世界的“挖矿”是从比特币来的，对付一个完整的金融系统，系统钱币的增发需要思量“发给谁？”、“发几多？”、“以什么为评判尺度？”这些问题，通过对付生态参加者和维持者的鼓励让系统进入到一个自运转的漫衍式系统。

先说结论：在活动性挖矿的项目中，项目代币的价值往往是跟从着参加资金的增加而上涨。在这种环境下，参加的人数和锁定在平台的资金增多会发动项目代币的价值上涨，而项目代币的价值上涨反过甚会继承刺激更多的资金参加到平台的活动性挖矿，高的活动性资金参加又回进一步提高代币价值，如此形成轮回，甚至催生出一种“虚假的繁荣”，”伪庞氏的螺旋“。

除此之外，活动性挖矿此刻袒露在安详性风险及系统性风险之中。针对 bZx 的闪电贷进攻就是典范，进攻者在没有盗代替币的环境下，凭据法则，十几秒套利超百万美金。具有跨链协议精力的 Defi 产物，已经越来越靠近传统金融的杠杆游戏，活动性挖矿聚合平台的普及，让主流项目之间的相互影响日益加剧，大概会造成必然的系统性风险。

活动性：

由此，与风物时奈何正向轮回涌入，了局就会是奈何的灭亡螺旋收尾。大势一旦呈现逆转，系统还没来得及成立负反馈的支撑（可能由于释放量爆炸式增长，导致基础无法举办任何有效的负反馈打点），加快价值下跌，加快投机者退出，造成系统崩盘。

让我们从头回到上一节中的例子，借钱人只要在Compound 平台借钱就可以得到平台天天50%的COMP代币分派，而只要得到的COMP的代价可以包围还款利率就可以无损失套利，这也是导致借钱数量跟着COMP价值的攀升而急速攀升的主要原因。

中国的整体的市场，还没完全从2017年的大泡沫中缓过劲来，作为从业者也很珍惜此刻慢慢成长的生态，不肯意看到大的系统性危机产生。对付项目方来说，活动性挖矿却是吸引了用户和玩家，可是是否能捕捉代价，实现真正的代价供应才应该是我们思考的要害问题，对付该模式的了局我们持灰心立场。（特约作者：张不盹 编辑：吴说区块链）

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