在相识到 ParaFi 机关时间和筹划后，CoinDesk 中文版记者提问 Ben，是否是在最初相识到和后就预判到了 DeFi 应用的潜力和 DeFi 将来辽阔的成长前景。Ben 笑着答复，“假如我此刻跟你说，我其时就预测到了，那必然是在说谎。我大部门的预测都是错的。”
CoinDesk 中文版：在你们的名字 ParaFi 内里，“Para”指的是平行吗？寓意 DeFi 会与现有金融系统平行运行？
此刻传统机构有几种设置加密钱币的方法，一是直接购置比特币然后托管给合规持牌的托管商，二是投资区块链/加密钱币的公司，三是投资基金，四是直接购置其它的加密钱币。我感受，或许 90% 的机构都是第一种，购置比特币是入门的一步，之后跟着相识的加深，他们大概会逐步开始设置其它的加密钱币。
加密钱币风投机构本年整体都很是活泼。
ParaFi = 范式转移 + 金融
几年已往了，，我在 2008 年从宾夕法尼亚大学结业，那也是全球金融危机发作的一年。在谁人时候，“量化宽松”照旧一个描写钱币政策的新词汇，然而到了此刻，各人都把它挂在嘴边。
对付今朝 DeFi 今朝所处的周期，Ben 认为此刻 DeFi 仍在早期，而非泡沫期。他暗示，所有 DeFi 观念币的总市值或许是 100 – 150 亿美元，才刚与 XRP 的总市值相当；也许有一天DeFi 泡沫真的会到来，但毫不是此刻。
在 2017 年底，我打仗到 MakerDAO 和 Basis，我以为它们都长短常有意思的项目。很惋惜的是，2018 年因为禁锢合规的原因，Basis 遏制运营了。
Ben：我的加密钱币之旅从 2013 年开始，始于买入比特币，一个伴侣向我先容了比特币。
CoinDesk 中文版：你会用传统金融的成长轨迹来指导你此刻的投资吗？好比找到在传统金融里被证实的产物，譬喻存贷类产物，然后再在 DeFi 里投资雷同的产物？
CoinDesk 中文版：你有想过，好比 5-10 年后，抱负的 DeFi 会是什么样子的吗？
CoinDesk 中文版：最初，你是怎么打仗到区块链和加密钱币，之后又为什么选择来这个行业？
Ben：我们已经投资了的项目没有受到什么，新投资也没有受到太多的影响，就成本陈设（Capital Deployment）而言我们本年跟以往一样地繁忙，我们私下已经完成了 10-12 笔私募投资，我们也在看其它许多对象。
别的，我也不以为我们此刻在 DeFi 泡沫期，而是在通往建树全新的金融系统的路上。更透明、更容易被获取的金融处事会比传统金融的摩擦更小。我们还在很是早期，此刻所有 DeFi 观念币的总市值或许是 100 – 150 亿美元，差异的计较方法会有进出，大抵与 XRP 的总市值相当。
在已往几年对 DeFi 的调查中，我们发明白这里有一个很大的市场，尚有许多亟需被填补的市场空白。
“也许 DeFi 泡沫真的会到来，但毫不是此刻”
我一开始相识比特币也是出于领略钱币政策的目标。进修和进一步相识比特币和区块链成为了我之后很长一段时间的业余喜好。
近期，由华尔街传奇对冲基金司理 Mike Novogratz 创建的 Galaxy Digital 对 ParaFi 举办了投资。ParaFi 同时公布，截至到本年 8 月底，ParaFi 的资产打点局限（AUM）已经高出 1 亿美元。
最乌托邦的一种情景也许会是所有的金融勾当都成立在 DeFi 之上，我不知道我们能不能在 5-10 年的时间里实现这个抱负，又可能我们永远也实现不了，但在这个进程中，我们一连地看到了人们在 DeFi 的详细应用，好比借贷和不变币付出。此刻的不变币市值已经高出 200 亿，去年这个时候照旧 20 亿美元，工作在一点点地累积，然后再产生质变。
可是，在这低调背后，ParaFi 却是这一轮 DeFi 高潮中最大、最早机关的机构投资者之一。 ParaFi 不是一家高调的风投机构。 在 ParaFi 的官网上，只有简朴的机构先容和它们的三大原则，即严谨阐明、独立思考、恒久主义，以及简短的接洽邮箱和办公地点。没有任何干于首创人可能其他团队成员的先容，也没有过往投资组合或基金回报的宣传。整个网页的配色也只有黑、白、蓝三种简约的颜色。
为了进一步相识略显神秘的 ParaFi，在国庆期间，CoinDesk 中文版对它的首创人 Ben Forman（下文简称 Ben）举办了独家专访。在采访中，Ben 汇报 CoinDesk 中文版，他认为他们今朝仍是 Henry 独一投资过的一家加密钱币基金。
