欢迎来到本周的《重新构想的钱》，即将成为美国新任总统的两天。

如今，随着各种行政命令和许多内阁和机构提名人名字的出现，总统拜登已经培养出明显的被清理的感觉。

至于加密货币的含义，白宫的营业额使希拉·沃伦和我都有理由邀请区块链协会的克里斯汀·史密斯和数字商会的艾米·金参加我们的每周播客。 我们讨论了拜登政府领导下的监管前景。 查看剧集。 但首先，请阅读新闻通讯，该通讯以致美国新任总统的公开信开头。

拜登准备好迎接新的金钱世界了吗？

亲爱的拜登总统，恭喜就职典礼。

激动人心的演讲，令人振奋的诗歌和令人眼花fire乱的烟火传达了真正的目的和希望。 但是现在他们结束了。 该上班了。

让我们首先检查仪表板：

您最迫切需要解决前两个问题。 但这只会将第三和第四数字推高得多。

而且，仪表板过于简单。 问题不是美国政府本身的资产负债表，而是全球账户。 国际金融协会（Institute of International Finance）11月预测，到年底，世界公共债务将达到277万亿美元，占世界GDP的365％。 至于发达经济体，第三季度它们的债务总额占GDP的432％。

当前的任务是：使国际社会共同将这些数字纳入可持续状态，并避免1930年代式的全球萧条。

忽略赤字老鹰告诉你财政紧缩就是答案。 除非您想要的暴力起义远大于1月6日的暴力起义，否则您不能要求疲惫的公众承担使银行家和对冲基金经理整顿的成本。

然而，无法预见偿还这些债务所需的经济增长程度。

唯一的出路是通过同步债务货币化。 这意味着要对付房间里的大象：彻底改革以美元为主导的全球金融体系。 这意味着围绕数字货币重新创建该系统。

协调行动

为什么这必须是国际解决方案？ 好吧，让我们首先看一下单边修复的效果，如果实际上可能的话：

吸引人吧？ 在这种情况下，成本-通货膨胀-本质上是出口给外国人的。

当然，问题在于，只有其他主要经济体都面临相反的问题时，这种方法才能奏效–如果它们的经济太强，货币太弱并且政府债务负担得到了很好的控制。 既然不是这种情况，这种单方面的行动将带来灾难性的后果，因为它将立即引发其他国家的反贬值。 您会遇到类似1933年的《斯穆特-霍利法案》引发的毁灭性的货币战争。

因此，尤其是在这种情况下，必须对货币化进行联合校准。

看起来像什么？ 好吧，一方面，所有中央银行的资产负债表都将爆炸得比现在还多。请参见下表。 但是这次可能是直接从其政府购买的债券。

各国政府将把所得款项用于偿还债权人，其结果是，现在供应量更大的钱将比以前购买的钱少。 最大的问题是，这种通货膨胀打击是一次过的价格调整，还是会导致自我延续的恶性通货膨胀-结果因国家而异，具体取决于政府要求的信任程度。

但是，无论它们是从债权人到储户的一次性转移，还是引发持续伤害所有人的崩溃，这些多余的美元，欧元，日元和人民币都必须到位。 由于所有货币都在同时增加供应，因此其持有者将寻找稀有资产，例如黄金，房地产，当然还有比特币。

（新总统的专业提示：虽然比特币（BTC）远未达到1月初的高点，但到12月为止，比特币的大幅上涨表明人们正在看到这种情况。价格是一个有用的温度表。请密切注意。）

马克·卡尼（彼得·萨默斯/盖蒂图片社）

新系统

撇开通货膨胀挑战，同步货币政策存在一个结构性问题：并非所有货币均等，这使得很难找到共同点。 美元的规则与其他国家的规则不同，美元是普遍用作本国以外资产和负债分母的一种货币。

这给美联储造成了激励失调，美联储的任务是为美国公众服务，但实际上也是最近一次向外界报告的贷方。

去年三月，我们目睹了这一情况。 当全球经济因COVID-19陷入困境时，世界各地的银行争先恐后地寻找美元，以确保它们能够履行其美元义务。 因此，美联储进行了前所未有的资产购买热潮，创造了银行储备和国际掉期交易额度，为全球银行体系注入了数万亿美元。

但是，如果外部世界的利益与美国的利益发生冲突，会发生什么？ 如果美国需要美元贬值而世界需要美元升值怎么办？

随着时间的流逝，这种失配已造成全球经济失衡。 许多经济学家担心它正在逼近临界点。

高级智囊机构官方货币与金融机构论坛的威廉·米德尔库普（Willem Middelkoop）和大卫·马什（David Marsh）本周呼吁美国和中国寻找协调一致的数字解决方案，否则将面临“货币崩溃”。 他们指出，前英格兰银行行长马克·卡尼（Mark Carney）建议将一种新的，由国际货币基金组织（IMF）协调的数字国际储备货币作为一种可能的机制。 （卡尼将这种替代美元的货币称为“合成霸权货币”。）

