加密美元收益并不能完全不受低利率世界的影响。跟着3月12日市场暴跌，USDC的贷款利率从约莫4%阁下的年化收益下跌至0.45%的年化收益，暴跌了高出80%。幸运的是，加密美元收益并不直接对央行做出回响，而是主要取决于市场情绪。假如加密市场依然可以保持跟传统市场的不相关性，那么，加密美元收益有很好的时机继承比传统世界提供的收益高许多。
这种增长的很大部门归因于2018年有不少新借贷市场基于不变币举办构建，这使得它们可以或许以高利率借出。高利率极大鼓励了将传统美元转化为加密美元，这一点在其时借贷市场中的不变币的市值增长中获得证明，个中包罗了USDC、Dai、Pax以及GUSD。
媒介：加密美元是加密世界当前最大的用例之一。蓝狐条记发明，按照CMC的统计，USDT的昨日生意业务量高出BTC，是BCT+LTC+EOS的总和。加密美元在区块链上天天都举办大量的转移。那么，为什么会有这么多的加密美元在区块链上活动？它们可以发生什么收益？通过哪些渠道发生收益？生意业务所、机构或散户、开放金融借贷协议、自动化做市商以及加密衍生生意业务所都可觉得加密美元发生收益，这些收益一般来说，高于传统世界的美元收益，这吸引了越来越多的资金进入加密世界。本文作者dYdX，由“蓝狐条记”社群的“SIEN”翻译。
这些平台的一个配合之处在于它们都获得加密美元的支持。加密美元的局限和形式各异，但其根基前提是它是一种数字资产，其代价与美元挂钩。个中最新颖的处所是，加密美元具有可编程性，它们可以转移到世界上的任何角落，可以无缝地集成到任何基于区块链的金融应用中。一个有趣的比拟是，将加密美元视为Venmo美元——最终可以在其他金融应用中利用。
溢价跟加密市场在汗青上一直看涨的事实相关，但更重要的是，他们反应了将美元投入到加密生态系统中的难度。需要美元金融的投资者相识加密资产价值的快速变革，因此，他们更愿意付出溢价以得到更快的活动性。
在早期，在加密规模借入和贷出美元的独一要领是通过Bitfinex的担保金订单簿实现。收益率颠簸很大，因为加密生意业务所很可贵到银行相助同伴干系。缺乏银行业务使得供给进入市场很坚苦，因此当需求溘然增加，这里并没有太多中和力。
在险些整个加密行业中，投机一直是需求最大的用例。因此，生意业务所已成为生态爆炸性增长的最大受益者。跟着生意业务所寻求扩大其生意的要领，并发明跟颠簸性更少相关的收入流，很快且很明明，构建垂直整合的加密银行成为其得胜的贸易模式。他们已经拥有用户干系和资产，下一步就是为他们提供全套金融处事。究竟，加密世界就是关于新形式钱币的规模。
除了根基的不变币借贷之外，尚有许多其他更巨大的金融东西，可以使得加密美元发生收益。通过更巨大的金融东西，可以有时机得到更高的收益，可是，虽然，同时也陪伴更高的风险。
本文会先容加密生态中最遍及利用的渠道，用户可以通过它们赚取美元收益，还会先容每个渠道相关的衡量和风险、以及潜在的收益。
从宏观上看，传统体系中的利率条件已经极大低落了跟在通例银行持有美元相关的时机本钱。将美元转化为加密美元并没有太大的损失。自2018年头以来，十年期国债收益率从2.4%下降至0.73%，储备潜力下降了70%。这只是美国的环境。一些欧洲国度，如德国、英国和法国，10年期国债收益率别离为-0.36%、0.3%以及0.09%。世界对收益率从来没有这般饥渴。
很自然地，扩大用户赚取其资产利钱的本领对付生意业务所来说并不坚苦。用户凡是选择将其资产保存在平台上，且生意业务所上已经存在借钱需求方，，这一需求有利于形成借贷市场。生意业务所上最常见的赚取利钱的时机是担保金融资池，在这个资金池中，用户将其资产借给投机的生意业务者，或利钱账户，个中生意业务所会向用户担保必然的年化收益，然后生意业务所可自由地将这些资产以更高利钱贷出。前者更像是传统世界的担保金融资，后者更像是CD。（蓝狐条记：CD是Certificate of Deposit的缩写，意为存款证，属于按期存款的一种范例，在传统金融中，凡是由银行或存款机构刊行。）在增长方面，从2018年头以来，不变币一直是增长最快的加密资产。约莫在已往两年中，市值最高的资产下降了约莫46%到83%之间，而所有不变币的市值均上升了464%。
加密钱币新需求的最大敦促力之一是，且一直会是，对较量于传统金融系统的大大都投资者的收益，在加密规模可以赚取跨越许多倍的美元收益。这些收益跟加密经济对美元的需求相关，也跟法币进入生态系统相关的坚苦度相关。为了办理其银行同伴问题，Bitfinex于2014年建设了Tether。凭借Tether，代表美元的代价可以在加密生态系统中发送，投资者可以利用它跟加密钱币举办生意业务，而那些无法得到银行处事的人可以通过持有Tether来得到美元的敞口。在2017年，Tether的市值激增了1400%，因为其时已经很明明：链上美元比传统系统的美元处理惩罚起来更高效。从当时起，不变币站稳脚跟。（蓝狐条记：关于加密美元的增长态势，也可以参考蓝狐条记之前的文章《加密美元：是加密世界的特洛伊木马？》）发生美元收益的最常用金融处事包罗生意业务所、中心化贷方、开放金融借贷协议、自动做市商模子以及加密衍生品。这些处事平台都是独占的，他们基于一些差异的因素而变革，个中包罗活动性、生意业务敌手风险、保管权、以及潜在回报。迄今为止，加密美元发生收益的时机中，最值得留意的方面始终是，它们比传统规模的收益要高几多。譬喻，2019年美国1年期国债收益率为2.57%，而dYdX上的USDC贷款在同样的时间框架内其年收益率为4.86%。
生意业务所
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