让我一步步来讲讲我看到这背后的原因。
相应生意业务对的市场颠簸不是很大
套利者：操作价值毛病牟利
问题一：Uniswap 是好的做市模式吗？在 Uniswap 平台上，存在三种脚色：做市商：风险中立，目标是赚佣金
活动资金池具有足够的局限，资金池 1% 的资金能实现有意义的生意业务
很多长尾生意业务者举办了很多小额生意业务
我的观点是，Uniswap 这种模式抱负的用例是项目团队向长尾用户提供活动性，因为这些资产在其他处所没有活动性；可是，Uniswap 并不是好的预言机，Uniswap v2 进级后，依然不是很好的预言机。
所以说，Uniswap 抱负的用例是项目团队向长尾用户提供活动性，而其他处所，则没有活动性。问题二：Uniswap V2 能被用作预言机吗？Uniswap 的价值由连系曲线抉择，因此经常偏离市场价值。有说法称，假如 Uniswap 受到足够频繁的进攻，套利者可以辅佐 Uniswap 找到正确的市场价值，因此假如回收时间加权平均值，喂价应该足够精确，足以用作预言机产物。可是我以为这种说法值得商榷。对付预言机处事而言，说「喂价已经够用了」，可能说「通过回收时间加权平均价值来提高进攻本钱」，，都是大而无当的空话。操作时间加权平均价值是对功效举办过后批改，而价值预言机真正需要的是到位的机制，来确保有先行法子，能在第一时间形成正确的价值链。预言机的进攻本钱必需很是高，且无限高。
由于生意业务者每次只能以公道的价值举办少少量的交易，好比说，每笔生意业务额占订单簿 1%，佣金率为 0.3%，因此每笔生意业务发生 0.003% 的佣金。对付做市商来说，这长短常低效的贸易模式。 只有当赚取的佣金高出做市商根基头寸的潜在吃亏时，这种业务逻辑才气奏效。Medium 作者 Pintail 在 「Uniswap: A Good Deal for Liquidity Providers? 」 和 「Understanding Uniswap Returns」 两篇文章中提供了一些深度的定量阐明。
对付活动性较好的资产，Uniswap 的代价主张的竞争力不强，因为生意业务者的订单局限受到限制。 假如没有大量的长尾生意业务者常常举办小金额的交易来建设足够的佣金，做市商就得不到鼓励来提供活动性。而比起长尾资产，为活动性资产提供预言机处事才是越发重要的，因为大大都借贷、衍生品和不变币头寸都是环绕活动性资产而成立的。对一家生意业务平台而言，缺乏足够有机的交易本领，实际上并不能缔造许多代价。假如火币仅充当 Coinbase 和 币安的套利生意业务平台，就不会成为加密生态系统中的重要生意业务平台。
市场颠簸（套利者从做市商的损失中牟利）
不外，对付满意以下条件的用例，Uniswap 则运行精采：
由于在 Uniswap 的价值系列中操纵任何一个价值都很容易，这如何才气判别哪个价值正确、哪个价值错误或被哄骗？要知道，假如数据输入有问题，无论算法多紧密巨大，都无法得到靠得住的功效。我认为，在无需许可的智能合约对智能合约的世界中，预言机提供的每个单价都必需在链长举办验证，而且绝对安详，才气够在将来处事于数万亿美元的资产市场。
这个平台上，有两种套利时机：生意业务者买入和卖出 （套利者从生意业务者的行为中牟利）
Uniswap 作为加密钱币市场里长尾资产精采的活动性提供者，发挥着重要浸染，它也是当前市场成长阶段加密基本设施的重要构成部门。不外，环绕 Uniswap 的自动做市商（AMM）模式及是否适相助为预言机，一直存在在着许多争论。
生意业务者：他们是真正的买家和卖家
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