基于今朝的数据，我们抉择用DCF要领（贴现现金流估值）计较一个更新的公允代价。因为自由现金流在已往一直是不不变的，，为了守旧预计，我们将每年增长率定为27%，个中包罗自由现金流10%的增长率下降率。值得留意的是，阐明师估量亚马逊的自由现金流在2021财年增长52%，在2022财年增长28%。

同时，投资者也应该时刻存眷本身的风险遭受本领。大概给亚马逊股价带来压力的风险因素，包罗：正在举办的反把持观测、数字税务纠纷、数据收集配景下的观测，以及全球民众部分对数据安详的观测。这些都是投资者需要重点存眷的。

从消费者的角度来看，亚马逊是必须品；从投资者的角度而言，亚马逊是生长型股票，是代价股。

亚马逊的国际业务和AWS业务仍处于起步阶段，具有庞大的增长潜力。另外，北美市场高出40%的增长率意味着仍有很大的增长潜力。

思量到全球云迁移仍处于起步阶段，尽量由于新冠肺炎危机的影响，迁移速度加速，思量到亚马逊在云计较规模的全球率领职位，AWS业务也具有庞大的增长潜力。

思量到疫情仍在一连，亚马逊早晚会再次从中受益。

今朝按营收计较，AWS业务的营收为108亿美元，继承呈高两位数增长，略低于预期(普遍预期为110亿美元)。

为了确定进一步的上涨潜力，我们较量了差异的大型股的P/S比率。如下图所示，亚马逊今朝的P/S比率是同行组中最低的，只有5.4。远期市盈率甚至更低，为4.5倍。

市场早就估量亚马逊会成为潜在的受益者，因此亚马逊的股票本年迄今的表示亮眼，涨幅为65%，在大型股中表示最好。

除了这些业务数据外，有一个因素值得留意。亚马逊本年第二季度在抗击新冠肺炎上的相关用度支出高出40亿美元，并向一线员工和相助同伴提供了总计高出5亿美元的一次性支持。在这种环境下，第二季度能得到这样的业绩令人印象深刻，也侧面说明白亚马逊将来的增长潜力。

可是AWS业务为亚马逊增加了很多知名客户，包罗汇丰银行、一级方程式赛车锦标赛和德甲等，这应该会为亚马逊带来一连的收入增长。

假如苹果公司和Alphabet的估值差距缩小，那么亚马逊至少有50-55%的上涨潜力，相当于5000美元阁下的股价（以今朝约3200美元的股价计较）。

全球新冠肺炎危机导致电商和云计较规模加快增长，亚马逊作为全球电子商务市场的率领者，将在一个较长的时间内从中受益。

亚马逊是今朝美股市场上增长最快的超大型股票，基于多元化的业务规模，再加上市场对其适度的估值，使得它拥有更大的上涨空间。

亚马逊的国际业务也开始盈利，这表白该业务的局限正在变得越来越大。思量到今朝国际业务的局限还不到北美业务的一半，国际业务仍处于起步阶段，仍然具有很大的增长潜力。

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