由于宣布了下一代矿机，已往8个月产生了动态变革。与Bitmain（比特大陆） S9 13.5T对比，Bitmain的S17 Pro 50T能耗高50%，但其哈希算力高300%。每台S17 Pro 50T矿机的投入就相当于4台S9 13.5T矿机的哈希算力。Layer 1 & 2矿工曾经占据更大比例的网络哈希率，但他们没有多大动力去进级到下一代矿机，因为其电力耗损较低。
比特币反弹至10,000美元——减半后——矿工投降如何加快触底
我们与加密规模最大的OTC柜台之一分享阐明功效。在2019年9月，我们接头了一些OTC场交际易矿工客户如何偏离其打算的清算，而选择持有在7月8月所挖的比特币——他们认为比特币会一连上涨。（蓝狐条记：其时btc最高价值曾涨至13,000美元，是2019年的高位）比特币在6月下旬到达峰值，而这些矿工不得不在9月和10月以低得多的价值售出。这样的环境加快了比特币的抛售，因为增加了从其比特币库存的抛压，而不只仅是新挖的比特币。
存在摩擦导致低效矿工无法实时重启矿机。功效是，新挖的比特币嘉奖被高效矿工积聚，因此来自新挖比特币的最低抛压一连下降。跟着比特币价值到达10,000美元，矿工的最低卖压百分比降至23.33%。
*在阐明进程中，假定没有新矿工插手网络。
媒介：市场的参加者包罗了投资基金、持币人以及矿工，个中矿工是比特币网络的基石，确保其网络的一连和安详。矿工当前每个月挖出54,000个比特币，存在抛压，尤其是当价值下跌时，抛压更大。不外，比特币有难度调解的机制，不管哈希算力几多，在一按时期内，矿工竞争的比特币数量是必然的。跟着比特币价值的颠簸，这导致比特币网络会呈现低效矿工投降或低效矿工盈利的现象。这种现象反过来加快了比特币的价值的上涨或下跌，这也是导致比特币价值发生颠簸的原因。领略矿工之间的博弈，是领略价值颠簸的要害之一。本文作者是Blockwaresolutions，由“蓝狐条记”社群的“SOTI”翻译。
2020年5月的减半将发给矿工的嘉奖淘汰50%。以比特币计价的挖矿收入将淘汰50%。为了不变挖矿利润，比特币价值需要增长，这样矿工才气得到以美元计价的沟通挖矿收入。这很要害，因此矿工可觉得其电力用度提供资金。这会带来极度的矿工投降，因为所有高于2.5c电费（Layer 2-8）的S9矿机都将吃亏运行，且以6.5c以上电费运行S17（Layer 7 & 8）的矿工也将吃亏运行，这些给他们施加了关机的压力。
在此模仿中，“矿工层”内的所有矿工都利用单一平均KWh率。这种简化归并了在每个比特币出入均衡价阀值的矿构造机数。当矿工关机，这会形成瀑布，从而扩大随后的网络难度和幸存矿工的盈利本领的调解幅度。由于这些假设，这一模子缔造了“步调图”，这有利于说明观念化的现实，但更滑腻，更线性的改变将会更好地反应实际的应用。
许多人担忧减半，但假如你相识矿工的心理，以及博弈论将如何驱动减半前后的行为，那么，高效的矿工会喜欢这一点。有最高效矿机的低于6.3c电费的矿工，将会感想疾苦，但可以存活。
许多矿工大概需要耗费几个月时间来办理电费、托管费、或地皮租赁用度，且假如错过的好几个月的用度，就无法从头开工。这使得价值的反弹更容易，跟着价值的上涨，由于幸存下来的矿工利润率很高，因此需要出售一部门新挖的比特币来付出电费（保持稳定）。
3.通过债务获取来操作时机主义的情况
在比特币网络经验重大或一连的利好难度调解之后，比特币价值触底的大概性增加了。这是因为新开采的比特币此刻已经分派给最有效的矿工，他们在积聚比特币，且有康健的资产欠债表。幸存下来的矿工收到的比特币数量（以比特币计价）直接跟分给关机矿工的比特币数量成正比。这些可贵的、有利可图的时机将使得幸存下来的矿工可以或许积聚大量的比特币。
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