黄金价值打破“卡特时代”高位 vs. 商品。Bloomberg Intelligence 认为，对比于商品，在已往的 40 年里，没有什么可以阻止黄金继承延续价值走高趋势。黄金上涨趋势和大宗商品价值的下降趋势好像根深蒂固，尤其是在最近新冠病毒疫情期间尤为明明。Bloomberg Intelligence 通过图表阐明认为，黄金 vs. BCOM 现货指数比例急剧飙升（该指数在 1980 年因消费者物价指数（CPI）靠近 15％ 而到达巅峰）。

灰度信托基金正在“接收”比特币。由灰度比特币信托基金牵头的生意业务所生意业务东西正在接收大量比特币供给，这表白买家正在逢低买入继而导致价值上涨。按资产打点局限（AUM）权衡，该信托基金是迄今为止最大的加密资产生意业务所生意业务东西。本年到今朝为止，灰度比特币信托基金不绝增加的资产打点局限耗损了约莫 25％ 的新开采的比特币，而在 2019 年这一比例只有不到 10％。Bloomberg Intelligence 阐明图表显示出灰度比特币信托基金资产打点局限 30 天平均值正在迅速上升，靠近 340,000 比特币当量，占到约 2％ 的比特币总供给量。而在约莫两年前，这一比例为 1％。

比特币颠簸性创下汗青新低 vs. 纳斯达克

比特币挣脱加密钱币束缚。对比于更遍及的加密钱币市场，比特币价值上涨的基本好像越发安稳。Bloomberg Galaxy Cypto Index （BGCI）指数已经高于 2017 年峰值，Bloomberg Intelligence 认为，该指标走势图显示今朝比特币与 BGCI 的比率已经靠近 25，而三年前的最高比率只有 23。比特币好像正在尽力打破 10,000 美元阻力位，对比于其他加密钱币，比特币升值潜力显然更高，比特币上一次打破 10,000 美元门槛产生在 2019 年 6 月，但其时比特币与 BGCI 比率值却下降了三分之一。比特币市场将会获得进一步成长，尤其是美联储等中央银行正在实施史无前例的钱币量化宽松政策。

比特币地点指标估量比特币能维持在 10,000 美元以上阻力位

2020 年 5 月，天天新开采的比特币数量从 1,800 BTC 淘汰到约莫 900 BTC，这反应出算力开始下降，同时比特币供给量也开始淘汰。这种环境反而呈现初回收率指标的重要性，回收率也酿成了比特币价值前景的主要指标，而利用地点数量增加外貌回收率在不绝提高。

雷同于 2018 年的低谷，灰度比特币信托基金溢价率靠近于零

灰度比特币信托基金的生意业务溢价，高估了比特币的等效钱币，但也强调了需求。另一个线上生意业务东西是瑞典的 Bitcoin Tracker One，他们的资产打点局限约有 38,000 个比特币。

对比于比特币，Bloomberg Intelligence 认为以太坊价值没有太大上涨空间。比特币在普及应用方面已经脱颖而出，尤其是最近美联储实施了钱币量化宽松政策，因此在这种宏观经济条件的支持下，比特币可以作为更好的代价存储，Tether 也雷同。

打破 10,000 美元的比特币或将成为数字黄金

跟着比特币的成熟，灰度比特币信托基金逐渐收窄。尽量有大量资金流入，灰度比特币信托基金的溢价却开始稳步下降，这表白比特币正在逐渐走向成熟。以 30 天平均价值指标为基准，灰度比特币信托基金的基本资产净值溢价 20％，而汗青平均值为 39％。本年三月，比特币价值遭遇暴跌。灰度比特币信托基金溢价略也靠近于零，这与比特币在 2018 年触底时的环境相似。

基本建树将支持 1,700 美元的黄金和 9,000 美元的比特币。我们认为，在这动荡的 2020 年中，只有为数不多的资产可以或许得到上涨，个中黄金和比特币正在为进一步的价值上涨奠基基本，假如要评选表示最好的资产，他们绝对算得上是 Bloomberg Intelligence 在 2020 年的最佳候选者，尤其是新冠病毒疫情发作给这两种资产代价上涨缔造了条件。Bloomberg Intelligence 图表阐明昭示，在三月下旬传统金融市场暴跌之前，黄金盘整的要害阻力位一直保持在每盎司 1,700 美元上方，天天高出该价值程度都将为黄金成立更坚硬的基本，并为其路线式反弹提供有效支持。

比特币占上风 vs. 纳斯达克。比特币走势显然比传统股票市场更好。Bloomberg Intelligence 认为比特币在三月份的低迷反而为之后价值上涨提供了精采的基本。在 6 月初回到 1 比 1 之上时，3 月份比特币价值与纳斯达克的比率跌至略低于 0.70，创下新低。6 月 2 日比特币价值约为 10,000 美元，险些与指数程度沟通，按照汗青颠簸率数据，比特币正在占据上风，并且比特币 260 天颠簸率权衡也创下有史以来最低程度。

灰度比特币信托基溢价略已从 2017 年的峰值（靠近 85％）下降，其时该信托基金拥有的比特币数量占到总供给量的 1％。Bloomberg Intelligence 估量灰度比特币信托基溢价略将继承下降，尤其是跟着越来越多的比特币生意业务所生意业务基金（ETF）开始上市，这大概与购置和持有的投资者需求增加、以及比特币价值上涨趋势相吻合。

正如 Tether 资产不绝上涨， 比特币也开始像黄金一样饰演代价存储脚色，Bloomberg Intelligence 认为今朝看不到有什么步伐可以粉碎比特币的成长趋势。

美元跟着全球钱币贬值而处于最佳位置，所有钱币都面对无限供给。Tether 和其他不变币正受到越来越多人的接待，同时 Tether 也成为无中介机构举办美元敞口生意业务、以及在浩瀚高度投机性和高颠簸性加密资产之间转移代价的东西。

比特币生意业务所接收了约 25％ 的年供给量。尽量美国市场并没有太多生意业务所生意业务基金，但比特币生意业务所生意业务东西却显示出更大的购置和持有乐趣，从而为比特币价值提供支撑。最大的灰度比特币信托基金（GBTC）正在从市场上吸纳越来越多的供给，但其溢价仍在下降。

比特币价值向上走势与黄金相关性

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