杠杆 ETF 天天收益是标的指数天天收益的杠杆倍数，因此杠杆 ETF 需要通过天天调仓来保持不变的杠杆倍数。第一种是通过调解期货头寸来保持不变的杠杆倍数。第二种是通过调解交流头寸来保持不变的杠杆倍数。杠杆 ETF 的调仓操纵其实是一个“追涨杀跌”的进程，当标的指数上涨时，基金的杠杆就会低于方针杠杆，因此基金打点者需要以高价位做多衍生品来增加组合杠杆；当标的指数下降时，基金的杠杆就会高于方针杠杆，因此基金打点者需要以低价位做空衍生品来低落组合杠杆。简朴来说，假如给你资金建设一个杠杆 ETF 来实现比特币三倍的逐日回报表示，最简朴的思路就是乞贷，借个两倍。譬喻，ETF 净值是 100 块，我想要追踪指数当日三倍的表示，那我就向别人借 200 块，把这 200 块买入比特币，这样我的敞口（exposure）就是 300 块。第二天比特币涨了10%，我三倍杠杆的 ETF 净值就增长了30，到达了 130，那假如我仍然保持本来借的 200，那我的敞口就酿成了 330，敞口就不再是净值的三倍。那第三天假如指数再涨 10%，我的净值就是 163，我当日的净值的回报就是 25.38%，低于了当日指数涨幅的三倍，这就乱了套了。所以我必需要调仓，在第三天开始前再借个 30，把敞口增加到 360，来实现我对投资者的理睬。虽然现实糊口中调仓都是通逾期货可能掉期合约来完成的

同样都是在生意业务所生意业务的，ETF 与股票和债券有本质的区别。股票：代表一种股权(拥有权)，享受策划的分红，收益较高，同时包袱策划的风险，风险较大债券：代表一种债权，提前约定收益，收益较低，利钱不受策划的影响，风险较小ETF 基金：依托的资产可以是股票，也可以是债券，一般来说选择很自由。ETF由于其基金的性质，收益小于股票，大于债券，相对应，风险小于股票，大于债券。

Conclusion 结语

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