联邦公报/第85卷第122号/ 2020年6月24日礼拜三/法则条例
有了这样的初步以及巡回法院对它的表明，就很容易大白为什么对数字资产的禁锢会发生杂乱。
在CFTC对数字资产(凡是被称为“虚拟钱币”)实际交付的表明指引中，有两到三个要点。在指南中，数字资产这一术语可与用作互换前言的及格术语数字资产在指南中交流利用。
每一种新的资产范例城市导致美国差异禁锢机构之间的混战。从外貌上看，禁锢机构是在掩护投资者，通过一种杜绝欺诈的方法来禁锢市场。在美国，多机构禁锢(最终必需在法庭上获得澄清)的论点是权力去中心化以及各机构之间的竞争，以便在不故障创新的环境下对市场举办公道监视。然而，这大概会导致土地争夺战。
这是一个艰巨的时期，然而，当前的事态成长展现了传统伶俐和禁锢束度的范围性，这些制度与恒久以来的先例团结在一起。此刻是时候操作这些履历教导，并与我们所把握的所有东西相助，为将来作筹备了。
由技能纯熟的参加者节制与配置的尝试室是真正的改变的处所。这些应该成为美联储、美国金融业禁锢局、美国证券生意业务委员会、商品期货生意业务委员会等机构的一部门。来自尝试室的功效应该输入到禁锢指导中。抱负环境下，应该由一个由业务专家、开拓人员、机能专业人员、测试人员、网络安详专家、禁锢人员、陈设专家和经济学家构成的团队来敦促尝试。假如大概的话，尝试应该复制真实世界的数据，模仿真实世界的环境。
CFTC称比特币禁锢和任何其他加密钱币禁锢都在他们的职权范畴内。这大概包罗基于商品的任何家产代币。对付基于实际商品的代币，很容易看到它们之间的接洽。
除了作为衍生品举办生意业务的洋葱，其他任何对象都可以是大宗商品，也许衍生品是大宗商品，但不是原始东西。美国证交会和其他禁锢机构节制着各类证券的生意业务，尽量这些证券的衍生品在很多生意业务所生意业务。这种划定的存在使上述争论获得了证实。1982年的裁决涉及GNMA期权生意业务。起初，它称GNMA是“证券和大宗商品”。然后，它明晰地澄清，期权是商品，因此属于商品期货生意业务委员会的职权范畴。然而，它审慎地掩盖了GNMAs自己是否为证券的问题。
关于这种禁锢的不透明和杂乱，最近的一个例子是颁发在2020年6月24日的《联邦公报》上的CFTC对作为生意业务前言的某些数字资产(俗称“”)是否已经产生“实际交割”的表明指南。在进一步研究该指南之前，让我们先从1936年的《商品生意业务所法》开始。
清晰、对消费者的实际掩护、基于实际数据和产物的动态指导，好像尚有很长的路要走。除非这些条件存在，不然一个布满活力的数字资产和新产物市场将是我们无法企及的。尽量被称为尝试室，但它好像没有举办尝试的任何设施。当尝试室认真人是状师而不是技能人员时，这是在料想之中的，技能专家在大大都禁锢机构中好像也没有几多讲话权。郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
