在此反差下，TVL的意义被业界从头审视。FTX生意业务所首席运营官Sam Bankman-Fried认为，TVL是「毫无意义的指标」，因为项目空投津贴和活动性挖矿都大概让TVL短暂虚高。
Sam Bankman-Fried率先跳出来「看衰」TVL，他是加密资产衍生品生意业务所FTX的首席运营官。Bankman-Fried果真暗示，TVL是一个毫无意义的指标，来由有二：项目方可以通过空投津贴临时让TVL上升；许多成本流入都是为了活动性挖矿，但挖矿并不能支撑价值。
非小号10月18日数据显示，知名去中心化生意业务平台Uniswap管理代币UNI近一个月从8.66美元的高点跌至3.08美元，跌幅达64%；去中心化抵押借贷协议Compound代币COMP也由9月初272美元的高点跌至106美元，价值跌去61%；被称为「大姨夫」的DeFi聚合器YFI也表示不佳，较高点下跌了67%。
在指标方面，「真本聪」认为，需要重点存眷项目代币当前畅通量、总供给量，基金会或团队持有的代币量，锁仓代币释放时间表以及未释放存量，代币利用场景，代币是否有通胀或通缩设计等要害信息，「已经平稳运行一段时间的网络代币被公等分派出去的大概性更大，而且单个投资人大量抛售代币而对项目造成损害的大概性变得很小。」
短期内，TVL当前仍会被投资者视作评估指标，但参考时不能简朴只看其涨、跌。币圈KOL星主向蜂巢财经暗示，一连上涨的TVL是用户持币信心的最大来历，而一旦TVL增速放缓，币价短时间大概就会下挫。所以对比TVL数值自己，他越发存眷TVL的变革率，「假如某个项目标TVL恒久走高，可以或许说明项目做得不错。所以用TVL来权衡恒久代价是没问题的。」
DeFi代币齐跌 TVL仍维持高位
TVL指标意义存疑
从数据反馈看，纯真以TVL环境来为DeFi项目及其资产估值并禁绝确。有业内人士认为，更准确地评估DeFi资产代价，还需要存眷项目协议代码、代币指标、增长潜力、团队等多维度因素。更新估值知识，也成为投资者跟从市场不绝进阶的必修课。
DeFi市场发作阶段，人们经常将项目标锁仓代价（TVL）视作权衡项目和代币资产代价的重要指标。不外，跟着这一市场降温，TVL指标好像「失灵」了。
市场需要挖掘评估DeFi的多维指标
假如放在8月至9月的市场猖獗期，TVL很洪流平与代币价值走势形成正向干系。以YFI为例，8月14日至9月12日，该协议TVL从1.31亿美元激增至7.83亿美元，增幅近500%，期间，代币价值则从5300美元涨至38093美元，，涨幅达618%。
锁仓资金没跑几多，价值却跌了泰半，这是许多DeFi协议在市场降温后头临的处境。为何会呈现这种环境？TVL是否依旧可信？代币价值走势与TVL走势的反差，提示外界从头审视这一指标。
在币圈KOL「真本聪」看来，为DeFi项目和代币估值，思量的因素应该尽大概详尽，包罗代码评级、代币指标、增长潜力、团队等多个方面。
不外在DeFi退潮期，TVL指标对付持仓用户评估资产代价来说，显得极不靠谱。9月12日至10月18日，YFI的TVL从7.83亿美元降至6.83亿美元，仅淘汰了12.77%；币价却从38093美元跌至14053美元，跌幅高达63%。
强势发作后，DeFi海潮逐渐归于安静。表此刻二级市场上，大都DeFi代币都在大幅回调。
DeFi资产价值腰斩成为普遍现象，而CRV、YFV、SUSHI等曾经热门的资产更是跌势惨烈，相较两月前的价值高点别离下跌99%、95%以及94%。
欧科云链数据显示，10月18日，DeFi资产总市值为101.2亿美元，而在9月1日，这一数据为177.4亿美元。一个半月时间里，DeFi总市值缩水42.95%。
对付大大都去中心化协议而言，代码质量极为重要，裂痕往往会导致协议自己遭到黑客进攻。所以投资者在选择DeFi标的时，应该对协议的智能合约审查有必然的相识。一般来说，架构越巨大的DeFi协议可被进攻的偏向就越多，风险也更高。
那么，TVL是否变得不再重要？甚至如同Sam Bankman-Fried所说的「毫无意义」？
