当前市场演绎的是“从活动性驱动到根基面驱动”逻辑。来岁一季度，估值性价比将会是市场考量的因素，在这样的情况下，行业设置既要看景气但更需要看估值。中期来看，在全球经济逐渐规复的配景下，中国出口继承回升，助力中国经济继承回升，A股盈利仍处于加快上行进程傍边。经济的回升使得更多的顺周期行业呈现较为明明的投资时机，“出口链”和“地产后周期”叠加的规模，如家电、轻工、汽车零部件等，大宗商品类方面，如有色、化工、煤炭，，以及金融地产均有不错的时机。

在杨晓斌看来，顺周期板块后续如何成长，需要存眷海表里疫情影响的消退，海表里经济的苏醒环境及调理政策的退出节拍。今朝来看，海表里经济还没有规复到疫情前的程度，疫苗研发和出产以及大面积接种还需要时间，政策很难有明明的收紧。在此基本上，顺周期逻辑会延续到全球经济苏醒的竣事时段，或许会延续半年阁下。

外洋疫苗落地概率增加，进一步提振全球增长苏醒预期，出格是那些因疫情受损的行业及规模。基于此，维持顺周期的设置主线。风险偏好受到提振、经济根基面苏醒，都将利好受益于经济向上共振的股票标的，包罗汽车、家电以及部门估值较低的传统家产。另外，疫苗预期下，打仗性和非打仗性行业之间的差距将会缩小，前期受到疫情攻击较大的板块，如航空、旅游等有望在短期内有所表示。

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