在一年的时间里，价值高出了之前的汗青高点1100美元，并在2017年12月16日到达了靠近20,000美元的高点。下图显示了这一日期实际本钱估算的漫衍环境。这时挖出的共有1675万个，约莫有740万个在早期参加者的手中，实际本钱预计在0至1000美元之间，这些比特币中有98％都有账面收益。
6. 2019年11月25日，当前周期的周期中调解
这种普遍的抛售压力大概表白，最初被认为价值在2018年12月触底时竣事的投降式抛售实际上大概需要更多时间或价值的进一步下跌。
5. 2018年12月15日，当前周期的低点漫衍环境的当前状态表白，跟着时间的流逝，持有者越来越少地生意业务，实际本钱也越来越高。在泡沫岑岭期，早期参加者持有740万个比特币，实际本钱在0到1,000美元之间，目前天这一数字逐渐淘汰至500万个。撤除早期参加者，实际本钱此刻好像大抵在约莫8,000美元呈正态漫衍，在3500美元呈现大涨，这一价值与当前周期的低点相一致。实际本钱高出12,000美元的持有量处于很是低的程度，代表了一群完全投降式抛售的投资者。
下图显示了2019年6月26日（价值到达12863美元的当前周期高点）和2019年11月25日（价值触底7139美元）之间的漫衍变革。在此期间，从高点到低点的完全跌幅靠近50％，对付牛市而言，跌幅很是大，这引起了很多市场调查家对当前市场运行的质疑。
当前市场周期的回撤速度和幅度与上一周期极其相似 – 两者均经验了约莫84％的回撤，而且这一泡沫约莫用了一年的时间才完全消退。在当前周期的低点，所持有的比特币中有39％得到账面收益，与上一个周期中的43％账面收益大抵相当。这表白，在泡沫之后，只有当价值跌至所持比特币中约莫40％有账面收益时投资者的疾苦水平才最大并呈现投降式抛售 。
实际本钱估算的漫衍快照以及漫衍变革都显示出与上一个周期极其相似，这为以下论点提供了支撑：比特币（和其他金融资产）的泡沫破灭是由根深蒂固的认知成见驱动的，这种成见导致了反复性的周期。
另一方面，我们看到在 8,000至16,000美元之间也没有几多生意业务，这不是因为缺乏购置乐趣，而是因为原有的持币者险些没有什么来由要卖出。与此同时，价值快速地持续上涨 – 仅在两周内就上涨了8,000美元。跟着价值高出16,000美元，生意业务量也在增加，因为高价值再次鼓励早期参加者卖出。在短期内价值上涨数倍好像吸引持有大量比特币的早期参加者卖出其恒久持有的比特币。
本年以来，挖出的1,740万个比特币有540万个比特币产生过生意业务。尽量图中并不能清楚地看到这种景象，但在泡沫高点四周买入的投资者和早期参加者都是首批投降式抛售的投资者。在6,000美元跌至3,000美元的进程中，逢低买入的那些投资者也呈现了抛售压力。他们代表了最后一批蒙受最大疾苦和举办投降式抛售的人。
当前周期的高点的漫衍形状看起来与前一周期的高点的漫衍相似，但有一些重要的不同。有大量的生意业务产生在1,000美元至7,000美元之间，而上一周期这个价值区间的生意业务很是的少。这导致价值在约莫8个月的时间里迟钝上涨，并在这个进程中产生了很多大幅度的调解。
与前一个周期相似，在泡沫高点四周买入的投资者（本钱在16,000美元以上）和早期参加者（本钱在1,000美元以下）都采纳了投降式抛售。本钱在12,000美元以上的并没有几多生意业务，所以这一类投资者不太大概成为将来抛售压力的来历。
4. 2017年12月17日，，当前周期的岑岭
对抛售压力来历的阐明表白，投资者的体贴是有按照的。与前一个周期的中期调解差异，抛售压力是普遍存在的，来自于很多投资者。在当前周期高点以本钱 12,000到 12,500美元买入的投资者成为了主要的卖家。逢低买入的投资者也有了投降式抛售的迹象，大量抛售的本钱在7,500美元至8,000美元之间。在价值触底后以本钱3,000至6,000美元买入的投资者卖出的数量也很是大。早期参加者一直是很小但不行忽视的抛售压力的来历。郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
