简化到最小公分母，量化宽松其实就是钱币储备的强制缩水（或贬值）。它扭曲了经济体内的所有订价机制，其预期方针是信贷的扩展。

撰文：Parker Lewis，Unchained Capital 业务拓展认真人
这个世界毕竟怎么了？

跟着全球金融体系的懦弱性和不不变性日趋明明，各国央行领袖和官场人士竞相为几回报警的经济提供更多刺激。我们不要健忘，金融体系的不不变不是方才表现，而是多次呈现。此刻再次表现的布局性问题与 2008 年金融危机时存在的问题其实是沟通的。

诚哉斯言。没有任何中央协调，比特币在荒原中保留和繁荣。它不是遁迹所，而是自由的地皮和勇敢者的故里。当它幸存下来，全球畅通总数仍然只有 2100 万枚，它的幸存会固定其活着界上的职位。

其实，全球金融体系自己的懦弱性，才是问题的来源，而不是全球疫情。别再上当了。这不是疫情激发的金融系统失灵。这是百分百会产生的工作，无论是否有疫情。假如不是因为严重依赖信贷和不行一连的高杠杆，人们怎么大概一觉醒来，在一切正常时发明标普 500 期指又一次熔断了。

在市场已经遭遇活动性危机时，银行体系手头变不呈现金来为联邦当局赤字的大局限扩张提供资金。究竟，活动性危机已经展开，因此，美联储被迫通过不绝扩大的量化宽松打算为所有财务对策提供资金。这是银行得到扶助此类财务刺激法子所需资金的独一途径。所有阶梯都通往美联储和无尽头的量化宽松。

由于比特币的供给无法被哄骗，因此其价值和信贷供给同样且永远无法被哄骗。两者都将由市场确定。功效，比特币的信用体系的局限将永远无法维持原本不行一连的失衡。除了其供给量牢靠的特质外，这也是实际应用中它与传统金融体系的区别地址。

当汗青书写到这一前比特币时代时，人们认为，假如无法领略扭曲的全球订价机制的效果，也就无法发明现代中央银行理论中所有其他严重缺陷的预设。你无处可逃。只能留神于管控这些效果。当「别踩到我」 （don’t-tread-on-me） 与「有胆过来拿」 （come-and-take-it） 的精力碰撞在一起时，全世界各行各业热爱自由的美国人开始说：「我受够了。」

已往四十年在应对每次经济放缓 （或危机） 时，各国央行 （包罗美联储） 的回响都是增加钱币供给量和降息，这样就可以维持现有债务程度，且可以缔造更多的信用。当这个金融体系每次试图去杠杆时，央行就会通过钱币刺激来防备，最后让这个困难一拖再拖，让数十年的经济失衡在信贷系统中不绝累积。

另外，固然尚未通过，但美国国会正在拟定一项 2 万亿美元的刺激打算，以应对全球疫情的攻击。

比特币最近的颠簸大概仅仅是个开始，但它真正代表的，是不被打断、不会留步的价值发明。比特币没有熔断，也没有当局救济。每个参加者都负担最大责任，这是一个没有道德风险的市场。当尘土落按时，不能杀死比特币的只会让它变得更强大。

失衡越来越严重，也就需要越来越大的船只救助。

要害问题是，经济危在朝夕。

然而，股市照旧暴跌，信用市场乱套，美联储随后作出「不吝一切价钱」的回应，公布无限量的量化宽松法子。

人们误判了全球疫情的效果，并错误地认为，独一的但愿是让中央银行和当局凭空缔造资金来分派。可以预见，这个想法并不理性。即便经济有几个月完全搁浅，也没有来由说世界会陷入全球萧条的边沿。其实，这是天生懦弱的金融系统的功效，这个金融系统依赖于永久的信贷扩张才气维持自身所需，没有这种扩张，就会瓦解。

跟着每一次钱币刺激注入到传统金融系统中，比特币的焦点代价成果在更多人眼中会变得更明明和直观。这不是偶尔事件，而是因为比特币提供的光鲜比拟。纵然价值颠簸很大，比特币也为一个更不变的钱币体系奠基了基本。

美联储前主席伯南克于 2009 年 3 月 15 日在《60 分钟》

所谓的价值机制，即单个最重要的市场信号 （汇总） 促进了经济协和谐资源分派。可是，跟着单一钱币前言所提供的自由受到损害，人类的缔造性无疑会找到一种迂回要领，并催生出一个能更有效发挥沟通浸染的全新缔造物。这就是比特币，且没有转头路了。魔盒已经打开，常识的扩散自然呈指数级增长。

明尼阿波利斯联储主席 Neel Kashkari 于 2020 年 3 月 22 日在 CBS 电视台《60 分钟》节目