· 殽杂/可转换Token：基于其行为在债务和权益之间转换的Token。
股息：债务证券Token的布局凡是是按照基本债务东西的付款发生按期股息。
· 派生Token：从基本Token派生值的Token。1. 债务人：债务生意业务中借入资产并负债权人某些约订代价的一方。
将CDO的观念应用于债务证券Token时，我们可以设想一个代币，它是具有差异风险特征的证券Token的荟萃。这些代币化证券可以将高风险/高风险债务代币的高股息/高风险模子与更安详的债务东西的中/低风险模子相团结。 Dharma的债务协议是由按期合约来暗示的，包罗送还条款或风险模子等要素。从技能上讲，条款合约果真了一个尺度的要领接口，用于挂号债务人的还款，以及在贷款期限内和之后以编程方法查询债务资产的还款状态。
实现债务证券Token协议并非易事，但值得名誉的是，有些技能已经为办理此问题铺平了阶梯。Dharma是一种区块链协议，可用于建设和打点令牌化债务资产。 Dharma提供了一个相对简朴的模子，该模子基于四个根基组件：
假如风险是债务证券Token的重要因素，那么我们应该思量如何减轻风险或对冲风险。抵押债务义务（CDO）是2008年金融危机的典范代表之一，但它是应用于证券Token的有趣模子。从观念上讲，CDO将发生现金流的资产（譬喻抵押贷款或债券）搜集在一起，并将该资产池从头打包为可出售给投资者的离散部门。 CDO中的每个档次都有差异的风险特征，高级档次凡是更安详，并具有活动性的优先权。CDO的观念是，可以通过将较高风险的债务与更安详的债务打包在一起来对冲。
债务证券Token是代表债务东西的令牌化资产，譬喻房地产抵押或公司债券。凡是债务证券Token的行为由两个要害特征抉择：
债务证券Token
并非所有的证券Token都是平等建设的，代表房地产抵押/租赁池的代币在布局上与代表Rembrandt的代币在布局上是差异的，而且两者都与代表私人公司股票的将来差异的代价代币。在当前一代证券Token平台中还没有呈现这种分化级别，它应该是该规模下一波平台的基本构建块之一。鉴于其发生现金的性质，债务证券Token大概会在不久的未来成为最受接待的代币化证券范例之一。 显然，必需建设新协议来支持此事情，可是像Dharma这样的技能无疑提供了一个很好的起点。在最根基的层面上，回收Dharma的证券Token平台将饰演中继实体的脚色，并与Underwriter节点网络集成。债务抵押代币将被建模为按期合约。Dharma协议在在还款、收款或违约条件方面的很多动态可以适应证券Token模子。
证券Token大概会成为第一种弥合机构投资者与加密界之间差距的加密资产。证券Token的神奇之处之一是，至少在观念上，可以将它们视为现有金融产物的可编程性和可全球生意业务的暗示形式。跟着证券Token规模的成长，我们大概会看到更多以已成立的金融东西（譬喻债券，衍生东西或股票）为模子的加密证券。可是要做到这一点，现有的证券Token协议一代需要并入一些根基金融资产的根基机制。
对冲风险：证券Token的CDO
尽量证券化的DS协议或Harbor的R-Token等模子代表证券Token的合规性层，但这些新型的证券Token将抉择其财政基本。
债务证券Token协议4. 中继实体：将已签名的债务订单动静聚合在一起并将动静托管在会合订单簿中的实体，通过填写已签名的债务订单，向散户投资者提供投资于所请求的债务订单的本领。假如我们同意我们将有差异范例的安详令牌，下一个相关的问题是确定哪些范例。尽量当前一代的证券Token协议在支持加密证券的禁锢行为方面做得很精彩，但下一海海潮应该抽象化令牌化证券的主要财政动态。从最根基的角度来看，我相信下一波证券Token协议将启用四个要害的财政模子：
3. 承销商：收取用度以打点果真刊行债务并订价借钱人违约风险进入资产的实体。
在本文的接下来的几节中，我想深入研究可以启用差异范例的证券Token的协议。本日我想会合接头债务东西。
风险：债务证券Token受到债务人违约风险或债务估值猛烈变革的影响。证券Token的范例
2. 债权人：在债务生意业务中借出资产的当事方被债务人欠一些约定的代价。
· 债务Token：债务或现金发生东西的Token。
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