M2 – 银行储备账户存款（包罗 M1 ）
在这篇文章中，我们探讨了构建这些合成美元范例代币系统的一些最有著名及有趣的案例。2014 年的 BitUSD 及一个更近期的项目 – MakerDAO （ Dai ）。
MZM – 按需赎回的所有金融资产中的资金（包罗 M3 ）
跟着去中心化生意业务所相关观念的抽芽，去中心化的不变币被称为金融技能的 “圣杯” ，因为它们具有很是强大的潜在长处。在我们看来，这种技能对社会的厘革性质将是庞大的，大概比具有浮动汇率的比特币或以太币更为重要。去中心化的不变币可以具有比特币的优势（抗审查性与电子生意业务本领），其也没有汇率不不变的缺陷以及需要勉励用户和商家回收新的代币的问题。这种系统可以很是乐成，因此许多人试图开展这样的项目便不敷为奇了：
无论多先进或巨大的去中心不变币技能，我们认为代币不会比钱币供给链的上游更有生命力。
M0 – 单据和硬币以及在中央银行的存款
建设此类系统所涉及的技能往往被低估了。事实上，要构建一个足够强大且可以或许完全遭受与金融市场相关的周期或颠簸风险的去中心化不变币系统是险些不行能的。譬喻，大大都形式的法定钱币，甚至是美元自己，都没有实现这一方针，信贷周期依然为美元银行存款带来风险。因此，在我们看来，，成立在美元之上的不变币系统永远不会比传统银行更靠得住。
摘要： 在这篇文章中，我们回首了一些去中心化的不变币的汗青，主要重点存眷两个案例研究， BitShares （ BitUSD ）和 MakerDAO （ Dai ）。我们研究了各类产物设计的有效性，譬喻包括价值可预见性和抵押品。我们的结论是，固然乐成的不变币很大概代表了金融技能成长的圣杯，但到今朝为止我们所研究的所有系统好像都缺乏可以或许大局限扩展的本领。我们阐明的加密币好像都基于 “为什么会不以这个价值举办生意业务？” 的订价逻辑，尽量跟着技能改造，按照对这种推理的订价依赖正在下降。
M3 – 钱币市场账户中的钱币（包罗 M2 ）不变币项目清单
案例一：BitShares （ BitUSD ） – 2014 年概述
M1 – 银行活期存款（包罗 M0 ）
在经济学中存在钱币供给的观念，跟着层数的增加，风险和潜在的通胀也在增加。人们可以将这个不变币系统添加到这个模子的顶部，作为一个新的风险层：
去中心化的不变币旨在实现比特币（数字生意业务的抗审查性）和传统金融资产如美元或黄金的价值不变性等特征。这些不变币的系统差异于 Tether 之类的加密币，其是由一个实体机构来节制持有的美元抵押品，这导致系统中心化，因此容易被有关机构取缔。
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