第五，对新加坡CBDC的意义。这个新闻稿并没有说明这个项目同新加坡CBDC的干系。新加坡一直在开拓它的CBDC。 CBDC的一个重要属性就是互操纵性。这个互操纵性表此刻两个方面。一个是支持数字金融产物生意业务，也就是回收生意业务即结算的模式。别的一个是同其它国度的CBDC的之间的互操纵性。第二个方面同这个项目无关。关于第一个方面，不知道这个项目所回收的漫衍式记账技能同新加坡CBDC产物所回收的底层漫衍式记账技能是否是同一个。假如底层漫衍式记账技能是同一个的话，那么回收新加坡CBDC来生意业务这个数字债券以及从此的所有数字金融产物就长短常自然的工作了。在生意业务的同时就能完成结算，生意业务的效率就会大幅提高。
第一，这个项目依然是个测试项目。它是正规的证券刊行流程项目之外的一个平行测试项目。所以在数字债券的刊行方面，，新加坡证券生意业务所依然处在测试阶段。在2018年，摩根大通就在它本身的Quorum上面举办了债券刊行的测试项目（见我的相关文章）。在本日，在数字债券的刊行方面，泰国事真正在技能的基本上刊行了当局数字债券。所以在全球范畴内，在数字债券刊行方面，泰国事领先的。
九月一日，新加坡证券生意业务地址其官网上发布了方才完成的一个数字债券项目。这个项目是同淡马锡和汇丰银行配合相助完成的。本文是对这个项目标几点阐明。
第四，假如底层技能架构设计公道，这个数字债券项目就很是有助于成立起将来数字生意业务的底层基本设施。这个项目表白其回收的底层基本设施可以或许完成数字金融产物的发生，记账和销售成果。这个项目测试的是个债券型产物，但它同样也应该能用于发生股权类的数字金融产物。显然这个项目还没有希望到数字金融产物的生意业务流程。但从理论上来讲，可以基于同样的基本设施，发生数字股权类产物，并进一步提供会合化的笼络生意业务模式。在同样基本设施之上测试数字金融产物的生意业务会成为新加坡证券生意业务所的下一个阶段的事情。
第二，按照新加坡证券生意业务所的新闻宣布，这个测试项目表白了区块链技能应用的一些优越性。譬如低落告终算风险以及把流程从5天降到两天。可是这些方面的改造依然长短常有限的。它并没有对债券刊行的业务本质发生很是大的改变。这次刊行的债券刊行方依然是此刻可以或许刊行机构债券的主体，投资者应该依然是主流的机构投资者。而区块链技能的应用应该能大幅低落数字债券刊行的整体本钱，因此应该能有更小的机构刊行总量更小的数字债券。数字债券的投资者也应该是普及到公共投资者。譬如泰国在本年六月刊行的当局债券就把当局债券面值降到了一个泰铢（相当于0.23元人民币)。而此前泰国当局刊行的债券面值是1,000泰铢。这样的数字债券刊行项目才真正发挥出区块链技能以及加密数字金融产物的优势，让市场中的普通参加者同样能购置越发优质的金融产物。
第三，这个项目标付出方面回收了汇丰银行的链上的付出系统。新闻稿没有详细说明这个付出系统的细节。这样的付出机制应该是可能回收链上记账清算的模式，可能是回收结算代币的方法直接举办结算。在付出结算方面，是最有效的付出结算手段。它可以回收生意业务及结算的模式举办。结算的效率因此会远优于现有的记账清算结算模式。
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