欧元不变币刊行商Stasis的首席运营官Gregory Klumov也指出，TVL的增长并不能成为DeFi代币估值的真实指标，「这个值很大概虚高」。他暗示，跟着DeFi代币的下跌，人们应该认识到，TVL不应成为投资者的首选指标。
显然，纯真以TVL作为指标来为DeFi项目和代币估值并禁绝确。Stasis的首席运营官Klumov认为，由于DeFi市场日趋成熟，必需建设更巨大的指标来正确识别哪个是DeFi项目中的「赢家」和「输家」。
不外，在DeFi代币齐齐下跌的配景下，被视为权衡DeFi项目代价的重要指标TVL（总锁仓代价）并未衰减，反而平稳上升。按照欧科云链的数据，10月18日，DeFi项目总锁仓代价合计为135.4亿美元，对比9月1日的111亿美元，增长了21.98%。尽量增长势头放缓，但整体仍维持在高位。
当投资者对DeFi协议的代码以及代币模子、利用场景有必然相识后，还应基于当前的估值，阐明代币是否可以继承升值。市场局限、代币代价的获取机制、产物增长预期等都抉择了资产代价可否进一步晋升。除此之外，项目团队的执行力、技能本领和创新本领，也是投资者需重点考量的因素。Bankman-Fried的概念有据可依。以「五姨夫」YFV为例，10月18日该项目TVL为2.28亿美元，尽量对比9月15日的4.63亿美元缩水了一半，YFV的市场价值对比高点跌去了95%。但它的TVL仍位列所有DeFi项目第12位。
放大周期来看，在整个DeFi市场升温的阶段，TVL的增长对DeFi代币的价值增长有助推浸染，尤其在DeFi成长初期，越多资金量涌入某个DeFi协议，往往说明该协议安详系数更高，成长潜力更大，代币价值也就水涨船高。但一旦某协议的TVL不再增加可能下降，就意味着该项目达到了一个瓶颈期，难以吸引更多的资金和市场存眷，从而影响投资者的持币信心，可以视为一种利空。
在市场降温的这段时间里，很多投资者因以较高价值买进DeFi资产而吃亏。此时，更需要进修如何回收多维度指标为加密资产准确估值。凭据巴菲特的代价投资理论，在代币价值低于内涵代价时买入，在价值高于其代价时卖出，才是正确的投资操纵。而把握项目要害指标并成立估值计策，也要成为智慧投资者的必修课。Defibox基金会中文区代表Denny认为，TVL自己不会发生太大的代价，因为这些锁仓资金是用户的钱，与平台没有干系。可是，TVL越高，往往意味着用户体验越好，好比在生意业务类DeFi协议中，无论是Uniswap照旧Defibox都需要用户提供生意业务活动性，TVL越高，意味着生意业务深度更好，滑点更低，但TVL很难对平台管理代币UNI及BOX带来直接的代价晋升。「TVL不是失效，只是没步伐抉择币价的坎坷。
在发作阶段，TVL经常被视为各类DeFi资产市场表示最重要的权衡指标，也是DeFi协议回收量和可信度的参考点。DeFi深度玩家罗瑜（假名）曾向蜂巢财经透露，他在参加DeFi项目时，首先思量的就是项目标TVL量级，「假如把DeFi协议当成一个基金来看，权衡总锁仓代价的TVL则意味着资金局限。」在他看来，TVL越高的项目往往意味着热度更高，也更安详，一般来说代币价值表示也会更好。
按照欧科云链的数据，近一个半月，DeFi资产总市值由177.4亿美元低落至101.2亿美元，缩水42.95%；不外，在这期间，DeFi项目总锁仓代价反而呈上升趋势，由111亿美元增加至135.4亿美元，上涨21.98%。
一名YFV参加者透露，以TVL来权衡项目代币的市值不太科学，因为那些锁仓资金的目标都是为了挖矿，而「挖-卖-提」已经成为挖矿者的通例操纵。今世币的市场需求不敷以承接市场抛压时，价值下跌就成为一定；代币下跌后，活动性挖矿的年化收益率也会低落，但锁仓资金大概还会留存，说明用户选择了继承挖。这就造成了，TVL流失量大概较少，代币却跌了许多。
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