盛名之下，短短两天内，，UNI上涨了 125%。UNI支持者属于加密规模少有的出产性资产，称UNI是“下一个BNB”甚至是“下一个”。

差异于平台币有成熟的财政逻辑，UNI 150亿市值中一部门来历于想象中的潜在代价，这说明投资者们对UNI背后的赛道赋予但愿，雷同于证券市场给科技股极高的估值。

按照Multicoin Capital宣布的生意业务所代币方程式，生意业务所代币网络代价=生意业务所发生的代价*捕捉代币代价的效率。

由于信息差池称，平台币往往会成为生意业务所员工的“提款机”，依靠提前预知重要利功德件的信息，即可精准匿伏，期待利好动静发出之后出货，所以，不少头部生意业务所平台币呈现“利好”还未发酵，币价溘然被砸盘的现象也就不敷为奇。

平台币因何陷入价值逆境？

自 9月 17 日Uniswap公布上线管理代币以来，环绕UNI的争议从未消失。

在详细回购的计策上，生意业务所更多会执行有利于生意业务所的计策，而不是投资者的计策。这是生意业务所和用户之间的内涵抵牾。

比较如火如荼的UNI，平台币前景看起来黯淡很多。

Uniswap向曾经挪用过Uniswap V1可能V2合约的近 5 万地点空投 1.5亿UNI，折适时价高出了10亿元，被称为“载入币圈古迹史册”的一笔韵事。

比拟来看，UNI 的优势在于：

纵然有DEX的攻击，中心化生意业务所也会依靠生意业务所公链，主动参加到DeFi生态中，恍惚DEX与CEX的边界。

跟着平台币筹码愈发分手，生意业务所对平台币的筹码把控本领也会越来越弱，换种说法，平台币的价值将越来越市场化。

评判“生意业务所缔造代价”的指标包罗：收入、逐日用户、网站流量、产物供给的广度、社区可信度、数量、活动性、打点团队本领等。

孰是孰非，难有定论，但假如把Uniswap放在三大生意业务所的竞争序列里，UNI又会是奈何的存在呢？

Uniswap代币刊行没有门槛，导致代币质量良莠不齐，传统生意业务所选择性上币，颠末质量筛选。Uniswap只能生意业务ERC-20代币，传统生意业务所可生意业务来自差异公链的代币。

同时，UNI背后存在 6 点隐患：

在动荡的市场周期中，平台币凭借“抗跌”、“有代价”、“恒久上涨”的标签，得到越来越多投资者的青睐，但也正是因为如此，导致其筹码漫衍愈发分手。

“我的答复，是，平台币依然值得恒久投资。”深潮阐明师李枫暗示：“从成长趋势来看，中心化生意业务所恒久依然是生意业务的主流，在价值发明、笼络效率、综合处事上拥有较大的优势，平台币的代价拥有真实的利润支撑。”

（4）一连抛压

代价捕捉的效率指的是跟着生意业务所市场份额的增长，代币价值随之增长的本领。好比回购和销毁、现金流、速度下沉、生意业务折扣、投票权、销毁/价值比、通胀/分派比。

（2）筹码愈发分手

因此，要想币价可以或许上涨，就必需有一股气力节制并锁定必然比例的筹码，从而在市场上造成某种稀缺效应，同时愿意出更高的价值举办买入，进而敦促币价的上涨，激发FOMO情绪。

（3）老鼠仓严重

过于分手的筹码必将导致投资人的生意业务行为彼此制约，其最终的功效就是平台币往往在一个区间内上下往返地动荡，而不会发生较大的行情。

凭据上述提供的公式，UNI显然并不占优势，无论生意业务所缔造代价照旧代价捕捉的效率，此刻的UNI都不行与头部中心化生意业务所的平台币相提并论。

也有人说，UNI最好的坑，埋最多的人。UNI总市值 350 亿元，“靠分红要几多年才气回本，何况它连分红权都没有，就靠虚头巴脑的管理权来忽悠？大部门代币都在项目方和投资股东手里，靠现金买，得拿几多钱才气买到有那么点话语权的票数？”博主“币圈作手蓝起”暗示。

而持有UNI的收益除了代币涨跌之外，尚有什么呢？据悉，Uniswap0.3%的生意业务手续费此前全部用于嘉奖活动性提供者（LP），而此刻，UNI持有者将收取每次生意业务手续费的0.05%，而活动性提供者的嘉奖低落至0.25%。UNI在分红上并不占优势。

“为什么要把生意业务所赚的钱拿去拉盘给韭菜送钱呢？“一头部生意业务所高管曾暗示。

假如还要说，最后一个原因，那就是在筹码分手的环境下，生意业务所控盘不敷，拉盘所支付的本钱越来越大，如今生意业务所越来越缺少主动拉盘的动力，拉盘动力更多来自于竞争敌手平台币的“优异表示”以及对应的竞争性KPI。

只要生意业务所的业务增长，平台币的代价增长逻辑没变，在一连回购销毁的影响下，平台币的价值每年将会保持不变增长。

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