市场习惯以币价作为行业冷热的权衡维度，这其实只是一个层面。2020 一季度比特币平均币价至少比 2019 年一季度要跨越一倍还多，可是按照 The Block 的研究，2020 年 1 季度的融资案例比 2019 年同期下降了 50%。所以我们以为要从融资的角度去看周期，尤其是机构融资。并且就我们今朝对行业的微观感知，也根基切合这个趋势。

基本设施任建树重道远，需要重大投入，风险高，回报也大。今朝的部门基本设施大概会被重构。

针对分业禁锢的不透明，赋予美联储更大权限对银行、保险、证券等金融基本设施等举办全面禁锢；

PFMI 原则很是注重：

3 月 12 号的市场颠簸不只扰动了加密钱币市场，也袒露了部门 DeFi 东西的问题。其实在 2008 年金融危机，针对衍生品层层累积风险和金融业分类禁锢的问题，美国在多个偏向增强了禁锢和力度，包罗：

项目须从头评估支出打算 , 缩减开支，把不须要的成果去掉，抓住焦点客户和焦点市场。现金流最重要。生存实力活下来。收入很重要，本钱会更重要。

图 1：区块链行业 Venture Capital

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