放弃活动性的本钱与锁定代币的数量和时间正相关，也与持有代币的计策有关。对恒久持有代币的人而言，他们本就没有出售代币的打算，锁定代币的本钱很低。但对一个普通投资者而言，在代币价值颠簸性高的时候锁定代币，意味着很高本钱。较量锁定代币的本钱与参加 Staking 的回报，只有倾向于恒久持有代币的人才有动力锁定代币以参加 Staking。
第一种是代币银行，其焦点理念是将用户的代币分为两部门，大部门参加 Staking 得到收益，小部门不参加 Staking 而是用于应对用户赎回。这种办理方案可以提供必然的活动性，但用户的 Staking 收益会受到明明的影响。同时，这两部门代币的分派比例并不容易拟定，很难准确地打点好活动性。假如用户赎回时产生挤兑，这种办理方案也难以应对。
对付以太坊2.0等主流且安详的区块链项目而言，Staking 组成风险最低的存币渠道，Staking 平均收益率将成为存币和借币利率的基准。假如将 Token 比照成钱币，那么 Staking 平均收益率就相当于国债或央行单据的利率（基准利率），市场中其他利率便是基准利率加上风险溢价。
如图1中灰色曲线所示，从2019年开始，Staking 行业变得火热，实际抵押的加密钱币市值增长速度很是快。固然实际抵押的加密钱币市值会受到加密钱币市场颠簸的影响，但始终保持向上的增长趋势。
今朝，市面上关于活动性风险的办理方案主要有以下几种。持币者参加 Staking 的初志是得到收益，但凭据法币计较，参加 Staking 的最终收益并不可是与通胀率相关，而是由通胀率、抵押率、佣金用度和市场行情等因素配合抉择的。许多 Staking 项目早期会用高通胀率来吸引持币者参加，但大概会呈现“赚币但亏钱”的环境。
第三种是提供锚定 Staking 代币的期权类产物。这种办理方案建设一种新的代币暗示抵押的代币，并提供生意业务市场可以举办生意业务，但不答允将这个新的代币赎回。譬喻，锚定参加 Staking 的 ETH，刊行新的代币 ETH2。这种方案需要有诺言较好的机构来操纵。
中心化风险
今朝来看，市面上现有的几种活动性办理方案都有不敷之处，并没有彻底办理活动性问题。
参加 Staking 最重要的一点就是担保代币的安详性，不能为了 Staking 收益而损失持有的代币。安详风险的主要来历有两种：一是项目自己的安详性不高而受到黑客进攻造成损失，二是中心化的验证节点恶意转走抵押的代币。需要留意的是，许多 Staking 项目配置了处罚机制，频繁出块失败的验证节点也会受处处罚损失代币。
固然 Staking 项目并不限制普通用户成为验证者，但由于成为验证者需要必然的操纵技能门槛，需要24小时不中断在线，并且出块失败尚有相应的处罚机制，因此普通用户成为验证者也并非易事。今朝，Staking 项目标验证者主要有以下几种身份。
钱包作为用户的主要进口，有大量的用户基本。钱包用户会在钱包中存入大量 Staking 项目标代币，因此钱包天然适公道财业务。今朝，许多钱包为用户提供富厚的 Staking 的理工业品，用户可以很容易地参加 Staking 得到收益。
持币者的行为相比拟力简朴，除了持有的加密钱币之外，他们无需特别投入其他资金和时间。持币者选择本身支持的验证者，将本身的加密钱币抵押和投票给验证者，然后就可以得到相应的收益。对付持币人而言，参加 Staking 是他们抵挡通胀的有效方法。假如不参加 Staking，就会因代币增发而受到通胀损失。验证者的行为较量认真，下面主要对验证者举办阐明。
