在举办较量之前，先让我们深入阐明一下 Uniswap 及其生意业务量。Uniswap 上很大一部门生意业务量来自那些新刊行的代币，个中许多代币还没有实际用例。任何人都可以在 Uniswap 上建设代币。在 Uniswap 上，SUSHI、YAM 和 KIMCHI 之类的代币生意业务量很高。但这真的意味着 Uniswap 比其它生意业务所更好吗？
最新一类去中心化生意业务所已经通过开拓“自动化做市（AMM）”模子办理了活动性问题。在 AMM 模子中，活动性提供者将资产注入生意业务所（通过智能合约节制），生意业务所利用自动化的数学公式生成交易价值。通过“活动性挖矿”之类的技能，这类生意业务所的活动性提供者可以或许得到丰盛的回报。
认真设计并开拓算法生意业务系统的人有责任打造一个公正平等的市场。在传统生意业务市场中，美国证券生意业务委员会（Securities and Exchange Commission）引入了针对算法设计者和开拓者的 Series 57 牌照要求。
这里有个很大的问题：活动性，可能更详细来说，缺乏活动性。已往，买方找不到卖方，卖方找不到买方。由于缺乏活动性，去中心化生意业务所上的价差对比中心化生意业务所没有竞争力。这就是中心化生意业务所的重要性，将做市商和生意业务者会合到了一其中心化的限价订单簿上。
可是，许多代币刊行方刊行新代币只是为了赚快钱。譬喻，9 月 2 日在 Uniswap 上线的新代币 HOTDOG 在几小时内价值就飙升至 6000 美元。随后，早期持有者开始抛售，造成价值暴跌。在 5 分钟内，HOTDOG 就跌至 1 美元以下。
DeFi 在产物和处事创新方面有很大的潜力。DeFi 要能在 CeFi 框架内举办创新，促进颠末全面审查的生意业务者之间的点对点生意业务，从而掩护市场参加者。我们必需确保不良参加者不会操作 DeFi 从事犯科勾当，这会阻碍整个加密钱币行业的成长。
DeFi 的愿景是促进互操纵性、开源、可会见性和金融海涵性。CeFi（中心化金融）可以遵守 DeFi 的原则，同时又不损害安详市场的完整性。DeFi 在减轻信贷和结算风险方面独具优势，可以让各方在无需转移资产的环境下实现自由生意业务。
履历富厚的做市商大概不肯意依靠第三方来确定报价。中心化生意业务所为做市商提供了一个有效的竞争平台，而去中心化生意业务所对所有做市商都一视同仁，不会给任何做市场提供便利或优势。在做市商浩瀚的市场上，做市商之间的竞争会压低交易价差，让散户投资者得到更好的订价。
ETH 和 USDT 等成熟的代币在 Uniswap 上也有大量生意业务。由于活动性挖矿代币凡是利用不变币作为生意业务对，而不变币都构建在网络上，不变币的生意业务量同样呈现岑岭。高生意业务量并不料味着去中心化生意业务所是一个高效的生意业务市场。
一些活动性挖矿代币的收益很是高。在某些环境下，你可以在短时间内得到高出 100% 以致 1000% 的回报。是不是听起来很有吸引力？
看到 DeFi 收获如此高的热度，我们都很是兴奋。在 DeFi 规模，去中心化生意业务所（DEX）尤为受接待。0x、Uniswap 和 Kyber 等去中心化生意业务所正在与中心化生意业务所竞争，前者提供的点对点生意业务模子从理论上来说不需要中介机构，也不需要将资金存入中心化生意业务所。
我们知道有人指控生意业务所上存在生意业务量造假环境。这种指控损害了加密钱币行业的声誉，大概会让投资者望而却步。别忘了，，加密钱币行业花了几多时间才走出 ICO 高潮的阴霾？就我小我私家而言，我还不规划庆祝这些因活动性挖矿而爆火的代币。
在门外汉看来，活动性挖矿就雷同于利用新的代币来嘉奖提供活动性的做市商。实际上，活动性挖矿指的是通过算法模子将资产借给差异的活动性池，从而得到收益。为了实现收益最大化，“活动性矿工”大概会从一个协议转向另一个协议，他们也会得到特另外经济鼓励或其它代币作为嘉奖。
固然创新和缔造力值得我们赞扬，可是加密钱币行业必需提供一个安详的生意业务情况，没有抢跑生意业务、诈骗和其它操控市场的行为。
Uniswap 是去中心化生意业务所的乐成案例之一。实际上，按照最新动静，Uniswap 上的生意业务量大概高出了美国最大的中心化生意业务所。很多人将这些去中心化生意业务所上的生意业务量视为乐成的基准。
去中心化生意业务所上能吸引如此高的生意业务量，或者尚有其它原因。有没有大概有一群没有（或无法）参加中心化生意业务所的工钱了得到收益，争相涌入去中心化生意业务所？一些业内人士强调去中心化生意业务所缺少 KYC 认证。我们真的想要一个将缺少 KYC 认证视为特点而非裂痕的行业吗？
由于传统生意业务所发挥禁锢者的浸染，它们不能为客户提供做市处事。传统做市商也不安心让生意业务所来抉择报价和生意业务量。对比之下，做市商可以安心将这些节制权交给去中心化生意业务所。这是一项庞大的进步和崭新的打破。
我们必需赞扬 Uniswap 和其它去中心化生意业务所冲破了生意业务所订单匹配和做市之间的壁垒。多年以来，芝加哥商品生意业务所（CME）、芝加哥期权生意业务所（CBOE）和纳斯达克股票生意业务所（Nasdaq）等传统生意业务所都在尽力为其客户提供自动化做市东西。差异的生意业务所订单范例，如挂钩订单、全权委托指令和被动委托等，为用户提供了自动订价以及从头订价成果。
CoinDesk 专栏作者卡皮尔·拉提（Kapil Rathi）是加密钱币交流和布局化产物提供商 CrossTower 的首席执行官。他曾在 CBOE、Bats、ISE 和纽约证券生意业务所接受高级率领职务。
另外尚有 gas 耗损量过高的问题。由于 Uniswap 上线了许多未颠末测试的代币，以太坊上的 gas 价值一直处于汗青最高程度。假如网络拥堵的影响没有很快消除，大概会对整个网络的代价发生负面影响。
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
