Multicoin Capital 的对冲基金的回报率为20,287% 以上。它的1号基金于2018 年召募，MTM 净MOIC 为135 倍，净回报为28 倍。它是汗青上最乐成的风险投资基金之一。以下是我在该公司最近在迈阿密进行的峰会上相识到的10 件事，，可以表明该公司的精彩表示及其对2022 年的展望。
1 — 遵守规律并制止FOMO
他们认为，这种表示是熊市期间耐性选择和设置资产的功效。他们不会实验为市场计时。相反，他们专注于选择适合其投资理论框架的资产，并形成会合的恒久头寸以发生差池称的回报。根基的信念是你不需要全部抓住它们。FOMO 缔造了低于尺度的回报。
2 — 主题投资优先
投资团队的事情不是寻找好的投资，而是形成关于技能将如何进步和实施以及市场将如何成长的投资主题。然后他们可巧通过投资将这些看法钱币化。他们投资备忘录的主要部门：
- 我们的投资主题是什么？
- 我们做了什么假设？
- 这个复合如何？
一旦他们形成了主题，他们就会找出将投资组合展示给该主题的最佳方法。假如可巧是一级市场喜欢的对象，风险基金会先行，不然对冲基金。他们是传教士而不是雇佣兵。他们想活着界上缔造更多的自由，发生更大的影响并敦促前沿。
3 — 何时退出
从他们的对冲基金出售资产的三个原因：
- 主题获得了证明，而且到达了他们预期的完美代价。
- 主题无效。他们学到了一些新信息，不再相信。
- 其他。
风险基金则差异。假如他们继承相信资产，而且它具有活动性，他们就会开始将其分派给有限合资人并收取利差。假如他们不再相信它，他们就会出售它。他们只想投资于他们认为可以持有10 年的对象，至少在进入时是这样。
4 — 雇用工具
- 可以或许拟定论文并批驳性地推理技能和市场将如何成长。在撰写论文时，您必需表明您实际知道的内容、您真正相信的内容以及您如何环绕这些内容形成信念。
- 足够机动，可以将你对论文的信念与识别出问题的本领相协调。与其完全放弃这个观念，不如用新信息更新你所拥有的内容并修改论文。
- 不要仅仅因为别人差异意你就改变你的主意，因为得到超常回报的独一要领是逆势而为和正确的。
- 需要相识在开源无许可世界中事情的贸易模式。**由于任何人都可以复制您的代码而且没有IP，因此您必需有差异的要领来捕捉值。这与传统投资者所能领略的截然差异。具有传统投资履历的人需要耗费6 个月的时间来进修并成为加密钱币原居民。最好是找到那些具备成为投资者的技术，但没有从传统金融中学到所有这些坏习惯，而且可以从第一天开始就从第一原则中推理出所有这些对象的人。
- 评估候选人的依据是他们的写作本领，而不是他们的学历。
5 — 开放金融(DeFi) 和Web3
开放金融（DeFi）和Web3 是敦促Multicoin Capital 表示的两大主题。
锁定在开放金融协议中的总代价，以及这些协议中的总生意业务量和勾当，正在急剧增加。这是由活动性融资的呈现敦促的，个中这些协议根基上可以用他们的代币购置活动性。事实证明，这是一种极其有效的引导机制，激发了令人难以置信的增长，险些吸引了金融处事行业的所有人的留意力。
在web3 方面，NFTs 是第一个真正实现产物市场契合web3 的大产物。拥有加密钱包的用户总数正在激增。这主要归功于NFT，它将区块链和加密钱币钱包带入了主流。
6 — 比特币脱钩
从汗青上看，大大都加密资产在以比特币计价的生意业务量中占有很大比例。做市商必需持有大量比特币库存才气策划业务。然而，不变币最近经受并成为加密生意业务的主要「钱币」。它的供给量呈爆炸性增长，高达800 亿美元。另一方面，比特币作为衍生品生意业务抵押品的利用大幅淘汰。比特币相关性的下降代表了加密市场体制的重大转变。它导致加密资产与更遍及的回报分手之间的相关性低落。他们估量，跟着比特币失去相关性，这种趋势将继承下去。
7 — 可组合性
按照Jesse Walden 的说法，「可组合性」被界说为「假如一个平台的现有资源可以用作构建块并被编程到更高阶的应用措施中，那么这个平台就是可组合的」。
一段时间以来，人们一直在谈论扩展区块链的须要性。然而，仅有吞吐量是不足的。您必需可以或许将事物组合在一起，并答允用户在开放的民众免许可系统长举办各类新的社交互动。
可组合性是他们此刻思量的一切的中心，尤其是他们如何分派和投资。他们相信，在接下来的12 个月内，下一代应用措施将依赖于大量可组合的加密原语。这些应用措施将提供以前无法实现的体验。
乐高积木是领略可组合性的绝佳视觉隐喻。加密社区中的很多人都在谈论「钱币乐高积木」或「DeFi 乐高积木」。他们相信下一代应用措施将是构建在Solana 上的乐高城堡。
8 — Solana 是Crypto 的「iPhone 时刻」
iPhone 彻底改变了我们的社会。它为开拓人员缔造了设计空间，以构建主流用户所需的应用措施，从而发生了大量的移动优先业务，譬喻Instagram、Snapchat、优步、WhatsApp 等等。他们认为Solana 是Crypto 的「iPhone 时刻」。Solana 为企业家提供了一个设计空间，以举办加密创新并将仓库向上移动到更多面向用户的现实世界应用措施。事实上，在已往的18 个月里，Solana 已经从一无所有成长成为前五名加密资产之一，个中150 亿个TVL 漫衍在32 种协议中。
9 — 创作者经济
创作者对加密钱币感想很是欢快，因为它答允他们直接与粉丝接洽，引入新的参加模式，并在不利用中间人的环境下实现新的钱币化方法。传统上，告白一直是创作者和影响者变现的最常见方法之一。这是一个糟糕的用户体验。创作者代币或社交接币改变了影响者和创作者与其粉丝互动的方法，并将改进整体用户体验。
10 — 元宇宙
一般的履历法例是，假如一个pitch deck 中包括「元宇宙」这个词，你就应该制止投资。Metaverse 仍处于早期阶段，需要大量的焦点后端基本设施才气发挥浸染。最好是专注于深层的技能基本设施层。
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