美元/威士忌销量汗青
首先考查价值升值方面。对优质威士忌的需求正在迅速增长。2019年，美国的销售额增长了5.3%，增长了15亿美元，创下290亿美元的新记载。田纳西州或肯塔基州陈年四年或以上的威士忌尤其抢手，如今很难批发到。这就是为什么一桶1000美元的威士忌在成熟并筹备装瓶后，5到6年后会酿成4000美元的原因。与本日雷同的债务和股权融资方法对比，代币化可以带来更多的长处。Etal um和Tezos等协议为将刊行平台(如Vertalo、Secitize和Securrency)与生意业务场合(如TZero和OpenFinance)毗连在一起提供了粘合剂，为刊行人打点上限表、寻找、掩护和审查投资者以及会见活动性池缔造了一个强大且低本钱的基本设施。
正如我们在ICO高潮中所看到的，很多新的代币化项目好像更倾向于利用代币化的新颖性来缔造一个环绕筹资勾当的热闹和乐趣，而不是利用该技能来更有效地筹集资金。
资产支持的–可以赎回房地产或大宗商品等基本资产的代币变得越来越受接待，因为它们填补了首次币刊行(IPO)所留下的空缺。
这就是Wave Financial旗下的关闭式威士忌基金(closed end whisky fund)发挥要害浸染的处所，它代替了以预售产物为扩张融资的借钱需求，从而使酒厂可以或许提前得到现金流。
在很多环境下，银行贷款抵押资产或其将来收入提供了比代币化更容易的融资方法。假如投资者的数量很低，所有权的周转率很低，那么便宜的上限表打点软件——甚至是excel——大概会比在上刊行更有效率。最近的一项研究发明，本年一个月内，所有数字证券二级生意业务平台每月的生意业务量仅为193，000美元(尽量这些生意业务不包罗场交际易)。数字资产生意业务所正感觉到需求接收速度低于预期的热度；OpenFinance最近要求其平台上的现有安详代币从头上市并付出特别用度，尽量TZero最近可以或许筹集资金，但与两年前的1.34亿美元对比，该公司筹集的500万美元资金微乎其微。
然而，代币化也并不是万能药，除非代币化项目成立在坚硬的基本上，不然它将在得到吸引力方面会呈现问题；而这正是迄今为止新兴的数字资产市场合表示出来的。
那些走上代币化阶梯的公司面对着二级市场上数字资产活动性不敷的挑战。缺乏活动性意味着初始投资者大概无法轻松或以公正的价值退出投资。
这是一个公道的品评，它指出这一切都可以在不利用代币化或区块链技能的环境下实现，究竟预售库存和关闭式基金是早于区块链的观念。尽量如此， Perruccio暗示，，区块链提供的基本设施和东西将使打点该基金变得更容易、更自制。尽量如此，数字生意业务平台并不是生意业务员独一的选择。Wave Financial团队与金融界有着遍及的干系，因此，纵然ATS空间没有活动性，它们也有大概拥有一个全球中介网络，可以或许通过场交际易(OTC)机制在基金中成立市场。
对威士忌的投资也大概不受经济衰退的影响；在2007-2009年的经济衰退期间，威士忌的销量和美元销售额仅同比别离下降了0.7%和1.4%。在当前的经济动荡时期，这是值得思量的问题。
尽量事实证明很多代币项目不外是宣传绝技，但数字资产打点公司Wave Financial将Kentucky Bourbon全年供给的代币化(据Wave预计约400万瓶)好像是一个深思熟虑的项目，大概会为新兴的数字资产规模增加可信度。
传统上，办理这一问题的要领是操作欠债的资产欠债表来扩大业务。然而，这对酒厂来说并不是一个很好的选择，因为银行贷款本钱很高–按照Wave Financial团队的数据，银行贷款本钱高出10%，不包罗封锁本钱。更重要的是，在那瓶威士忌至少陈化5年，然后可以向公家出售之前，这笔贷款很大概无法送还。这会侵蚀利润。
Wave Financial团队是金融界的内行，在私人银行和房地产投资方面有着深厚的履历。因此很自然该团队采纳了一种严格的要领来扫描市场，以找到一种既对投资者也对刊行者有意义的资产种别，而且区块链可以在这一进程中发挥奇特的增值浸染。
代币化并不是万能药
为什么是威士忌？
寻找初始投资者大概是一个障碍，另一个障碍是，一旦代币清除锁定并开始生意业务，就需要在二级市场上成立一个感乐趣的买家的“活动性路线”。尽量纽约证券生意业务所、芝加哥商品生意业务所和纳斯达克证券生意业务所等全国性生意业务所活动性富裕，但数字资产生意业务所（另类生意业务系统）仍然面对活动性严重不敷的问题。
像所有利用新技能的倡议一样，这些仍然是将面对的一些早期挑战。首先，市场低迷使得寻找投资者变得越发坚苦。固然该基金最初打算在3月前竣事首轮融资，但跟着该公司调解计谋以适应不绝变革的经济情况，这一时间表好像有所下滑。在这个低迷的市场上，投资者不太愿意脱手。
思量到这一点，我最近与Wave Financial总裁国际合资人MatteDante Perruccio和Wave Financial董事Tom Lombardi坐下来接头了这家数字资产打点公司最近的声明。
在这种环境下，代币化好像奇特地办理了威士忌酿酒厂面对挑战的问题，因为它们正寻求扩大处事以迎合难以满意的全球需求。市场对威士忌的需求已经耗尽了所有的产能，这使得乐成的威士忌业务难以扩张。固然田纳西州和肯塔基州的地皮相对自制，但购买新设备和打点扩大后的业务的本钱大概会很高。
Wave Financial团队选择威士忌有许多原因。首先，它是一种有价值增值记录的资产。需求正在迅速增长，投资汗青上在倒霉的市场条件下一直保持弹性。其次，代币化办理了酿酒厂融资增长方法的奇特挑战性问题，提供了比前述抵押银行贷款更好的办理方案。第三，它是一种年限越久越好的商品，它不会变质。
投资者购置基金中的基金单元，然后酿酒厂将所得收益投资于出产一批新威士忌，然后将其存放5至6年。投资者可得到代表其在基金中所持股份的代币，投资者可在一年的保管期竣事后自由生意业务。
然而，有一种概念认为，跟着投资者寻找投资的处所来渡过这场风暴，威士忌是一个发生巨额回报的长处所。
按照Perruccio的说法，这是一次大范畴的搜索。在抉择投资威士忌之前，该团队考查了日本跑马、可再生能源和房地产等差异规模的投资课题，并将其抛诸脑后。
Wave Financial与Kentucky的Wilderness Trail 酒厂签订了一项协议，将2020年酿造的2.5万桶Kentucky Bourbon举办代币化，最初代价约为2,500万美元。Wave Financial打算通过其专门的数字资产关闭式基金“Wave Kentucky威士忌2020数字基金(WKW 20)”公来果真威士忌投资。该基金规划通过在基金存续期间计谋性出售桶装酒来实现回报，方针是在6年的投资期内发生20%的内部收益率。
时间将汇报我们WKW 20基金会有多乐成。推进新兴的数字资产空间无疑是一种值得称道的实验，数字代币行业的每一小我私家都将为它的乐成叫好。
这种热议大概是短暂的，而代币化是有价钱的；固然这种技能可以低落刊行本钱并改进分销，但其价钱是增加了巨大性——更不消说不须要的禁锢存眷了。这大概最终会导致项目失败。
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