虽然，数字稀缺性有代价。但值几多？本文通过 S2F 对稀缺性举办量化，以此来比拟特币价值建模。S2F 和市值之间存在着显著的统计上的干系。S2F 和市值之间的干系是偶尔性导致的，这种大概性险些为零。
Szabo也存在幂律干系的迹象。
Saifedean Ammous这就是为什么“减半”对付比特币钱币供给和 S2F 很重要。减半导致供给增长率（比特币的配景下凡是称为“钱币通胀”）酿成梯状，而不是滑腻变革。
Stock 是指现有的库存和储蓄。Flow 是年产出产量。人们也常用供给增长率这个指标，也就是 flow/stock。请留意，S2F=1/ 供给增长率。
关于比特币代价的估值模子有不少，本文通过借用黄金的 S2F 模子来比拟特币举办估值。S2F 模子是对稀缺性举办量化的估值东西。S2F 模子对将来持乐观立场。本文不是投资发起，只是预测模子研究，不能作为投资参考。
幂律和分形同样很是有意思的是，尚有幂律干系的迹象。
请留意适合度，尤其是在 2012 年 11 月减半后险些当即呈现的价值调解。而在 2016 年 6 月减半后，价值调解趋于迟钝，这大概是由于呈现以太坊竞争和 DAO 黑客事件导致。另外，你看到 2009 年这第一年的区块数量更少，尚有 2011 年底、2015 年中、2018 年底呈现区块难度下降的调解。
2010-2011 年呈现 GPU 矿工以及 2013 年呈现 ASIC 矿工，这导致每月发生更多的区块。
S2F 和代价本研究的假设是通过 S2F 权衡的稀缺性直接驱动代价。通过调查上面的图表可以看出，S2F 较高时，市场代价也往往会更高。下一步是收集数据并建造统计模子。
做一个思想尝试，思量一下，有一种像黄金一样稀缺的基本金属，但具有如部属性：无聊的灰色、导电性不佳、也不是出格强硬 ...... 也没有几多实际用途或抚玩用途 ...... 不外，有一个非凡的神奇属性：可通过通信渠道传输。
利用 gnuplot 和 gnumerics 建造的图表
我们已经有黄金的数据点，S2F 为 62，市值为 8.5 万亿美元；白银的 S2F 为 22，市值为 3080 亿美元，我将它作为基准。
比特币的供给是牢靠的。新比特币通过新区块发生。当矿工发明能满意有效区块所需要 PoW 哈希时，约莫每 10 分钟发生一个新区块。每个区块的第一个生意业务，称为 coinbase，包括找到区块的矿工的区块嘉奖。区块嘉奖包罗人们付出的生意业务手续费和新生代币（称为津贴）。“津贴”从 50 比特币开始，每 210,000 区块（约莫 4 年）减半。（蓝狐条记：津贴也就是矿工的区块嘉奖，当前嘉奖为 12.5btc，约莫 2020 年 5 月份减半到 6.25btc。）
骨董、时间以及黄金有哪些配合之处？它们都是高本钱的，原因是要么它们的原始本钱高，要么是它们的汗青有不行回溯性，且很难低落这些本钱 ...... 在计较机上执行这些不行伪造的本钱涉及到一些问题。假如这些问题可以被降服，我们就能实现数字黄金。
数据
我统计比特币从 2009 年 12 月到 2019 年 2 月的月度 S2F 和代价，总计有 111 个数据点。用 Python/PRC/bitcoind 直接从比特币区块链中查询每月的区块数。实际的区块数量跟理论的数量相差很大，因为区块并非完全凭据每 10 分钟产出一次，譬喻 2009 年区块的数量明明要少许多。（蓝狐条记：这也跟它是初次面世有关。）
利用 gnuplot 和 gnumerics 建造图表
Szabo毫无疑问，这种数字稀缺性是有代价的。但问题是，值几多呢？本文通过 S2F 将稀缺性举办量化，并利用 S2F 来比拟特币代价举办建模（蓝狐条记：S2F 指 stock-to-flow，是用来权衡稀缺性的指标，它通过将稀缺物品的存量跟将来一段时间内的增量举办比拟，S2F 越高，说明新增越慢，物品越稀缺，举个例子，如果黄金的 S2F 是 62，那么需要 62 年的时间才气出产呈现有黄金的存量。比特币由于存在每四年减半的出产机制，导致其增量逐渐淘汰，比特币的 S2F 将在下次减半后到达黄金近似的程度，而在下下次减半后，会晋升到黄金的一倍。）
人们会问我，支撑 1 万亿美元市值的钱从那边来？我的答复是：白银、黄金、负利率的国度（欧洲、日本、美国也将进入这一队列）、通货膨胀国度（委内瑞拉等）、亿万大亨和百万大亨们对量化宽松的对冲、发明已往十年表示最佳的投资品的机构投资者等。
稀缺性和 S2F字典中凡是将稀缺性界说为“某种环境下不容易找到或获得的对象”以及“缺乏某种对象”。
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