Uniswap 的设计与传统的限价订单模子差异，因为 Uniswap 协议为每个 ETH 和 ERC20 代币生意业务对建设了单一的活动性储蓄。
为什么 Uniswap 会乐成Uniswap 的早期乐成可归功于其去中心化和决定设计的简朴性。
就在一年多以前，出格是在 ICO 高潮期间，大大都加密协议都选择宣布本身的代币，并有一个隐含期望，认为其代币会发生代价。然而，大大都这些代币仅用作他们本身网络中的互换前言，这种模式从恒久看，根基上太大概捕捉代价，且还增加了摩擦。
另外，Uniswap 上的大订单（相对付活动性储蓄）会因为其做市模式而导致重大的滑点本钱，其做市模式担保了可生意业务的价值。可是，因为生意业务合约是在链长举办的，Uniswap 是完全去中心化和无需信任的。通过提供单一价值，且无需阐明订单簿的深度，Uniswap 生意业务所很容易与去中心化的应用和用户举办交互。
翻译：AnthonyUniswap 有很是简朴的代币兑换体验，对付追求快速代币兑换的用户来说很是利便，固然是去中心化的，但其体验甚至高出了许多中心化产物的用户体验。尚有一点就是 Uniswap 生态中，没有刊行原生代币，也无法靠原生代币捕捉代价。在它的生态网络中，提供活动性的提供者可以按比例得到 0.3% 的用度。本文将扼要先容 Uniswap 协议如何运作，以及这种无代币型的去中心化生意业务协议如何捕捉代价。
像 Augur 这样的协议为代价捕捉提供了强有力的案例。Augur 协议既非寻租，也有明晰的念头来持有其 REP 代币——参加验证现实世界事件的功效以调换嘉奖，经济鼓励勉励厚道反馈。分叉 REP 代币意味着退出活动性池，且也退出由网络陈诉者提供的安详性。
Uniswap 于 2018 年 11 月在以太坊主网上线，它在浩瀚的去中心化的生意业务协议中是相对较新的一个。尽量其新颖，Uniswap 在生意业务量上已经高出建设于 2017 年的去中心化生意业务协议 Bancor。
原文作者：Mika Honkasalo对付 Uniswap 生意业务所上执行的任何生意业务，活动性提供商都收取 0.3％的用度。用度按照提供活动资金的比例分派。由于活动性对市场至关重要，去中心化的生意业务所一直都在尽力地成立可与中心化生意业务所竞争的活动性，0.3％的用度为做市商提供了名贵的鼓励。
跟 0x 的链下订单笼络链上结算对比，Uniswap 的设计在每种环境下都不必然更好 —— 只是差异，它有本身的衡量和优先。Uniswap 中的所有生意业务都在链上运行，使其更容易受到前端运行和订单斗嘴的影响。这意味着有其他人可以监控区块链上的进入订单并操作该信息赢利。
譬喻，如果 DAI/ETH 储蓄池最初配置为 150,000 DAI 和 1,000 ETH，这就建设了 150DAI/ETH 的汇率。假如用户试图从 DAI/ETH 储蓄池中购置 10,000 DAI，那么，储蓄池中的 ETH 数量增加，并从池子中移除了 DAI。由此，对 DAI/ETH 的比率发生了下行压力，并提高了 DAI 价值。
越来越多的高质量项目如 Dharma，dYdX 和 Compound 都选择不在其设计中插手原生代币，而是会合精神将构建于协议上的伟大产物举办贸易化。这说明白企业家们在抉择代币模子是否适合其加密协议时做出了更多的考量。
各人都对 Uniswap 布满等候，Uniswap 是 Twitter 上的热门加密话题，Vitalik Buterin 也表达了他对这个项目标热情。有高出 600 万美元的 ETH 和 ERC20 代币被锁定在协议中，凭据今朝的增长速度，Uniswap 是增长最快的开放金融协议。（译注：截至到 4 月 3 日，其锁定的资产是 760 万美元）
每个代币的活动性储蓄都是一个生意业务智能合约，其持有必然数量的 ETH 和 ERC20 代币。Uniswap 生意业务合约作为自动做市商（AMM），按照储蓄中每个代币的相对数量来确定 ETH 和 ERC20 代币之间的汇率。用户无须填写交易订单，，而是通过添加一个代币并移除另一个代币来跟储蓄池生意业务。
需要留意的一个重要细节是价值取决于跟 DAI/ETH 储蓄局限相关的订单巨细。Uniswap 的做市模式将始终提供活动性，意味着储蓄永远不会耗尽。
去中心化生意业务协议的代价捕捉Uniswap 选择不回收原生代币（尚有像 Hydro 协议一样分叉 0x 协议以移除代币），这凸显了对代币经济学不绝成长的领略。
Uniswap 中 ERC20 与 ERC20 之间的生意业务，来历 : https://docs.uniswap.io
来自 a16z 加密基金的 Jesse Walden 提出了一个关于如何思量加密协议的代价捕捉的有趣模子。具有真实网络效应的状态协议和更雷同于软件库的协议之间有重要的区别。假如 0x 仅作为一个开源软件库，个中包括如何构建去中心化生意业务的指令，但没有共享活动性，那么，它就险些没有任何网络效应。对付中继者来说，这意味着分叉网络的本钱很低。
ZRX 代币的主要成果是利用代币打点协议层的决定，但对付应该如何评估其代价各人并无一致观点。订单簿由中心化的中继者维护且活动性是孤独的这一事实让这个问题变得更巨大。对付构建在 0x 协议之上的公司，当他们可以简朴地分叉协议以举办他们所需的修改时，很难证明占用大量资金是公道的。要害问题是，假如中继者拥有整个客户干系的前端，那么有什么可以阻止中继者举办市场的垂直整合？值得留意的是，0x 正在研究如何用活动资金池来缓解这一问题。
今朝，该鼓励法子运作精采，导致协议中的活动性迅速增长。这正在缔造一个自我强化的正轮回，这改进了协议可用性 —— 更不消说人们分享 Uniswap 增长统计数据的附加代价，这缔造更多的吸引力。
Uniswap 开始证明，为了成为一个乐成的去中心化生意业务协议，原生代币并不老是须要的。向 Uniswap 提供有代价事情（活动性）的用户可以得到赔偿，共享活动性池可以建设网络效应，但并没有用原生代币来打点系统网络。
原文标题：《Uniswap 和去中心化生意业务协议的代价捕获》
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