在比特币呈现后，它最吸引我的一点是，供应的稀缺性。它的总刊行量是牢靠的，最多只能有 2100 万枚。我从来没有听过资产可以有刊行上限，纵然是黄金它的供给量也在以每年 1-4% 的速度增长，房地产可以被新建，股票也可以很容易地被增发和稀释，更不消说法定钱币了，印钞增发都在央行的掌控范畴之内。
CoinDesk 中文版：此刻主流机构仍然没有大局限入场，你以为这个中最主要的原因有哪些？
Ben 结业于宾夕法尼亚大学，此前曾先后就职于罗斯柴尔德、Littlejohn、TPG 和 KKR 等一线私募机构。
我以为，这个中最主要的原因是教诲的缺失，相识一个新的资产种别需要时间。别的，让现有的大型机构创立一个针对加密钱币这种资产类此外基金也需要时间，大概会用上几年。据我相识，多个大型机构里的小我私家都是持有加密钱币的，比特币可能其它的。对比于小我私家，机构的入场的门槛会高许多，在这里还会有职业风险。
除了 DeFi 以外，我也相识到了许多其他有意思的规模，好比存储规模的 Filecoin、Sia 和 Storj，Layer 1 那些想要通过可扩展性挑战以太坊的“以太坊杀手”们好比 EOS、Cardano 和 NEO，尚有比特币的分叉币，隐私币等等…
CoinDesk 中文版：你们的基金是 All In DeFi 吗？照旧也有其他的一些投资主题，可能设置其他的一些资产种别？
我们有一个基金是专注于早期 DeFi 项目标，二级市场和私募都有。同时，我们也是许多 DeFi 协议的利用者。
2008 年金融危机发作的时候，美联储不绝地印钞放水。在这个时候，比特币还没有呈现，可是我已经开始在思考钱币是如何被缔造的了。
比特币只是一种数字资产，可是 2015 年 7 月降生的以太坊给以了开拓者更大的机动度，可以让他们在此之上开拓传统金融产物，好比借贷合约和保险。这让我大开眼界，也让我为之欢快。在谁人时候，还没有“DeFi”这个词，此刻的头部项目 Uniswap、MakerDAO 和 Compound 也才方才起步。
我更多的是一个当下的调查者，而不是一个预言家。我会对市场保持一连的调查，发明什么是有用的、奏效的，从短期一点点地往中恒久看。我们会投资开拓有意思的项目标团队。
Ben：我来到加密货7kLian.com已经有 6、7年了，市场周期就在哪里，我预期会有增长，可是是以非线性的方法举办的。加密货7kLian.com是一个 24 小时开放生意业务全年无休的、由小我私家投资者和叙事驱动的市场，在这样的市场里，有颠簸性是必定的，低颠簸性是不行能的。
也许有一天，DeFi 泡沫真的会到来，但毫不是此刻，我们还在很是早期。
到了 2016 – 2017 年，有一个说法“区块链很重要，而非比特币”，许多公司和机构都在摸索怎么把区块链与现有业务团结，实现降本增效。谁人时候，我还在 KKR，其时它们也对区块链很是感乐趣，想看看区块链是不是可以成为他们投资组合里一些金融科技机构的机会，尤其是在付出规模。在谁人时候，我更深入了相识了区块链生态，跟开拓者、矿工和加密钱币生意业务所都有交换和打仗，当时也是我第一次真正走进加密货7kLian.com，在此之前我只存眷比特币。
CoinDesk 中文版：你们是 Henry 投资的第一个加密钱币基金，之后也没有 看到他再投资加密钱币基金的新闻，所以你们此刻照旧他独一投资的加密钱币基金吗？
Ben：没有，真的没有最喜欢的。
整体而言，整个规模还长短常多样化的，许多项目都是偏尝试性质。我能做的就是，尽大概的接收更多的信息，逐步摸索正在产生的工作。可是最让我感乐趣的照旧金融，我也是金融配景身世。
Ben：我对 DeFi 的基本设施建树很感乐趣，在此之上可以实验各类差异的大概性。别的尚有 DeFi 的透明性、 极小的摩擦、全球化的水平。
CoinDesk 中文版：本年疫情有影响到你们投资吗？
Ben：在已往几年，传统机构都在机关加密钱币，但确实加密钱币在传统机构中的渗透率很是低。
Ben：假如我此刻跟你说，我其时就预测到了，那必然是在说谎。我大部门的预测都是错的。
就是这种极致的稀缺性，吸引了我。
