上图，底层资产都改为标的资产！！
在 2020 年 5 月 14 日 (0:00 UTC) 在某家现货生意业务所里以 $9301.5 价值买进 1 BTC 。
那么，在 2020 年 5 月 14 日至 2020 年 6 月 15 日的这个月，她这笔生意业务的 PNL 会是下图这个样子：听上去很酷，请举个栗子 ！来了！给你举一个资金费率如何发挥浸染的实例，我们可以看看 BitMEX 生意业务所，假设有位名叫 Alice 的生意业务者，她持有一个 5 BTC/USD 的多头头寸。那么，资金费率如何运作呢？
我想学更多！资金费率为何因生意业务所而异？如上图所示，差异生意业务所之间的资金费率大概有很大差别。
BitMEX 执行每 8 小时一次的资金费率付出，别离为天天的 4 UTC、 12 UTC 和 20 UTC。在 2020 年 6 月 7 日的 4UTC-12UTC，BTC/USD 永续合约的价值根基不变保持在高于其标的比特币现货的程度。因此，下一个时间段（12 UTC-20 UTC）的资金费率就被设定了，为 0.01%。在该时间段竣事时（即 20 UTC 时）将举办资金费率金的付出（请记着 BitMEX 永续合约是反向合约，所以是以 BTC 付出，而不是美元）：
资金费率的转移机制：生意业务所计较资金费率和转账的频率也大概各不沟通！譬喻，BitMEX 每 8 小时计较一次资金费率，以此设定下一个时间段的费率并在该时段末端时付出（好比，基于 4 UTC-12 UTC 之间的市场环境算出资金费率，将之合用于 12 UTC-20 UTC 时间段；资金费率金在 20 UTC 付出）。而 Deribit 差异，它每毫秒计较一次资金费率，并以这种极高频的、根基上是「持续的」举办资金费率金的转账。
编译：Perry Wang
BTC 价值上升或下跌给 Alice 带来的其现货多头的任何利润或损失，城市被她的永续合约空头头寸大抵抵消。不外她赌的其实是资金费率为正（永续合约多头头寸持有人向空头头寸持有人，好比她，付出资金费率金）。在我们考查的这一个月，，她赚了 90 多美元。将这一期间的回报年化计较，意味着 11% 的投资回报率——不错哦！
另外，值得留意的是，在基本生意业务的偏向上做出正确选择的生意业务者，还能从资金费率得到更多回报。譬喻，我们思量另一种环境：BTC/USD 永续合约的生意业务价值大大低于 BTC 现货价值。一名基本生意业务者，好比 Alice，大概会押注于两个价值将趋同，她会买入永续合约、卖出 BTC 现货资产。假如 / 当两者价值趋同，Alice 可以赢利告终，同时还能收取和负的资金费率相关的用度，这进一步扩大了她的利润。
撰文：Aditya Palepu，衍生品合约去中心化生意业务所 DerivaDEX 连系首创人兼 CEO，高频生意业务商 DRW 前算法生意业务员
什么是资金费率的基本生意业务（basis trade）？资金费率可以扩大可能缩小某个多头或空头永续合约的生意业务计策的损益（PNL）。然而，也存在这样一种生意业务计策，其 PNL 完全基于资金费率，可能说，标的资产价值的变换不会影响该计策的盈亏。详细构思就是，在永续合约市场建一个多头或空头头寸，同时在标的资产的现货市场上建一个抵消头寸。这样一来，你的头寸会对标的资产的价值颠簸不那么敏感，可是你却可以收获（或在倒霉环境下，付出）资金费率金。
If 永续合约价值 > 标的资产价值 => 资金费率为正 If 永续合约价值 < 标的资产价值 => 资金费率为负资金费坦白接由多头生意业务者向空头生意业务者付出，可能反过来；生意业务所自己不会从中抽成。固然从理论上讲任何偏向的生意业务者都大概收获资金用度，但一般来说，资金费率是反浸染于热门生意业务的。譬喻，假如大都人在做多 BTC 永续合约，而你也想做多 BTC，那么你很有大概需要向所有做空者付出一笔资金用度，因为后者正在维护永续合约价值的均衡。BTC 就其汗青而言根基是一个向上的趋势 / 牛市，所以，一般是多头生意业务者向空头生意业务者付出资金用度。
资金费率的计较：每家生意业务所都有各自差异的资金费率计较要领。详细计较要了解在另一个相关的帖子中具体先容，但要害理念是，资金费率需要怀抱某个永续合约价值与其标的价值的价差。和直觉相反，其实各生意业务所对这些价差的怀抱要领相当差异。譬喻 BitMEX 会思量订单簿的深度（好比在订单簿的好几个价值程度上有几多单正在买入或卖出），而 FTX 只思量 3 点：上一笔生意业务价值的平均值、最高的买方出价（买）和最低的卖方出价（卖）。
资金费率付出额 = 资金费率 * 名义头寸 资金费率付出额 = 0.0001 * 5 BTC 资金费率付出额 = 0.0005 BTC需要寄望的是，在这种环境下，Alice （今朝是多头） 需要向空头生意业务者付出 0.0005 BTC，因为这个 0.01% 的资金费率为正，此时需要鼓励空头头寸。要点永续合约是今朝加密规模中生意业务最最活泼的产物。这个东西从基础上需要通过资金费率机制来均衡供给和需求，以维持价值不变。假如某个永续合约的价值靠近其跟踪的现货资产价值，则只需要一点点资金费率的转移就可将它拉回标的价值。价值差距越大，这类付出就越高。资金费率金（funding rate fee），是名义头寸局限（无论杠杆多大）的函数，因此会对生意业务者发生重大影响，尤其是对那些高杠杆的生意业务者而言。付出或收取资金费率金，会对某个头寸的损益 （PNL） 发生实质的影响，因此需要全面透彻的领略！
资金费率是永续合约的价值与标的资产（underlying asset）的代价保持靠近的要害地址。其事情道理是在多空生意业务者之间转移周期性的用度。重要的是，设计糟糕的资金费率会让永续合约风险更高、颠簸性更大、淹灭也更高。
如前所述，资金费率往往是正的（多头生意业务者向空头生意业务者付出），让我们假设，某生意业务者 Alice 但愿不受 BTC 价值颠簸的影响，但又但愿赚取资金费率金。Alice 可以采纳以下的步调：
险些在同一时间和同一价值在 Bybit 生意业务所卖出 1 BTCUSDT 的永续合约。
要相识资金费率金或退款对你的损益有何等重要的影响，下面提供一个示例，它表明白某个融资费率（0.01%）如何影响差异杠杆率的多头 BTC/USD 生意业务者：
资金费率（funding rate）是加密世界当前最走红的生意业务产物——永续合约背后的神秘调料。但资金费率毕竟是什么？它如何影响你的生意业务计策？
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