Polkadot 回收 NPoS 机制。在这个机制中，当选的所有验证人都有同等的出块时机，与 Staking 的数量无关。验证人委员会选举确认后，系统会将提名流的投票尽大概平均分派给委员会中每一个验证人。因此，在按比例分派出块嘉奖时，投票给小节点所得到的收益率大概会更高。从整体来看，NPoS 机制可以或许将每一个验证人的 Staking 数量不会过高也不会过低，提高整个系统的安详性和去中心化水平。
验证者的本钱
参加 Staking 需要抵押和锁定持有的代币。而加密钱币市场是一个颠簸性很高的市场，在价值猛烈颠簸的极度行情下，参加 Staking 的代币无法在二级市场上实时卖出，此时参加者谋面对活动性风险。有些项目标锁按期很长，漫长而布满不确定性的锁按期会成为用户参加 Staking 的阻碍。
思考和总结
PoW 项目在挖矿中呈现中心化的矿池，算力高度会合，普通用户无法参加挖矿。现有 PoS 机制的验证人得到的出块嘉奖与 Staking 的数量成正相关，马太效应很是明明，富有节点会变得更富有，许多 Staking 项目也呈现了中心化的环境。下表是 EOS 的超等节点得票环境。从表中可以看出，排名前十位的超等节点的得票率都高出2%。固然得票数并不等同于自身持有这些代币，可是普通用户是必定没有资金和资源得到这么多投票，他们参加出块的途径只能是选择插手 Staking 矿池，这将导致节点的固化。Staking 项目标验证者的硬件本钱与 PoW 项目标矿工有很大的区别。矿工需要投入大量的资金购置硬件设施，同时还要承担电费、人工费和维护费等。与矿工对比，验证者面对的硬件设施要求会低落许多。一般来讲，验证者配备符合的处事器就可以满意硬盘容量和带宽等要求。按照验证者的实际环境，可以选择自建处事器或利用云处事器。
参加 Staking 的风险主要包罗安详风险、收益风险、中心化风险和活动性风险。个中，安详风险和中心化风险有较量明晰的应对法子，但详细的结果还需要在实践中进一步检讨。收益风险较量难以防御，用户需要综合思量通胀率、抵押率、增量资金和市场行情等因素。今朝，市面上有许多关于 Staking 活动性的办理方案，但每种办理方案都有不敷之处，并没有彻底办理活动性问题。
Staking 是一个庞大的市场，包罗以太坊2.0、Cosmos 和 Polkadot 在内的许多重量级项目都已插手 Staking，这对付所有 Staking 参加者都是很好的时机，各方参加者需要做好相应的应对法子。将来，Staking 的市场局限会继承不绝增长。
据 StakingRewards 数据显示，今朝加密钱币市场的总市值约为2785亿美元，个中，与 Staking 相关的项目标市值总和约为228亿美元，占加密钱币市场总市值的8.2%。在这些 Staking 项目中，实际抵押的加密钱币市值总和约为116亿美元，平均 Staking 比率为50.8％。
在 PoW 项目中，普通用户无法参加挖矿，会蒙受通胀带来的损失。但在 PoS 类项目中，普通用户参加 Staking 得到收益是一种抵挡通胀的有效方法。同时，参加 Staking 需要持有必然数量的代币，假如呈现作恶的环境，会处罚他们无法得到 Staking 嘉奖，甚至大概会罚没他们抵押的代币。因此参加者为了自身的好处维护整个系统的安详，更容易发生良性轮回。
活动性风险的办理方案
固然 Staking 行业的热度很高，但持币者参加 Staking 也谋面对诸多风险，主要包罗安详风险、收益风险、中心化风险和活动性风险。针对这几类风险，Staking 项目标参加者提出了相应的办理方案。
· 生意业务所
验证者的身份
需要指出的是，市值排名第二位的的共鸣机制也将从 PoW 转为 PoS，这会大大增加 Staking 市场的总市值。从 PoW 项目和 PoS 项目标市值比拟来看，由于仍然在加密钱币市场中占据主导职位，因此 PoW 项目今朝仍具有明明的优势。但跟着以太坊2.0进级，以及 Cosmos、Polkadot、Algorand 和 Dfinity 等重量级项目都回收 PoS 共鸣机制，将来 PoS 项目标市值占比会进一步增加。