在 ParaFi 创立之初，老牌投资机构贝恩成本旗下的风投 Bain Capital Ventures 是它投资人和计谋同伴。愈甚，华尔街汗青上最经典的杠杆收购案提倡者，有着“门口的野生番”之称的私募巨头 KKR 的首创人 Henry Kravis （下文简称 Henry）也是它的投资者，而且 ParaFi 照旧他押注基金的首选。（CoinDesk 中文版注：KKR 的名字来自于其三个首创人 Jerome Kohlberg、Henry Kravis、George Roberts）
以下为采访全文。
我意料，像 Square 可能一些银行类的金融机构，假如它们看好 DeFi，可以思量为 DeFi 的基本设施和生态作出孝敬，就像金融科技公司 Circle 推出了刊行在多个链上的美元不变币 USDC，可能把 DeFi 协议整合进他们的产物里。
从基本设施的角度来说，托管和生意业务东西有了很大的晋升，也呈现了许多具有创新性的产物。机构对托管的要求也会较量高。
始于比特币，止于以太坊和 DeFi
纳斯达克上市的贸易智能公司微计策（MicroStrategy）把他们公司的一部门资产都设置在了比特币上，这长短常振奋人心的。他们是先行者，但毫不会是独一个设置比特币的技能公司，之后我们还会看到越来越多的传统机构选择设置比特币。
CoinDesk 中文版：就你小我私家而言，你有最喜欢的 DeFi 项目吗？
转账实质上是一种代价转移的行为，是一种最根基的金融勾当。在将来，我们还会看到许多现有的金融勾当城市在区块链上重建，也会有许多其它全新的金融勾当。
在 DeFi 里，这里有大量的创新，也有许多开拓者在一连地开拓，让观念酿成实际；另外，许多 DeFi 项目有根基面的支撑，有实际的正向现金流。因此，我不以为我们今朝处在 DeFi 的泡沫期。
Ben：没有，加密钱币是一种新的资产种别。尽量我是传统金融身世，可是我不认为照搬已往的履历就是最好的。
CoinDesk 中文版：那你是在一开始打仗到以太坊之后就掘客了 DeFi 的潜力，预判了 DeFi大概 会是改变将来金融系统的颠覆性技能吗？
我以为， 在 DeFi 的下一海海潮里，人们可以打仗和感觉到 DeFi 的强大，但他们不需要知道本身是否在用 DeFi。第一批搭建这些通道的会是 CeFi 机构，它们会是先行者，你能看到币安和 Coinbase 已经在这么做了。对了，别的尚有 FTX 和 Alameda 同一个团队开拓了去中心化生意业务所 Serum。
之后，你大概会看到 Square、Cash App、Paypal、Venmo 和富达这类的传统金融科技应用开始跟上。好比富达，它的第一步就是买入比特币。我以为，在比特币之后，它们会开始思考“下一个是什么”，很显然会是 DeFi。
我老是以为，此刻的金融系统没有它应有的效率。在已往的 20-30 年里，金融整个财富都没有出格好地被现代化，数十亿人照旧没有步伐打仗到根基的金融处事；别的的一个问题是透明性，好比在金融危机的时候，人们都不知道他们持有了什么资产；尚有在付出规模，跨境付出本钱仍旧奋发，一些付出类的金融科技应用好比美国的 Paypal 和 Venmo 以及中国的付出宝和微信付出都有着地区性的范围，在新冠疫情期间的美国，2 万亿的新冠接济金都将以 Echeck、电汇和支票的形式发放，本钱很是高。在我的领略里，2020 年的转账和付出应该跟发邮件一样容易，输入金额，然后选择发送。
CoinDesk 中文版：假如有一天此刻的 DeFi 的泡沫割裂，DeFi 观念币的代价不绝走低，对付一个只投资 DeFi 的基金来说，谁人时候你们该怎么应对？
Ben：在美国，我们不能透露基金的详细计策。可是，我们是投资人，而不是生意业务员。
Ben：我以为是的。他对区块链很感乐趣，我们也很兴奋有他这样的支持者和导师。
CoinDesk 中文版：此刻许多 DeFi 协议都是由智能合约执行的、非托管的，那么将来机构还会需要第三方托管机构吗？
简朴来说，那时机来姑且，我们是用投资者思维在做决定，而不是生意业务员思维。
Ben 认为，今朝阻碍机构投资者入场的最大因素是“教诲”，此刻 90% 的机构者入场的第一步都是购置，他们之后大概会思量设置 DeFi 观念币，许多 DeFi 项目都是有根基面和正向现金流支撑的。
Ben 暗示本身不是什么预言家，而是一个当下的调查者，从短期市场发明线索，再慢慢推广至中恒久。他还透露他们是在用投资人思维而非生意业务员思维做决定。在此之外，他照旧许多 DeFi 应用的利用者。
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