的去中心化订单簿生意业务所，Uniswap 作为纯粹的金融设施可以自由地举办创新。
首先，Uniswap 的实现很是简朴。这就意味着 Uniswap 的巨大度低，进攻面少，并且整合本钱低，尤其是 gas 本钱低！对付那些在上执行所有生意业务的人来说，这一点很是重要。
然而，鼓励池的浸染不止如此。除了充当做市商之外，它们还可以作为代币项目标推广和分发东西。通过鼓励池，自动化做市商可以通过抗女巫进攻的方法将某种代币分发给那些想要筹集该代币的投机者，同时为该代币缔造一个活动市场。别的，，有了鼓励池，购置该代币的人不必然要通过转手卖出代币才气赚钱，可以将代币注入鼓励池，从而得到收益！你可以称之为“穷人质押（poor man’s staking）”。
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