第四种是刊行并赋能新代币，用新代币鼓励生意业务两边完成生意业务。譬喻，假如参加 Staking 的用户想赎回抵押的代币，用户可以在生意业务平台上挂单，用抵押的代币和必然数量的新代币生意业务其他用户持有的畅通的代币。这种办理方案可觉得参加锁仓的用户提供活动性，但假如新代币的代价不高鼓励不敷，就不会有其他参加者购置，不能办理活动性问题。验证者的另一个成原来矜持有的代币。固然抵押给验证者的代币既可以来自于验证者自己，也可以来自其他持币者，但今朝大大都 Staking 项目通过投票数排名，验证者需要本身持有大量代币才更大概被选为验证节点。
对生意业务所而言，Staking 是值得参加的好生意。今朝，许多知名生意业务所成立了本身的 PoS 矿池，生意业务所之间地竞争很是剧烈。生意业务所利用用户托管的举办 Staking 得到利润，并将得到的 Staking 收益按比例分派给用户。同时，在办理 Staking 的活动性问题上，生意业务所有奇特的优势。生意业务所可以通过中心化的方法提供多种活动性办理方案。假如生意业务所可以提供优质的 Staking 处事，就可以吸引更多的用户。
收益风险
安详风险
· 节点处事商
针对安详风险，参加者需要做的就是选择安详性高的项目参加 Staking，而且只管将代币抵押给局限较大、诺言较好的节点。
Staking 参加者
图2暗示主要的 Staking 项目，图形面积的巨细暗示该项目标市值。当前市值较量高的 Staking 项目包罗 Tezos、EOS、TRON、Algorand、Cosmos 和 Polkadot 等。可以看出，对付近一两年上线的大大都知名项目，用户可以通过 Staking 方法参加个中。Staking 项目标参加者主要可以分为两类：持币者和验证者。持币者将本身的加密钱币抵押、投票给验证者；验证者则参加共鸣，认真打包生意业务和出块。
Staking 的主要风险
· 钱包
针对收益风险，参加者应该综合思量所有影响收益的因素，并选择参加具有恒久代价的项目。同时，大大都 Staking 项目标早期收益会更高，用户应该在早期参加 Staking 项目。可是，今朝绝大大都项目会受到整体市场行情的影响，收益风险很难提前防御。
以太坊2.0极大地低落了普通用户参加 Staking 的门槛，以太坊用户只需通过智能合约抵押32个 ETH 就可以成为验证者。同时，32个 ETH 也是每个账号参加 Staking 的数量上限，假如用户持有的 ETH 数量大于32，超出的余额部门不会带来任何收益，那么用户必需将这些 ETH 分派到差异的账户中，这个要求将中心化参加带来的好处降到最低。而且，以太坊2.0对硬件的要求也不高，普通小我私家电脑就可以满意要求。
Staking 观念来历于 PoS 共鸣机制，指的是持币者通过抵押、投票和委托等行为参加 PoS 类共鸣的发生进程，并在这个进程中得到出块嘉奖和生意业务手续费等收益。
第二种是转移代币抵押权的理工业品。这类项目将 Staking 包装成活期和按期理工业品，并提供生意业务市场可以举办生意业务。当参加 Staking 的用户想要出售抵押的代币时，可以在生意业务市场上提倡抵押权的挂单，想继承参加 Staking 的其他用户可以购置。通过这种方法，，可觉得抵押的代币提供活动性。但这种办理方案对市场的活泼水平要求较量高，假如没有其他参加者购置，就不能办理活动性问题。
针对中心化风险，以太坊2.0和 Polkadot 设计了应对法子。
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