散户投资者看到的价值是他们应该依赖的价值，不受哄骗——留意，不是不受颠簸，而是不受哄骗。
固然一些初创公司试图完全绕过证券法，将他们的产物定名为效用代币，克莱顿指出，代币销售的行为抉择了它们被如何举办分类。他利用了一种洗衣代币的观念，指出用于洗衣服的代币不是证券。
Clayton 还指出，在任何范例的 ETF 核准之前，对托管的担心仍然是一个问题。
这位美国证券生意业务委员会 (SEC) 主席一开始就澄清，他是在以小我私家身份讲话，而不是代表 SEC 讲话。他还强调了在 ICO 期间出售代币是否组成证券刊行的问题。
另一方面，Clayton 认为，「许多代币显而易见是属于证券的。我把我的代币卖给你，我然后用得到的资金去创业，并但愿你能因为买了我的代币而获得回报。」
假如你用代币出售的形式为一家企业融资，你应该从一开始就假定它是一种证券。
Clayton 在出席集会会议时暗示：
他说 :
不外，Clayton 也认可，在某些环境下，某个特定代币的法令职位并不那么明晰。当漫衍式账本创业公司 Ripple 及其数字资产 XRP 的话题被提出来时，Clayton 说「个中一些问题需要大量的信息才气弄大白」，他并没有进一步深入接头这个话题。
Clayton 在 CoinDesk 的「Consensus: Invest」集会会议上暗示，
如何办理 (哄骗) 问题，我没有特定的路径。在 ETF 得到核准之前，需要办理这个问题。
他在本年 4 月时暗示，
美国证券生意业务委员会 (SEC) 主席 Jay Clayton 周二暗示，在对市场哄骗的担心获得办理之前，他认为加密钱币 ETF 没有步伐得到核准。
但假如我买了一组 10 个洗衣代币，这些钱用于开设洗衣店，这些给我的洗衣代币我可以在未来举办利用，而我买这些代币是为了来岁把它们出售给别人，那么这些代币就是一种证券。
他暗示：
人们应该大白，在这种非凡环境下，这是一种调停法子，但在将来的环境下，调停法子大概会有所差异。
这位 SEC 主席还被问及最近两家差异的加密钱币初创公司与 SEC 就注册违规指控诉竣息争的动静。这两家公司都实施了 ICO。他指出，这些公司正在与 SEC 相助，但他澄清说，息争是在这些详细公司的配景下告竣的。
他的言论切合 SEC 迄今在加密规模的动作的更遍及图景，，从 2017 年 7 月宣布的所谓的 DAO 陈诉开始。该陈诉概述了在 SEC 看来，一些代币的出售可以被视为证券刊行。
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