这些开放金融协议都在与中心化的方案举办竞争。为了领略隐形的渐近线，让我们思量一下这些用例的竞争动态。
跟着加密生态系统的成熟，以及生意业务者在链上有更多直接结算，区块出产者将开始最大化其可提取代价。（蓝狐条记：MEX是指可从区块出产勾当中提取代价，除了区块嘉奖之外，矿工会通过抢先生意业务来赢利）当他们这么做时，他们会开始抢先生意业务，这对付活动性提供者来说极其倒霉。
这与以太坊2.0相关，它以每12秒发生一个新区块。DeFi是迄今为止在以太坊上产生的最重要的工作，而ETH2.0并未针对DeFi举办优化。
投资DeFi
DeFi协议可否办理法币入金问题？可以，利用不变币。
合成资产
1.延迟和概率最终性
中心化金融的运作时间以纳秒为单元，而去中心化金融的运作时间以秒为单元。很难相识DeFi如何能在纳秒级的计较单元上运行，但利用诸如Solana之类的也许是大概的。Solana是独一将全局状态更新跟时间变革解耦的，DeFi可以将时间降至微秒级内运行。
以去中心化要领将用户大局限从法币转移到加密钱币不容易。有几个团队在办理这个问题，但还没有人乐成破解。在此之前，对付已经进入加密规模的用户来说，不变币是不错的权宜之计。
可是，Layer 2的办理方案（skale等）会提供1秒区块时间，这会减轻延迟（请留意，vanilla Optimistic rollup架构不淘汰区块时间，因此并不办理这一问题）。还不清楚dYdX这样的DEX和生意业务者是否会将结算转移到Layer2办理方案。
DeFi协议可否低落延迟，并提供更快的最终性？譬喻在更少延迟的Layer 2（如Skale），可能更少延迟的Layer 1（如Solana）中举办，这是大概的。
跟着DeFi底层技能基本设施的不绝完善，DeFi将开始从CeFi中抢占市场份额。在接下来的24个月，可以期望所有必需的基本设施变得足够好，DeFi的增长率将会呈现阶跃函数级变革（蓝狐条记：阶跃函数是非凡的持续时间函数，是从0跃迁到1的进程，，本文是指具有奔腾性的实质变革）
当前的数据清楚地表白了这一点。加密生态系统的绝大大都杠杆来自于传统的生意业务所。
各人怎么知道DeFi什么时候最终得胜？当价值发明从中心化生意业务所转移到去中心化生意业务所时！得到杠杆（譬喻从Maker、Compound的借钱或在dYdX上的担保金生意业务）
中心化生意业务地址合成资产市场竞争中处于有利职位，它们通过永续合约举办竞争。
这些加起来，组成了DeFi的绝大部门勾当。
同样，吞吐量是显而易见的问题。虽在大都时间里，以太坊网络运行精采，但在玄色礼拜四，以太坊拥堵不堪。以太坊无力处理惩罚足够多的生意业务。尽量事实上，DeFi的生意业务约莫占CeFi的1%。换个角度，加密CeFi生意业务占据传统资产范例的0.1-1%（不包罗外汇）。DeFi尚有很长的路要走。
恒久看，DeFi协议是否可以或许提供有竞争力的贷款利率？大概不是。我估量，跟着越来越多的银行（通过部门筹备金贷款提供信贷）进入这一规模，由中心化金融机构提供的成本本钱会在将来几年内下降。另外，因为DeFi协议无法承保信任干系，因此它们需要更高的抵押率，从而进一步增加成本（时机）本钱。
4.缺乏法币入金通道
在可预见的未来，我不认为DeFi协议可以或许高出传统提供商的杠杆率。尽量DeFi协议可以处事一些传统成本提供者无法处事的用户，但这个市场只是整体市场的一小部门。绝大部门市场参加者但愿优化本钱和杠杆的可用性，不外，DeFi协议在这两方面都难以跟CeFi竞争。
本文将会评估今朝DeFi相对付CeFi的优势和缺点。然后，会实验找出当前一些限制DeFi增长的隐形渐近线，并提出办理方案。
得到合成资产的敞口（譬喻Synthetix、UMA）
在已往24个月，跟着DeFi生态系统的成长，我一直在思考协议级此外护城河和市场局限。关于可防止性方面，可以参考之前的文章《DeFi协议的护城河》。本文主要谈谈市场局限的问题。
对付大大都生意业务者来说，杠杆的两个最重要特征是可用杠杆的量和本钱。在这两个方面，DeFi都不如CeFi。
固然此刻确定它还为时过早，不外DeFi生态系统有大概已经抵达这些天花板。譬喻，ETH在DeFi协议顶用作抵押品的峰值约莫2-3%阁下。（蓝狐条记：也就是说他认为作为抵押品来说，ETH已经靠近于峰值，不会再增加。从蓝狐条记角度看，ETH作为抵押品确实在较长时间内没有显著增长，但这不料味着将来不会继承增长）
传统生意业务地址这两个方面都更精彩：他们不只打点抵押品，并且他们为其永续合约提供中心化的价值预言机。另外，FTX也开始增加与众差异的合成资产，譬喻2020年美国总统大选的合约。DeFi用例
5.吞吐量和gas本钱
生意业务（譬喻0x、Uniswap、Kyber、IDEX、dYdX）
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