多边货币是答案吗？ 还是我们可能只是转向通用协议，以实现中央银行数字货币与比特币等其他数字资产之间的去中心化交易？ 在后一种情况下，这种新的可编程货币形式可以实现低成本的汇率对冲，从而使中间储备货币成为多余。

关键是，尽管美国目前似乎无所不能，但以美元为中心的金融体系的数字替代方案正在出现。 华盛顿，华尔街和硅谷必须做好准备。

这是一个很好的征兆，您正在寻求让精通加密货币的领导人担任监管机构的角色，所有这些人都可以很好地解决这里提出的重大问题。 （请参阅下面的“相关阅读”。）

但是即将到来的变化将是巨大的。 导航他们将需要领导才能，大胆的眼光和对新思想的开放。

抛物线展开

与本周专栏的主题一致，有必要对中央银行的资产负债表进行一下研究。

这张图表由CoinDesk的Damanick Dantes和Shuai Hao制作，使用圣路易斯联邦储备银行的FRED数据库，对过去五年半中世界上最重要的五家中央银行实现的货币扩张有了很好的认识。 ，尤其是2020年。

考虑到债务和COVID-19的后果即将到来，他们可能会做得更多，更多。 这就是为什么许多比特币发烧友没有被本周价格下跌所逐步淘汰的原因。

(Damanick Dantes and Shuai Hao/CoinDesk)

对话：CSW再次罢工

Craig S Wright（CoinDesk存档/使用Photomosh修改）

“ Faketoshi”再次出现。

希望您相信自己是中本聪的男人克雷格·赖特（Craig S. Wright）正在增加更多的特技表演。 这次，他通过向两个长期运行的比特币网站（bitcoin.org和bitcoincore.org）发送删除消息，将自己在2019年5月的举动加倍以向美国版权局注册Satoshi著名的2008年白皮书。

预先说明一下：任何人都可以进行美国版权注册。 该注册仅是承认已提出索赔； 这不是作者身份的证明。 实际上，美国版权局竭力澄清，在赖特（Wright）注册后，“它不调查任何陈述的真实性”，并且“不调查索赔人与笔名作者之间是否存在可证明的联系”。 ”

尽管如此，bitcoin.org和bitcoincore.org的不同意见引发了关于赖特的行为以及如何与对此类法律行为有偏见的人打交道的又一次激烈辩论。

与一群专注于维护比特币核心协议的开发人员相关的Bitcoincore.org决定将白皮书从其站点中删除。 这引发了来自bitcoin.org的匿名主持人眼镜蛇的愤怒反应，该人指责bitcoincore.org的主持人“投降”，其方式是“向比特币的敌人借出了弹药，从事自我审查，并损害了其完整性。”

在Reddit线程中驳斥了长期的比特币核心开发人员Greg Maxwell的说法是荒谬的。 “在适当的尊重下，眼镜蛇在“投降”上是错的：真正的投降是对骗子的同意，即他对白皮书无能为力的戏剧可能会起作用，甚至可能会真正完成任何事情。”

麦克斯韦为bitcoincore.org的决定辩护，认为这是“挑剔”的举动，认为当资金充裕的赖特（Wright）对比特币本身的弹性没有任何作用时，不值得让资金雄厚的赖特（Wright）进行一场代价高昂的法律斗争。 麦克斯韦说，删除它并不重要，因为麻省理工学院许可的白皮书已经无处不在。 而且“通过对这种胡说八道的宣传，它将在另外1000个地方发布。”

当然，托管和重新发布白皮书的竞赛很快就开始了。 硬币中心执行董事杰里·布里托（Jerry Brito）的Twitter帖子以推文开头，列出了托管该白皮书的五个网站，并询问“还有谁想加入该聚会？”，这一话题越来越长。 到今天结束时，对该主题有124条回复，其中大多数包含指向托管该白皮书的站点的新链接。 来自The Block的Michael McSweeney的一份回复甚至指出，美国联邦政府就是其中之一。

作为记录，CoinDesk托管白皮书已有一段时间。 你可以在这里找到它。 免费阅读。 免费分享。

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上周，我们看到了加密货币社区对前商品期货交易委员会主席加里·根斯勒（Gary Gensler）可能成为证券交易委员会负责人的消息的最积极回应。 社区喜欢了解技术的人，本周也有好消息要庆祝。

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