恒久来说都该如此，但有时您的净盈亏可以是正或是负的。上图提供了此生意业务的累计盈亏的时间序列阐明。我们可以看到，市场偶然会对这种掉期举办错误订价。

　　把您在此期间内卖出 ETHUSD 掉期所收到(付出)的净收益全部加起来。

　　我的假设是，正的资金费率代表了 Quanto 的风险溢价。然后，我委托个中一位 BitMEX 研究阐明师举办以下测试：

　　相关性正在上升，因此生意业务员将通过现货价值推高 ETHUSD 掉期的价值以从 Quanto 的盈亏中赢利。这发生正资金费率，并使市场到达均衡。

　　功效

　　“ Quanto 是衍出产物的一种，个中标的物以一种钱币计价，但该东西自己以另一种钱币结算。对付但愿投资外洋资产但却不想冒汇率风险的投机者和投资者而言，此类产物具有吸引力。”- 维基百科

　　ETHUSD 掉期已成为全球最具活动性的 ETH / USD 生意业务东西。它答允投资者生意业务着 ETH / USD 的价值，而不需要持有以太币或美元。与所有 BitMEX 合约一样， ETHUSD 的担保金和结算钱币是比特币。从生意业务的角度来看，这使得工作变得很简朴。

　　永续掉期衍生布局是一件美好的产物。它使得生意业务便简朴了，因为它模仿了担保金生意业务的布局。大大都散户生意业务员都熟悉担保金生意业务的布局。利用这个模式，任何人都能生意业务着各式百般的衍生品。

　　第三步

　　第二步

　　计较该期间内投资组合的美元净回报。

　　接待转载，请注明文章由 BitMEX 研究团队提供，查阅更多加密钱币行业相关研究陈诉请会见 http://cn.research.bitmex.com

　　每小时您从头计较您的净比特币仓位盈亏，并以美元对冲该盈亏。

　　当 ETHUSD 产物上市时，我向读者先容了 Quanto 衍出产物的布局。请阅读为何利用双币种( Quanto )和对冲双币种( Quanto )永续合约温习一下。

　　市场正在下跌，因此担保金的压力应该在卖方。可是，从产物宣布到此刻的累积资金费率是正值。正资金费率意味着多头方付出着空头方。

　　令人惊奇的是，在不到六个月的时间里， ETHUSD 掉期价值已经很是完美。可是，比特币和以太币的颠簸性都在下降。当我们回到正常的颠簸程度时，我估量惊骇和贪婪的生意业务员会把 ETHUSD 掉期推离 Quanto 调解后的公道价值。

　　当收到净资金 46,010.85 美元时，您的生意业务根基出入均衡。进程中您买入 31.94 ETH 举办 delta 对冲并就盈亏对冲累积了 43.83 XBT 空头仓位 。结论是，尽量资金费率保持正值，但这笔资金需要赔偿 Quanto 的风险溢价。

　　没有资金流入，您将损失 46,779.73 美元用于对冲比特币收益 。这在预料之中，因为您是“卖出”相关性。在已往的几个月里， XBTUSD 和 ETHUSD 的相关性上升了不少。

　　在 ETHUSD 推出之后，以太币的价值成了下跌了。在这样的熊市中，很多生意业务员估量资金费率将保持负值。这在逻辑上是有原理的。

　　第一步

　　从 8 月 9 日到 10 月 22 日，，为了获取资金收入，您卖出了 ETHUSD ( 100 XBT 名义代价)，并通过以美元购置以太币举办对冲。

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。