2006 年夏，ProShare 公司在获得 SEC 的核准后，第一次在美国市场刊行了一批基于纳斯达克指数和标普 500 指数的杠杆 ETF，从当时起杠杆 ETF 就逐渐成为了市场内最受接待的品种，标的资产也变得多种多样，在部门发家国度的成本市场杠杆 ETF 的生意业务量要高出 ETF 总生意业务量的 50%。

加密钱币圈是一个瞬息万变的圈子，弹指间我们已经见到行业风口在不断调动。ICO 和 IEO 熄火后，区块链的一大杀手级应用，融资开始趋于安静，而另一大应用，生意业务逐渐成为了最大的风口。与这股潮水相对应的，则是各类衍生品在业内的发达成长。而最近出格有话题的，则是杠杆 ETF 和杠杆代币，跟着被币安下架等一系列事件，后者更是激发了一场争论。这一类衍生品毕竟是蜜糖照旧砒霜，本日我们就来仔细研究一番。

杠杆 ETF 是如何做到追踪标的资产的倍数收益的呢？其实要害在于 ETF 背后的打点人的持仓。顾名思义，杠杆 ETF 始终也是一个基金 (Fund)，所以每一单元的 ETF 本质上都对应了一份基金份额，基金背后的打点人则会通过金融工程手段，运用期货、交流、期权来复制出相应结果的投资组合。对付基金购置人，只需要购置相应份额即可，后头的繁琐事情由打点人打理。在传统金融市场，此类 ETF 受人追捧的原因等于投资者可以用较少的精神来实现被动投资。
反向产物 (Inverse ETF) 又称做空或看空 ETF，也是投资于股指期货或交流合约等，但实现的却是逐日追踪方针指数的反向必然倍数。举个例子，纳指 -3 倍反向产物意味着，当纳指某天下跌 1% 时，理论上该 ETF 当天净值会上涨 3%，即能掌握跌市盈利时机。

详细来说，杠杆 ETF 的差异点主要在于它的生意业务不涉及担保金机制，从而让用户不再有爆仓的风险。加密钱币 7*24 生意业务的特性外加高颠簸性，使得相关期货的生意业务员老是压力山大，一个不把稳，庞大的反向颠簸往往就让仓位遭到强平或是间隔强平只有一步之遥，从而让投资者变得无比被动。同时，杠杆 ETF 的打点者会天天调解仓位，从而使得杠杆恒定保持在约定的比率，与期货这种变杠杆比率的产物来说，杠杆 ETF 在本质上提供了一类非线性的损益布局，这也是与期货大有差异的。

首先让我们来看杠杆 ETF，这类产物其实全名应该叫做杠杆反向 ETF。这是一类在传统金融内较量成熟的产物。ETF 意为 Exchange Trade Fund，也就是生意业务所交易基金。杠杆产物 (Leveraged ETF) 又称做多或看多 ETF，通过投资于股指期货、交流合约等杠杆投资东西，实现逐日追踪方针指数收益的正向必然倍数。举个例子，纳指 3 倍杠杆产物意味着，当纳斯达克指数某天上涨 1% 时，理论上该杠杆 ETF 当天净值会上涨 3%，即能放大投资回报。

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