但或者较前次差异，克日市场上接连发出「做空」比特币的声音，就在数天前，比尔盖兹才与巴菲特、查理·孟格在节目上
FRBSF 暗示比特币价与标普 500 指数并无显著相关 (图片：FRBSF)
在呈现比特币衍生商品之前，灰心主义者并没有赌比特币价下跌的时机 ，比特币的投资多来自投机的乐观主义者，而让币价上涨很简朴，只要买就对了。一直到 12 月 17 日为止，乐观主义者都是对的，自我实现预言 (self-fulfilling prophecy) 透过乐观者的购置需求，让币价上涨的等候成真。
报复比特币 。比尔盖兹暗示：「如果我可以的话，我会做空比特币。」CNBC 著名节目主持人兼加密钱币投资人 Ran Neuner 随后在其推特上揶揄比尔盖兹，Ran Neuner 意欲手把手的教比尔盖兹在 CME 上做空比特币期货，傍边最重要的一点是「在搞砸一切后，记得通知巴菲特，并叫他跟著做」。12 月 17 日岑岭后有显著币价下滑，与同年两次重大下跌时期对比，并没有在短期回升 (图片：FRBSF)
FRBSF 认为比特币的价值没有一夕大幅下跌的原因，是由于第一周比特币期货生意业务量仍然太少，只有 12,000 个比特币。而高盛团体去年 12 月传为比特币期货推出清算处过后，最近又将举办 比特币期货生意业务 ，假如 FRBSF 的推论公道，当更多资金插手比特币期货市场，是否将发动另一波高点，再掀起全球波涛呢？
比特币期货的呈现让灰心主义者有了时机看跌，也就是透逾期货商品的成立，来交易比特币价将来将会下跌的合约。当期货合约的交割订价越来越低，自然也会为比特币现价造成压力，造成币价下滑。对付有耐性期待期货交割期的投资者而言，这是一个不错的投资时机。这样的投资时机同时也淘汰了比特币现货市场的需求，因此使价值下跌。灰心主义者透过价值下跌来赢利，也激发短线生意业务与下行压力。
FRBSF 较量了 2017 s 年三次币价大幅下跌时期，各事件的币价岑岭都以 100 分作为纵向指标，横向指标为币价岑岭前后几日。我们可以看到 12 月 17 日岑岭后，呈现的跌幅都与其他两次差异，在六日内并未规复岑岭前的程度，更可以说，停止今朝为止都未规复。
CME 的逐日平均生意业务量较 CBOE 跨越六倍，因此发生影响力。按照 Fostel and Geanakoplos (2012) 研究，这种现象并非首例，，一项商品进入期货市场之后，转捩点将取决于乐观与灰心生意业务者的动作。
FRBSF 的论点 (1)-股市颠簸并无显著影响比特币在 2009 年 1 月推出后，到 2017 年 2 月 22 日前一直保持在 1,150 美元以下，在那之后币价酿成指数般生长，这样爆炸式的生长一连约 10 个月，在 12 月 17 日达到 19,511 美元高点。与标普 500 对比，显示这样的动态并非受美股颠簸所驱动。
旧金山联邦储蓄银行 (Federal Reserve Bank of San Francisco,FRBSF) 在日前宣布的经济研究中暗示，比特币去年攀升至近两万美元高点又大幅下跌的现象，恰与比特币期货推出时期沟通，这件事并非巧合，而是当一项资产刚进入期货市场时，陪伴而来典范的生意业务行为。
FRBSF 的论点 (2)-比特币期货给了看跌币价的时机FRBSF 陈诉显示，比特币呈现价值岑岭，刚巧碰上了芝加哥商品生意业务所 (Chicago Mercantile Exchange,CME)
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