联邦内阁通过了关于电子证券刊行的法令。 这符号着联邦当局区块链计谋的重要里程碑，可觉得德国带来重要的区位优势。 功效，数字证券化证券大概与模仿的，有文件记录的证券具有沟通的职位。 来岁年头联邦议院也将通过电子证券法的大概性被认为是基础高的。

联邦司法与消费者掩护部和联邦财务部已于8月起草了“电子证券引入法草案”。 响应很是好。 区块链Bundesverband（又名Bundesblock）接待该法令草案成为“里程碑”：

在国际长举办较量，德国不只在这项法令草案方面赶超了领先的金融中心，并且也位居世界之首。 到今朝为止，没有像德国这样的具有经济重要性的国度可以或许乐成敦促这种质量和局限的区块链法令的实施。

该法令凡是与电子债券的刊行有关，而没有对区块链技能举办非凡处理惩罚。 这可以追溯到立法者所履行的技能中立原则。

以后刻开始，有两种差异范例的电子证券挂号簿反应了这一事实。 除了著名的中央证券存管处（譬喻证券存管银行）外，此刻还存在加密证券挂号册。 下列两者之一：电子证券不能同时在两种范例的寄存器中暗示。

按照法令，加密证券挂号册必需“保存在防伪记录系统中，，在该系统中，数据定时间顺序记录并生存，以防未经授权的删除和随后的变动”。 您无需在此时说明哪种技能可以满意此要求。 加密证券的刊行人还可以本身保存寄存器-只要满意以上要求。

下一步：区块链股票？

该法令明晰涉及电子不记名债券，个中也包罗基金单元，但不包罗股票。 说话中说，存在“金融市场的庞大实际需求”。

立法者表明白为什么人们最初将重点放在具有令牌的债券上，而这种债券具有基于区块链的股票市场合具有的粉碎性潜力：

另一方面，对电子股票的禁锢应在今后的某个时间举办，因为这将对公司法发生重大影响。 这尤其涉及公司的创立，股票刊行，在国际成本市场上的股份转让，股东大会的召开，成本法子以及从公司到股东的信息畅通。

纵然区块链的份额仍然存在很长一段时间，法令已经为安详令牌设定了偏向。 诸如制造商（MKR）之类的打点令牌或诸如化合物（COMP）之类的DeFi部分的年青代表展示了如何将令牌本日用于投票。 由于加密钱币框架的禁锢日益严格，公司决定将有一天也将被标志化股票投票的事实不再是乌托邦。

首先是欧盟，然后是联邦议院

在此之前，法令必需在欧盟委员会的通知措施中证明本身。 通知一词描写了一种措施，在该措施中，欧盟成员国必需先向欧洲委员会以及在某些环境下还向其他成员国传递法令行为，然后该法令才气作为国度法令条款生效。 在三到六个月的停滞期竣事后，可以将法令提交联邦议院举办最终核准。 从理论上讲，德国最早可以在2021年第一季度占据欧盟数字证券禁锢的主导职位。

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